経済の非効率性に対する標準的なケインズ派の政策解決策は、政府が積極的な措置を講じることであり、そのためには（おそらく）知恵と知識に富んだ中央銀行が必要です。これは、一流の大学で経済学の博士号を持つ専門家で満たされた中央銀行のことを指します。
なぜなら、彼らは知っているからです。
これらの中央銀行家は、（おそらく）全知全能の政府から発せられる財政政策と協力して行動します。その政府は善意ある政治家で満たされています。そして政治家たちもまた知っているのです。まあ、とにかくそう言っているのです。
ケインズ理論によれば、賢明な中央銀行家と政治家が指導することで、全体としての経済船ははるかに良く航行するでしょう。航海のメタファーを続けるならば、導かれるべき経済の船は氷山にぶつからないでしょう。それがアイディアです。
確かに、ケインズ派の目標は「産出の安定化」であり、特にビジネスサイクルを取り巻くものです。言い換えれば、ケインズ派のアプローチは経済の凹凸をなだらかにすることを意図しています。もしくは、もっと政治的な角度から見れば、大規模なビジネスの失敗や失業を引き起こす厄介な不況を排除することです。
荒れ狂う1920年代もなければ、1930年代の大恐慌もありません。それが魅力です。
皮肉屋はこれを、1920年代/1930年代のソビエト連邦の五カ年計画の「経済の軽い」バージョンだと呼ぶかもしれません。中央政府が貨幣供給を管理し、将来を予見することができると信じられる善意のある指導者によって投資が導かれる、というソ連の計画モデル。なぜなら、その計画されたソ連モデルが当時のケインズの知的競争相手であり、また経済の対抗モデルだったからです。
1920年代/1930年代には、世界は大戦（別名第一次世界大戦）とボリシェヴィキ革命から進化していました。アングロサクソンモデル（主にイギリスとアメリカで起こっていたことを指します）は、カール・マルクスと彼の『資本論』に基づく、ソビエト連邦のレーニン・スターリンモデルと世界的な知的な受容を競い合っていました。『資本論』の初版は1867年に刊行され、それは原型の資本主義の批評でした。
このタイムラインから察せられるように、現代経済学の大部分、特にケインズ主義は、約100年前の考え方に根ざしており、さらに古い、150年前のマルクス主義のアイディアと対応して形成されました。
すなわち、ケインズ主義は政府のコントロールを伴うものであり、その手法はいわゆる「混合経済」を通じてより寛容なものでした。民間セクターは政府とその多くの非常に賢い人々、つまり経済学のPh.D.を持つ人々によって作られた多くの政策の障壁を乗り越えなければなりません。そして、これにおいての望ましい最終目標は再編成を避けることです。
前述のポイントをくどくどと繰り返すつもりはありません。人々はケインズ主義について、例えばソビエトの中央計画経済、はたまたもっと自由主義志向の「オーストリア学派」の経済学と比較して、長い本を書いています。
もちろん、賢い人々はまた、景気後退のメリットについても論じます。なぜなら、どうあれ、景気後退は起こるからです。経済は定期的かつ時折大規模な収縮を経験し、それによって投資の誤りや誤った支出の蓄積を取り除く傾向があります。そしてもちろん、ビジネスサイクルを本当にコントロールできるかどうかについても人々は議論しています。
これについては他にも多くの話題があり、実際のところ、人々は生活においてどれだけの政府のコントロールを本当に望んでいるのか、という問いについても議論がありますね。
しかし、今は一旦、ハーバードとジャネット・イエレンに戻りましょう。なぜなら、1976年になると、熱心で感受性豊かな学生たちにケインズを指導する彼女のスタカノヴァイトな焦点にもかかわらず、若いイエレンは認識された学部委員会によってテニュアを拒否されました。そして、退職通知を受けました。
イエレンさんは荷物をまとめ、その後の数年間、政府とアカデミアを行き来しながら別の一連の仕事に従事しました。
1970年代から1980年代にかけて、イエレンの雇用は連邦準備制度でのスタッフ業務から
彼女がバークレーの教授に任命されるまで – それはまったく悪くありません。1990年代にはクリントン政権で仕事を見つけ、数年後にはオバマ大統領のもとで2010年から2014年まで連邦準備制度の副議長に昇進し、2014年から2018年まで連邦準備制度の議長に就任しました。
これらの年月 – 2010年代 – イエレンが連邦準備制度のトップであったか、またはその近くにいた期間は、長期にわたり歴史的に低い金利が続いた時期でもあり、実際にはインフレを考慮に入れると実質的にはマイナス金利でした。
2010年代の低金利は、連邦準備制度が2008年から09年の世界金融危機の余波で銀行セクターを再資本化するのを助けるための裏口的な中央銀行補助金であると言っても過言ではありません。
しかし、同時に、この低金利の補助金は、ほとんどリターンのない積み立てられた現金を持って暮らす節約者や投資家の集合的な損失となりました。一部の解説者は、これにかかるコストは蓄えを持っている人々から4兆ドルで、これが銀行に渡ったと計算しています。
そして、その10年間の政府補助金の狂乱において指紋を探してみれば、ジャネット・イエレンのものを確実に見つけるでしょう。
これを考慮すると、イエレン氏の経歴全体を通じて、内面に秘めたケインズ派の本能が常に前面に出ていたようです。彼女は文字通り1970年代にハーバードで自分の本を話し、今日でも中央銀行の金融工作が広範な経済を成功裏に管理できるというケインズ派の教義を深く信じています。
航海の比喩に従い、イエレンはケインズ経済学が比喩的な船を経済の氷山の中を導くだろうと信じています。
イエレン-ケインズアプローチのもう一つの側面は、経済が意図した通りに反応しない場合、それは単に十分な政府の監視と中央銀行の手を加えることができなかったということです。
最近、イエレンはシリコンバレー銀行（SVB）の件で、連邦預金保険制度を統治する法律と規則を単純かつ要約して無視し、法を無視しました。おそらくその話をフォローしているでしょう。
連邦預金保険公社（FDIC）は、任意の銀行の各口座保持者に対して最大で25万ドルを裏付けます。しかし、不運なSVBでは、約97％の総保有額がその金額を上回り、約33対1の比率でした。別の言い方をすれば、預金者基盤には多くの現金持ちでないと裕福ではない人々や企業が含まれていました。
ユエレンと彼女のバイデン財務省の同僚たちは、一方的に、FDICのルールを書き換え、SVBのすべての預金に対して主張されるすべてのドルを「保険」することにしました。ユエレンは制限を撤廃し、預金者は一銭も損失しませんでした。
そして、ユエレンはFDIC基金を操作して、他の銀行に新しい評価を課すように仕向けました。経営が健全な銀行や、おそらくあなたのような顧客がSVBの負債を肩代わりすることになりました。
これについて尋ねられると、ユエレンは「制度的に重要な」銀行を救うためだと答えました。
ああ、今彼女が教えてくれる。ただし、SVBは以前には重要視されておらず、一堂の影響を受ける前はそうではありませんでした。しかし、ユエレンがしっかり舵を握ると、船は急速にコースを変更し、預金者は問題なくお金を取り戻しました。
さらに最近、ユエレンは米国上院に証言し、彼女が「制度的に重要な」判断をするとき、どこで、どのようにするかを彼女が決定すると述べました。これ以上はすべて、彼女と政府のスタッフ次第です。
したがって、ジャネット・ユエレンの管理下で、全体の銀行システムは深刻な矛盾の地点に達しました。その中には、FDICが保険制限に関する規則を持っているが、ユエレンが異なる意見を持つと規則が適用されないというものがあります。別の言い方をすれば、私たちは今、経済全体の中で知的な混乱の時代を生きており、特に銀行業界ではそうです。
「噂を買い、ニュースを売る」という古い言葉があります。そして、ニュースは、アメリカの経済システムがジャネット・ユエレンのもとで海上の最大の氷山の1つに衝突したことを示しています。残念なことに、このひどい地点に到達する前に、彼女のケインズ主義は決して消えませんでした。
ああ、そしてもっと直接的な教訓が欲しいなら、金を買いなさい。