今週、私は有名なスプロット天然資源シンポジウムのため、カナダのバンクーバーに行ってきました。 私は基調講演者になれることを光栄に思い、中央銀行がどのように市場を操作しているかについて議論しました。
FRBが今週水曜日に利下げを行ったことを考えると、これ以上ないタイミングだ。 それは、株式、債券、不動産などの資産にさらに多くの「闇の資金」が流入し、「あらゆるバブル」をさらに膨らませるということを意味するだけだ。
金利を25ベーシスポイント引き下げることが実体経済に影響を及ぼすかどうかは非常に疑問です。 現在の景気回復から10年が経過したが、中央銀行の闇資金はメインストリート経済の拡大にほとんど貢献していない。
経済成長の鈍化
最近商務省は2018年の経済成長に関する数字を発表した。 また、今年第1四半期の修正数値と第2四半期の新たな数値も報告した。
この数字は、2018年の経済指標がホワイトハウスが設定した3％の目標に達していないことを明らかにしている。
トランプ政権による1兆5000億ドルの法人税減税にもかかわらず、GDPデータの年次改定によると、2018年の米国経済成長率はわずか2.5％であったことが明らかになった。これは、以前に報告された数字の3.0％よりも低かった。
2019年第2四半期に関しては、GDPは2.1%増加しました。 これは第1四半期のGDP成長率3.1%を完全に下回った。
また、個人消費は4.3％増加したが、企業投資全体は5.5％減少した。
これは、政権が宣伝した法人税減税は、貿易戦争による景気低迷と継続する不確実性に対抗できなかったことを意味している。
これらすべてを総合すると、米国の経済成長が減速していることがわかります。 これにより、FRBは9月の次回会合で25ベーシスポイント利下げするためのより多くの弾薬が得られる可能性がある。
おそらく短期的には株式市場が上昇するだろう。 長期的には、債務が増加し、経済が弱体化する傾向にある可能性がある。 しかし、それはすべて株式市場を下支えするためです。
しかし、闇マネーの氾濫はさらに深まろうとしている。
ECBも間もなく参加予定
欧州中央銀行（ECB）は次回9月理事会で利下げを行うとの強い示唆を市場に与えた。
金利は２０２０年半ばまで「あるいはそれ以下」の水準にとどまるとの見通しを示した。 中央銀行家は慎重に言葉を選んでいる。 これは、「より低い」ことが期待できることを示す強力なヒントです。
ＥＣＢはまた、必要に応じて量的緩和の復活など他の闇金融対策を講じる可能性があるとも指摘した。
ECBのマリオ・ドラギ総裁は、欧州経済は「ますます悪化している」と述べた。
同氏の懸念は製造業の低迷、英国のＥＵ離脱、貿易摩擦に関するものだった。
一方、ユーロ圏のインフレ率はＥＣＢの目標である２％を下回っている。 これにより利下げの余地は十分にある。
これまでのところ、低金利からマイナス金利によってインフレは上昇しておらず、量的緩和プログラムのおかげでECBの数兆ユーロに及ぶ資産簿の規模も上昇していない。
FRBはすでに利下げを行っている。 このことは、ECBが独自の減産を調整するさらなる理由となる。
さらに多くの闇のお金がやって来ます。 そしてそれはこれからも続きます。
繰り返しになりますが、それは短期的に市場を押し上げる可能性があります。 しかし、それは経済が健全であるという幻想をもたらすだけです。
「腐敗した近親相姦システム」
その一方で、実質的な長期経済成長に必要な厳しい改革が再び本格化している。
肝心なのは、このシステムがウォール街と、大きすぎて潰せないと思われている大手銀行に有利に操作されているということだ。 それは、倒錯的な動機と利益相反に満ちた、腐敗した近親相姦的なシステムです。 以下に例を示します…
ウォール街の銀行アナリストの82％がシティグループ株に「買い」の評価を与えている。 CNBCやFoxビジネスニュースで報道されていないのは、彼らが勤務する大手銀行（ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、JPモルガン、ドイツ銀行、UBS、バンク・オブ・アメリカなど）がシティグループを推奨する強い動機を持っているということだ。
すべての主要銀行がデリバティブを通じて相互接続されているからだ。 そして、ある銀行の弱みが他の銀行にも波及する可能性がある。 しかし、ある観察者はこう疑問に思う。「なぜウォール街の銀行が株式に関する調査勧告を行い、その同じ株式を取引することが許されるのでしょうか?」
これは、内部関係者による内部関係者のための腐敗したシステムです。 私もかつてはその一人だったので知っておくべきです。
市場操作の記録
世界の主要中央銀行が記録的な低金利、ゼロ金利、またはマイナス金利を通じて貨幣の価値を引き下げることで金融危機に対応してから10年以上が経過しました。
私の著書「共謀：中央銀行家が世界をどのように操作したか」のための調査では、過去10年間、中央銀行家と巨大金融機関がどのように協力して世界市場を操作してきたかを明らかにしました。
主要中央銀行は、問題のある銀行を再建するための白紙小切手を自らに与えた。 政府債、住宅ローン債、社債を購入する。 そして場合によっては――日本やスイスのように――株も買う。
彼らはその資金がどこに使われるのか、その理由を国民に説明する必要がなかった。 むしろ、彼らの政策は実体経済を支援するという名目で民間銀行や企業を甘やかしながら資産バブルを膨張させてきた。
米国、欧州、日本で広まったゼロ金利と中央銀行の債券買い入れ政策は、大国や民間銀行の潜在的な金融不安を克服するための協調的な取り組みの一環だった。
それが今度は資産バブルを生み出し、次回はさらに大きな危機に発展する可能性がある。
そのため、私たちは今日、危険な財政的崖っぷちの瀬戸際に、どの程度近づいているかはまだわかりませんが、立っています。 最大規模の金融機関がもたらすリスクは依然として存在しますが、現在、金融機関は 2007 ～ 2008 年よりもさらに大きくなり、さらに多くの負債を抱えた環境で運営されています。
ゾンビに気をつけろ！
つい最近、「中央銀行の中の中央銀行」である国際決済銀行（BIS）が新たな警鐘を鳴らした。
低金利が「ゾンビ」企業の数の増加を引き起こしていると警告した。 そのような企業の数は現在、史上最高にまで増加しています。
ロイター通信によると、ゾンビ企業とは「設立から少なくとも10年が経過しているが、利益で債務返済コストを賄うことができない」企業のことだという。 彼らの今後の成長の見通しもそれほど高くありません。
BIS によると、これらのゾンビは依然として借金を積み上げ、実体経済からお金を吸い取っています。 ゾンビは「2000年以降、より多くの借金を負い、より少ない資産を処分した」。 金融危機後、低金利のためこの傾向が加速した。
問題は、企業が一度「ゾンビ」になると、ゾンビのままになる傾向があることだ。 その現象は悪化するばかりです。 BIS は、1980 年代後半にはゾンビ企業が翌年までゾンビのまま残る確率が 60% だったことを明らかにしました。 しかし、2016 年にはその確率が 85% に達しました。
中央銀行の資金の流入によって生み出されたゾンビは、長期的な投資には適していません。 企業が成長するために借金をすることと、単に他の借金を返済するために借金をすることは別のことです。
借金爆弾がついに爆発したとき、苦しむのは残りの私たちです。 世界の主要中央銀行間でこれまで、そして今も続いている共謀のせいで、この問題は今や国際問題となっている。
そうした企業から距離を置き、より健全な負債バランスと返済能力を備えた企業を狙うことで、最悪の事態を避けることができる。
よろしく、
ノーミ・プリンス
毎日の計算のために
