一瞬の気まぐれな瞬間の鳥たちは株式市場で集まります。賢いフクロウたちは債券市場に巣を作ります。
彼らを見つけるのは債券市場です。
つまり、ベテランたちは言います：債券市場が経済がどこに向かっているかを教えてくれます。
それは連邦準備制度の偽の花火に簡単に惑わされることはありません。知恵のある目で、彼らは魔法使いの秘密に入り込み、詐欺を暴露します。
ニューヨーク・タイムズの経済記者、ニール・アーウィン：
精明な経済アナリストたちは常に、経済がどこに向かっているか、または少なくとも賢い投資家がどこに向かっていると思っているかを知る場所として、債券市場を見るべきだと知っていました。
賢い投資家、つまり賢いフクロウたちは、現在どのような経済の未来を予見していますか？
上昇する長期国債利回りは一般的に来るべき豊作を示します。豊かな経済の時代がやってきます。
この豊かな時期には、拡大するビジネスが銀行の融資資本を競い合わなければなりません。供給と需要の鉄則が競争が進むにつれて金利を引き上げます。
上昇する利回りは同様に、未来のインフレーションを見越している賢い投資家、素晴らしいビジョンを持つ賢いフクロウたちを示します。
一方で、債券利回りの低下は一般的に正反対を示します。これは経済の不景気な季節が迫っていることを示し、見込みが減少していることを示します。
また、将来のインフレーションの存在を示します。債券保有者は、インフレーションに追いつくためにプレミアムを要求していません。
インフレーションが彼らの債券をほこりに変えないと信じているため、彼らは低い利回りを受け入れる用意があります。
したがって、質問します：現在、債券利回りはどちらの方向に向かっていますか？ ここが答えです：
10年債の利回りは急速に後退しています。
3月初旬の4.07％から、10年利回りは現在の3.28％に急落しました。
これほど短期間でのこれほどの急落は、ジム・リカーズの説明によれば、「債券市場の地震」を表しています。
地震の震源地は、多くの地震が発生する場所にあります…カリフォルニア州のゴールデンステートに位置しています。
正確に言うと、シリコンバレーバンクで起きています。
大きな利回りの後退は、その銀行の地震の影響と直接関連していることが見て取れます。
それにもかかわらず、金融規制当局は余震に対する建物を補強しました。それにもかかわらず、急落する国債利回りは追加の揺れを恐れさせています。なぜ？この恐怖は何を示唆しているのでしょうか？
フェニックス・キャピタル・リサーチのグレアム・サマーズ氏：
債券市場は何か「悪いこと」が起こる兆しです。
2021年末から2023年初頭にかけて、インフレの恐れから国債利回りは上昇しました。しかし、シリコンバレーバンクが崩壊すると、利回りは急速に下落しました。歴史的には、金融システムが荒れ狂うと、投資家は「安全な取引」として国債に大量に流れ込みます。3月半ばの地方銀行危機も例外ではなく、利回りは1987年の株式市場の暴落以来最も速いペースで崩壊しました。
これが起こると、私は思いました…地方銀行の救済が進むにつれて、利回りは再び上昇し始めるだろうか、それとも経済が崩壊し、景気後退が始まると利回りが急落し始めるだろうか？
今、私たちは答えを持っています…
[利回りの低下]は、経済/金融システムで何か「悪いこと」が起こる兆しです。すべてがうまくいっていれば、成長の期待とインフレーションへの恐れに基づいて利回りは再び上昇しているはずです。
簡単に言えば、利回りがこのように低下している事実は、債券市場がインフレーション以上に恐ろしい何かを恐れていることを示しています…
そうです。でも具体的には何でしょうか？もちろん、私たちは答えを持っていません。
しかし、全国の小規模企業が現在、2020年のパンデミックの恐怖以来最も速いペースで破産申請をしていることに注意します。
さらに、技術セクターでは、2001年の「ドットコム」の災難以来最も多くの従業員が解雇されています。
おそらく、私たちは恐ろしい地震のエネルギーが早まっているのを見ているのかもしれません…素晴らしい地震に向けて加速しています。
再び、私たちは知りません。
しかし、今年後半になると、連邦準備制度がまっすぐになり、利率を引き下げ始めると考えています。
このダメージコントロールチームは、利率をどれだけ引き下げることができるでしょうか？