多くの中国アナリストは、中国の成長は政府の公式報告よりも遅いと結論付けている。 実際、経済成長は悲観論者が想像するよりもさらに悪い。
2018年第4四半期および通年の中国のGDP成長率に関する統計は広く報道されている。 四半期の成長率は 6.4% (年率換算) で、これまで報告された中で最低でした。 ２０１８年の通年の成長率は６．６％で、１９９０年以来の低水準となった。
データの正確な報告に関して中国による一貫した不正行為を考慮するために、これらの弱い数字は下方調整される必要がある。 民間調査によると、公式統計の6.6％と比較して、年間成長率は約5.7％とさらに低いことが示されている。
しかし、これで下方修正は終わったわけではない。 中国の公式成長統計と民間調査の両方で、投資が中国全体の成長の約45％を占めていることが示されている。 中国の投資の約半分は、不必要で元が取れない白い象のインフラや、陳腐化するまで決して占有されず使用されることのないゴーストシティという純粋な無駄である。
これらのインフラプロジェクトは確かに数十万の雇用をもたらし、セメントや掘削、鉄鋼やガラスに数十億ドルが費やされるが、何の価値も生み出さない。 もし中国の報告書が慣習的な会計基準に従えば、その「投資」はゼロに評価されることになるだろう。
この評価損により、実際の中国の成長率は4.2%に近づくことになる。 これらの投資を支えるために必要な債務の急激な増加を考慮すると、中国は緩やかな成長に支えられた巨額の債務の逆ピラミッドと考えるのが最も適切である。 これは債務パニックと財政破綻へのレシピです。
これらの数字は悲惨かもしれませんが、驚くべきことではありません。 中国は、より多くの債務を抱えているにもかかわらず、ほぼすべての新興市場国と同様に行動している。 かつての高成長の数字を将来に推定するのは、素朴なウォール街のアナリストと不正な中国共産党当局者だけだ。 専門の開発経済学者はよく知っています。
IMF や経済協力開発機構 (OECD) などの多国間機関は、経済を「低所得」、「中所得」、「高所得」に分けています。 境界線は米ドル建ての一人当たり年間所得で測定されます。 低所得は年間ゼロから7,000ドルです。 中間所得は年間 7,000 ～ 17,000 ドルです。 高収入は年収17,000ドル以上。
現在の中国の物価は1人当たり約8,800ドル。 中間所得層のほぼ中央に位置する。 比較のために、米国の数字は1人当たり約6万ドル、スイスは1人当たり約8万ドルです。
1960 年代から 1970 年代にかけて、開発経済学者は、貧しい国にとって最も困難な経済課題は低所得から中所得に移行することであると信じていました。 そこから、高収入への道は直接的かつ自立的であると信じられていました。 これらの仮定は間違っていたことが判明しました。
低所得者から中所得者への移行は実際には簡単です。 それは汚職を減らし、合理的な法の支配を提供し、田舎から都市への移住を促進することだけです。
そこからは、国内の貯蓄と外資の助けを借りて、単純な組み立て系の仕事が豊富になるだろう。 中所得の地位への道は直接続きます。
開発経済学における本当に難しい課題は、中所得層から高所得層への移行です。 この移行には、単純な低コスト製造以上のものが必要です。 経済は高度な技術を活用し、より付加価値の高い製品を生み出さなければなりません。
これは、そもそも高度なテクノロジーを取得するために必要なリソースと、そのテクノロジーを活用するための労働力を訓練するのに必要な費用と時間が必要となるため、困難です。 これが、Apple のような企業が自社のテクノロジーを非常に慎重に保護し、中国のような国がテクノロジーの盗用に熱心に取り組んでいる理由です。
第二次世界大戦後、中所得層から高所得層へ移行したのは、韓国、台湾、日本、シンガポールだけだ。 残りのアジア、南米、アフリカは（低所得者ではないとしても）いわゆる「中所得者の罠」にはまっています。
つまり、何百万人もの人々が田舎から都市に集まり、工場での低価値の仕事が豊富にある時代には、年間 10% の成長 (ほんの数年前の中国の成長率) を達成するのは簡単だということです。
移民が止まり、工場での雇用の伸びが停滞し、貿易戦争が始まると、4％を超える成長は容易ではない。 中国は急速に 4% の成長プラトーに向かっていますが、これは新興国市場では珍しいことではありません。
中国は、西側の技術を盗む研ぎ澄まされた能力にもかかわらず、中所得国の罠から抜け出す明確な道を持っていない。 貿易を巡るトランプ大統領の中国との対立により、技術窃盗はさらに困難になっている。
中国の問題はすぐには解決しないだろう。
よろしく、
ジム・リッカーズ
毎日の計算のために
