政府だけが維持できる氷河のような遅さで、世界保健機関の医療支配者たちは金曜日、COVID-19のための「世界的な緊急事態」の終了を公式に宣言しました。
パンデミックが公式に歴史の本に載ったことで、私は小売りの投機家たちがお気に入りのバブル株を手放したことにも驚きませんでした。
そうです、COVIDバブルの買い物熱がゴールドマン・サックスのアナリストによれば今は死んで埋葬されています。
ゴールドマンの独自の計算（おそらく健全な感覚も含まれているかもしれません）によれば、小売り投資家は主要な平均が下がるにつれ、2022年初頭に保有株を手放し始めました。
「売りが2023年初頭に加速し、小売り投資家がパンデミック中に取得したものの2倍以上を売却したと見積もっています」とゴールドマンのリサーチノートは宣言しています。
これで小売りのバブル投機家は退場しました。最後のウォールストリートベッツの勇者がAMC株と残りのドージコインを損切りしてRobinhoodの取引口座を閉じると、彼らのお気に入りのミーム株も売却されてしまいました。これらの哀れな存在はミーム株だけでなく、他の「安定した」投資、さらにはETFまで手放しています。心理学的には、持続的な下落が市場のもっとも安定した領域においてもセンチメントを悪化させました。
これは株式市場の循環です。メインストリートの投資家が一攫千金を狙って赤熱した、人気のある株に殺到します。COVIDバブルでは、これはGMEやAMCのようなミーム株、仮想通貨、テックグロース、トレンディな在宅勤務関連の銘柄、そしてTSLAのようなカルト株を追い求めることを意味しました。
もちろん、2020年後半から2021年初頭のバブルの頂点での短期間のリターンは驚異的でした。しかし、月が経つにつれて利益の上がらないテックバスケットの追加の利益が現れなくなり、投機家は出口に向かい始めました。広範な市場が…
タオルを投げ込む
はっきり言っておきますが、私は苦しむバブル購入者たちの墓の上で踊っているのではありません。私はむしろ、この情報を利用してセンチメントの極端さを評価し、市場状況が改善し、最新のバブル時代を脱していく際にどの投資が優れた成績を収めるかを知りたいと考えています。
まず、簡単な質問です：
苛立ちのある市場状況は、あなたに投資を売却して岩の下に隠れる誘惑をかけましたか？
小売り投資家だけでなく、いわゆるプロの投資家たちも過去2年間のある時点でその苛立ちに屈し、株式を売却しています。
主要な平均が今年新たな安値に落ちなかった一方で、それらはまた、意味あるテクニカルバイイングを引き起こす可能性のある主要レベルを上回ることに失敗しました。その結果、チョップが発生しました… たくさんのチョップです！
我々はさまざまなセクターや資産クラス全体でこの優柔不断さを明確に見ることができます。
原油は5か月以上にわたり幅広いレンジで取引されており、最近では4月に中盤で急騰して80ドル台に急落しました。それ以来回復して、取引は… 12月初旬と同じ水準です。最近のロングやショートの賭けは厳しい逆行に苦しんでいます。
貴金属も過去6週間でトレーダーたちを悩ませています。金先物は4月初旬にようやく動き出し、2,000ドルを超えるランを記録しました。しかし、その後のポジティブなフォロースルーは、最良でも一時的で、価格は2060ドル台から1980ドル台に振り子動きしています。
そして、今年の大型株のうねりと流れがあります。S&Pは2023年を二桁の1月のラリーでスタートし、2月末までほぼその移動のすべてを失いました。最近では、4,100の水準を中心にラリーとドロップを繰り返しています（先週、4,200のブレイクアウトの重要性を議論しました）。
どこを見ても、前後不覚の市場状況と明確なブレイクアウトやブレークダウンの不在は、トレーダーや投資家たちの間で深刻な苛立ちを引き起こしています。
角を曲がる
投げ出しは珍しくて強力な力です。市場には「市場があなたを怖がらせなければ、あなたを疲れさせるだろう」という古い言葉があります。
昨年は一部で恐ろしい下落を経験しました。しかし、最近の市場の動きには何の怖さもありません。その代わりに、株式はグラインディングアウェイしており、昨年の暗い下落を生き残った人々の決意を削り取っています。
ゴールドマンの計算が正確で、最後の小売り投機家がライトを消してドアをバタンと閉めたならば、私たちはより有利な市場状況を楽しむことができるかもしれません。特に、売り抜けたブルたちが新たなラリーを追いかけ始めると、市場が有利になるかもしれません。もう誰も売る相手がいない可能性はありますか？それは可能性があります。
私は特に、過去数週間でどのように古いテックグロース銘柄が反応するかに興味を持っています。私たちはこの打撃を受けたグループ全体でいくつかの好意的な決算反応が徐々に見られるようになってきました。これらの多くは1年以上にわたってワイドベースを構築してきました。ブレイクアウトが定着し始めれば、迅速な利益が続く可能性があります。
これらの株は必ずしも長期的な市場リーダーになるわけではありません。ただし、最もクリーンなセットアップに関しては、1月の底からの動きを締めくくるためのいくつかのフォロースルーモメンタムが問題になっていないとは言えません。
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