人類が滅びる理由は単純明快です。 それは、ウォルト・ケリーの 1970 年の漫画『ポゴ』の有名なセリフに最もよく要約されています。「我々は敵に出会ったが、彼は我々だ。」
人類が滅びる原因は人類にある。 赤ちゃんの数が足りません。 それはとても簡単です。
「十分」という言葉を使うときは、それに数学的な価値を置くことが重要です。 これは推測ではありません。 キー番号は 2.1 です。 これは、代替率として知られる、夫婦あたり 2.1 人の子供の数を指します。 代替率とは、世界人口を一定の水準に維持するために各夫婦が平均して生まなければならない子供の数です。
出生率 1.8 は人口置換率 2.1 を下回ります。 これは人口が減少していることを意味します。 既存の人口がより長生きし、新たな誕生が死亡する人口に取って代わることも、年齢の中央値が下がることもないことから、高齢化も進んでいる可能性がある。
出生率4.1は代替率を大きく上回っている。 これは、個人の寿命が延びているにもかかわらず、人口が拡大し、平均年齢が下がっていることを意味します。 動作は複雑ですが、計算はとても簡単です。 人口置換率2.1が人口増加と人口減少の分かれ目となる。
なぜ代替率が2.0ではないのでしょうか？ 2人に2人の子供がいれば、人口は一定レベルに保たれるのではないでしょうか？ 乳児死亡率やその他の早期死亡の理由から、答えは「ノー」です。
夫婦に 2 人の子供がいて、そのうちの 1 人が成人に達する前に死亡した場合、成人として将来の人口増加に貢献できるのは 1 人の子供だけです。 出生率 2.1 はこの要因を補い、成人の親 2 人につき成人した子供 2 人が生まれることになります。
明らかに、2.1人の子供を持っている人はいません。 交換率は平均です。 5 組の夫婦にそれぞれ 3 人の子供がおり、他の 2 組の夫婦にそれぞれ 1 人の子供がいる場合、7 組の夫婦の平均は 1 組あたり 2.43 人となり、所得代替率の 2.1 を余裕で上回ります。
同様に、各カップルの男の子と女の子の数が同じである必要はありません。 繰り返しますが、すべては平均値です。 あるカップルに 3 人の男の子がいて、別のカップルに 3 人の女の子がいる場合、全体的な男の子/女の子の分布は 50/50 となり、出生率は 3.0 になります。 それは人口を増やすのにうまく機能します。
ちなみに、大規模な母集団サンプルでは、女の子よりも男の子がわずかに多く生まれます。 それはごく普通のことであり、遺伝的要因によって引き起こされます。 問題じゃない。 女の子よりも男の子の数が多い限り、各メスの生殖能力に実質的な制限はありません。
それが人口統計で重要なのです。
これが現実です。人口動態は、市場に影響を与える多くの要因の 1 つにすぎません。 人口動態が圧倒的に支配的な要因です。
市場価格に影響を与える要因はすべてリストアップできます。 これらには、金利、為替レート、インフレ、デフレ、中央銀行の政策金利、サプライチェーン、地政学、消費者の期待などが含まれます。
それでも、人口動態は人々に関するものであり、経済はそれらの経済における個人の行動の合計に他ならないため、これらはどれも人口動態ほど重要ではありません。
人口動態的に日本は炭鉱のカナリアだ。 日本は度重なる不況に見舞われ、30年以上にわたって持続的な成長が見られなかった。 この現代の不況は、日本が主要経済国の中で最も古い社会を持っているという事実と一致している。
現在の日本の年齢中央値は48.6歳です。 （現在の米国の年齢中央値は 38.5 歳、中国では 38.4 歳です）。
この数字は急速に悪化するだろう。 2050 年には、日本人の平均年齢は 53 歳になります。 中国は50年、米国は42年になる。 老年期は、アルツハイマー病、パーキンソン病、認知症と高い相関関係があります。 日本はすでに高齢化と低成長社会を迎えています。
世界の残りの部分はもうすぐ日本になります。 人口統計上の時限爆弾はすでに爆発した。
サハラ以南のアフリカが先進国の低い出生率を補ってくれると期待していた人は、アフリカの出生率が急激に低下しており、間もなく北米や西ヨーロッパと同じくらい低くなるかもしれないと知って失望するかもしれない。
膨大な人口を抱える中国やインドはどうでしょうか？
これら 2 か国の人口を合わせると、世界総人口約 79 億人のうち約 28 億人になります。 言い換えれば、中国とインドには地球上の全人口の35％が存在することになります。 彼らが進むにつれて、世界人口も減少します。
一般の認識に反して、中国の人口は崩壊しており、インドは多くの人が期待するほどのペースで成長することはなく、間もなく急激な衰退が始まる可能性があります。
この現象は世界的なものです。 ほぼすべての先進国の出生率は人口置換水準を下回っています。 出生率が高い国では出生率が急激に低下している。
現在出生率が高い国の間でも、出生率は 2.1 未満に世界的に収束しつつあります。 このメガトレンドを推進しているものは何でしょうか?
3 つの最大の推進力は、都市化、教育、女性の解放です。 3 つすべてに増幅効果があります。
人口崩壊は避けられない。 それはすでに既存の出生率と予想される傾向に組み込まれています。 それでも、世界の終わりではありません。 それは人類の終わりでもないでしょう。 しかしそれは、過去200年間にわたって普及してきた高成長、高消費、高生産という経済パラダイムの終わりとなるだろう。
新しいパラダイムは、大都市の人口を減らすことで構成されます。これは、私たちがすでに知っているものを超えた前例のない都市化の形態です。 自動車などのレガシー産業は衰退するだろう。 ヘルスケア全般、特に高齢者ケアがブームになるだろう。
投資機会が不足することはありません。 しかし、投資家は、過去に好成績を収めたものの、高齢化と高度な都市化が進む将来にはほとんど、またはまったく役割を果たさない多くの伝統的な投資を避ける必要があるだろう。
よろしく、
ジム・リッカーズ
毎日の計算のために