不況は経済金融的要因によって引き起こされるというのが主流の見方である。 主流の見方は間違っています。不況は最終的にはウェットウェア 1.0、つまり人間の性質によって引き起こされるからです。
人間の本性、つまり棚ぼたや無駄なことに対する生来の魅力、極端な状況に慣れて逆効果な力関係を常態化する能力などは、経済金融要因として現れますが、これらは結果であり原因ではありません。
不況は悪いものなので、不況が決して起こらないようにしよう、というのが主流の見方です。 言い換えれば、連邦準備制度の金融刺激策と赤字支出の増加による連邦刺激策を経済と金融システムに溢れさせることで、それらを非合法化しましょう。
過去 40 年の歴史は、これらの政策が不況を効果的に排除することを「証明」しています。1981 年から 1982 年以降の不況はすべて浅くて短期間であり、基本的には 1 四半期続く厄介なスポットでした。
意図しない結果
当社の Wetware 1.0 は、この「不況がない保証」に、意図せぬ結果とみなされる方法で対応しました。 恒久的な政策となった大規模な「緊急」景気刺激策はバブル経済を生み出し、低金利と他の者よりも平等な人々への無制限の融資が収益を生み出す資産への需要を引き起こし、それが投機マニアを引き起こした。
私たちはバブル経済と投機マニアの両方に慣れてしまっているので、今ではそれらが普通のことだと考えられています。 しかし、快適な正常化の裏側で、何か逆効果が定着しています。私たちは今、バブル経済とその狂った双子の投機マニアに中毒になっています。 バブルが弾けて投機家が破産すれば、経済と金融システムは両方とも崩壊するだろう。
ZIRP（ゼロ金利政策）がなければ、実際には資本にはコストがかかり、資本にコストがあればバブル経済は存続できません。 資本にコストがかかると投機はリスクを伴うようになり、実際にリスクにコストがかかると投機は存続できなくなります。
前例のない恒久的な景気刺激策を経済の基盤としたため、暴走列車を止めることはできません。バブルが崩壊する恐れがある場合、唯一可能な対応策は刺激策を新たな極限まで推し進めることです。
これらの新しい極端な現象は正規化され、一度正規化されると、これらの極端な逆効果的な内部ダイナミクスは都合よく無視されます。
住宅バブル
連邦準備制度による住宅バブルの支援について考えてみましょう。 FRBが何兆ドルもの住宅ローン担保証券を購入することなく、つまり連邦政府機関が支援する住宅ローン（FHAおよびVA住宅ローン）とともに住宅ローン市場を実質的に社会化することなく、どうやってこの国が生き残ったのか不思議に思う人もいるだろう。
連邦政府の借入の急増も正常化されています。FRB は間もなく金利をゼロに戻すため、ここで心配する必要はありません。 破滅的な支出を続けても、すべて順調です。
インフレの惨状
しかし、限られた資産、労働力、資源を追い求めるこの「お金」の創造は、インフレ、購買力と労働価値の着実な侵食という別の結果をもたらします。
これにより、フィードバック ループが生成されます。賃金は 40 年以上停滞しており、2020 年以来、インフレが賃金価値の 20% を食い尽くしているため、労働はより高い率で補償されなければなりません。そうしないと、上位中産階級とエリートだけが報酬を得ることができます。 請求書を支払うためです。
これは、紙幣の印刷、信用拡大、独占やカルテルによって生み出される人為的な不足と同様に、インフレにフィードバックされます。
前例のない恒久的な刺激策のもう一つの結果は、富と所得の不平等の拡大です。 システムの頂点に立つ人々は、ほぼタダでお金を借り、ほぼ無限の信用枠を使って収入を生み出す資産をすべてすくい上げることができ、それが彼らの不労所得を増大させ、これらの資産をめぐる狂乱の入札戦争を引き起こし、 成層圏への評価。
金融業者は2%で借り、債務農奴はクレジットカード負債の20%を支払いました。 下位95％は低リスク資産を金融業者や大企業に競り勝つことができなかったため、富を増やす唯一の残された手段として投機ギャンブルに頼った。
FRBがバブルの崩壊を決して許さないと暗黙のうちに保証しているため、このギャンブルは危険なほどに薄い安全性を誇示している。 住宅価格や株価の下落はすぐに買われ、バリュエーションはさらに高値を目指して順調に上昇を続けるだろう。
あるバブルから次のバブルへ跳ね返る
秘訣は、1 つのバブルから次のバブルにローテーションし、最初の勝ちの賭けで得た賞金を資産のピラミッドに活用することです。 つまり、最初のAirbnbレンタルハウスは大成功を収め、その後それをさらに3軒、5軒、あるいは20軒と増やしていくのです。
これは全金融資産のおよそ90％を所有する上位10％にとっては驚くべき効果をもたらしたが、下位50％にとってはあまり変化がなく、数兆ドルの刺激策にもかかわらず金融資産のシェアはわずか0.2％しか上昇しなかった。 経済を氾濫させます。
上位 0.1% はもう少し成績が良く、資産価値が約 10 兆ドル増加しました。
心配しないでください、すべて問題ありません
不況の非合法化が大成功を収めた結果、誰もが満足している。 信用、雇用、金融財政刺激策は常に豊富に存在し、FRBはバブルの崩壊を防ぐために常に介入するだろう。
すべては制御下にあるため、何も問題が発生する可能性はありません。この保証を破る可能性のあるものは何もないという 40 年間の「証拠」が私たちにはあります。
この自己満足の下で、逆効果な力関係が増大しています。 インフレはFRBが金利をゼロに戻すことを制限し、富の不平等は社会の安定を損ない、投機マニアは実際には低リスクではなく、神のようなコントロールの保証にもかかわらずバブルは弾ける方法を見つけます。
すべての良いことの永続的な拡大を保証するのではなく、極端な状況を正常化し至福の自己満足に陥る私たちの生来の能力が予期せぬ形で粉砕されるため、不況の非合法化は怪物不況を保証します。
1982 年以降に成人した人々は、本格的な不況を経験したことがないため、救済と恒久的な拡大の保証以外には何の準備もできていません。
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