グローバリストの体制に新たな亀裂が生じる…
昨日、ダウジョーンズは400ポイント近く下落しました。
S&Pは31下落…ナスダックは37下落
銀行株は最も大きく下落し、JPモルガン、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、シティグループ、バンク・オブ・アメリカはいずれも3％以上下落した。
なぜ銀行株なのか？
そして、なぜこれほど深刻な可能性があるのでしょうか?
すぐに答えます。
昨日のパニックの直接の原因は、ローカリズムとグローバリズムの間で進行中の戦争でした。
今度はイタリアです。
議会政治の陰惨な内容をあなたたちに押し付けることを、私たちが禁じます。
しかし、簡単に言うと:
3月の選挙で決着がつかず、イタリア政府は行き詰まった。
そして今週日曜日、イタリアのセルジオ・マッタレッラ大統領は反EUの経済大臣の指名に拒否権を発動した。
この反EUの仲間は、ポピュリストの五つ星運動（イタリア最大政党）と右翼同盟党によって提案された。
両党は欧州連合に対して、慈善的に言えば…軽視している。
マッタレッラ大統領は自身の経済大臣にEUのドラマー奏者を提案した。
五つ星運動と同盟党は今度はこのユーロクラートの指名を阻止した。
したがって行き詰まりです。
新たな選挙は7月に予定されている。
私たちは誇張することを嫌います…とにかく、あまりにも誇張することです。
しかし多くの人は、今回の選挙が欧州連合の将来に疑問を投げかける可能性があると考えている。
MUFGユニオンバンクの首席金融エコノミスト、クリス・ラプキー氏は「欧州の見通しに関しては、これはラクダの背を折る藁になる可能性がある」と警告する。
市場は、反EU政党が勝利する連合を形成し、EU離脱、つまり実質的に「イタリア離脱」を問う国民投票を実施する可能性があると懸念している。
そしてイタリア人の亡命がスペインにも広がる可能性がある。 続いてポルトガル。
そこからは…誰にも分かりません。
例えばフランスでは反EUのうわさが聞こえている。
問題はあるものの、イタリアはギリシャのような雑魚ではない。
イタリアはユーロ圏第 4 位の経済大国です。
そしてイタリアで起こっていることは…イタリアに限定されないかもしれない。
CNBCは「イタリアの政治的不確実性が世界市場を混乱させており、世界経済全体に波及する可能性のあるユーロ危機の懸念を高めている」と認めている。
一方、イタリア国債は現在、４年ぶりの安値まで下落している。
他のユーロ圏諸国の国債も昨日下落したが、これは投資家の信頼を示すものではない。
しかし、なぜ昨日米国の銀行株はこれほど大きく変動したのでしょうか?
上で示唆したように、答えを 1 つの単語にまとめます。
相互接続性。
欧州の銀行はイタリア国債を資本準備金として保有している。
そしてイタリアの債券市場は、その壊滅的な債務水準を反映しており、世界第3位の規模を誇っている。
多くの銀行はその負債に対して借り入れを行っているか、間接的なエクスポージャを抱えています。
こうした理由から、イタリアの銀行危機は「あらゆるシステム上の脅威の母」と呼ばれている。
これらの堤防が沈むと、浅い池に岩が落ちたように、崩壊のさざ波が押し寄せる可能性があります。
マネーウォッチの金融コラムニスト、アンソニー・ミルヘイダリ氏は次のように述べています。
2011年から2012年のユーロ圏危機が示したように、悪夢は自己強化的な下向きスパイラルである。 ソブリン債価格の低下（したがって利回りの上昇）は銀行株と債券を弱め、その結果、融資の減少と資本市場の損失が生じます。 その結果、経済成長が阻害され、税収が減少し、国債価格がさらに下落し、政治家が銀行救済を検討せざるを得なくなって借入コストが上昇する。 米国に本拠を置く銀行は欧州資産を保有しているため、集中砲火に巻き込まれるリスクがある。
ジム・リッカーズ氏は銀行危機に精通している。
1997年にヘッジファンドが世界的な銀行危機の中心に陥ったとき、ジムはロング・ターム・キャピタル・マネジメントの主任弁護士を務めていた。
ジムはウォール街の銀行を実質的に救済する取引の交渉を手伝った。
その経験をきっかけに、彼は金融危機の原因とそれがどのように広がったのかを解明するための数年にわたる研究に取り組みました。
ジムは今日何を見ていますか?
「今日、システミックリスクはかつてないほど危険になっています」とジムは言います。 大きすぎて潰せない銀行はこれまで以上に規模が大きくなり、銀行システムの総資産に占める割合が大きくなり、はるかに大きなデリバティブ帳簿を抱えています。」
(詳細については以下を参照してください。)
しかし、イタリアの有権者は、停滞する経済が片足を引きずりながらも、追加の銀行救済を容認するだろうか？
そして、さらなる救済措置により、イタリアの有権者は反EU政党の待機勢力に追い込まれるのだろうか？
このようにして、グローバリズムとポピュリズムの力が再び衝突していることがわかります。
英国がEU離脱に参加したことがなかったため、Brexitによってユーロが下落したわけではない。
イタリアは、異なる色合いと色合いの馬です。
ヨーロッパで第 4 位の経済大国です。
イタリアがユーロを廃止すれば、ユーロは歴史の紙籠に入れられ、過去の破綻した通貨に加わることになる。
そしてヨーロッパ全体のプロジェクトが幕を開ける。
私たちはそれが起こるとは思っていません。イタリアはユーロに残ると信じています。
そして危機は去ります。
この危機は必ず過ぎ去ります、私たちはそれを明確にする必要があります。
グローバリズムとポピュリズムの間で進行中の戦争は、決して起こらないだろう…
よろしく、
ブライアン・マーハー
『デイリー・レコニング』編集長
