2018年にジャネット・イエレン氏がエクルズビルから立ち退いたとき、私たちは彼女の貢献、つまり退去に対して心の中で感謝の意を表した。
コントロールから離れれば…ダイヤルやスイッチから、レバーやスロットルから離れれば…彼女はそれ以上ダメージを与えることができなかった。
もう金利にソワソワする必要はありません。 もう泡を吹く必要はありません。
彼女は会話回路、そして「思考」タンクに参加することができました。
そこで彼女は、最も目立たないところで自分のホーカス・ポーカスをつぶやき、あくびをしている聴衆の耳をなだめ、目を輝かせることができた。
しかし、2020年は不運な年、恐ろしい年となった。 イエレン氏が再び社会的不利益を被るようになったことに私たちは驚かないはずだ…
バイデン氏は争われた選挙に勝つ可能性が高い。
おそらく彼女の若さに魅せられたのか、78歳のバイデン氏が74歳のイエレン氏を引退生活から引き抜いた。
上院の承認が得られれば、彼女は次期財務長官となる。女性としては史上初の財務長官となる。
しかし、このポストに就いた人間にとって、これが初めての平凡なことではない。 彼女は単に最新の人物であるだけだろう。
私たちが安全に結論付けることができるのは、彼女はアンドリュー・メロン財務長官の助言に従うつもりはないということだ…
全てを清算せよ！
29年の暴落後、メロン氏はハーバート・フーバー大統領に次のようにアドバイスした。
労働力の清算、株式の清算、農民の清算、不動産の清算。 それはシステムから腐敗を一掃します。 高額な生活費や高額な生活費は下がります。 人々はより熱心に働き、より道徳的な生活を送るようになるでしょう。 価値観は調整され、進取的な人々は能力の低い人々から残骸を拾うだろう…人々がインフレに関するブレインストーミングを起こしたとき、それを血から取り除く唯一の方法はそれを崩壊させることだ…パニックさえも完全に悪いわけではなかった もの。
幸いなことに、ポール・クルーグマン博士は私たちのささやかな出版物を読んでいません。 哀れな男はメロンの野蛮さに失神してしまうだろう。
メロン氏の火と硫黄の財政信仰を、イエレン氏のケインズ主義的社会的福音と対比してみよう。
そこには膨大な苦しみが存在します。 経済には支出が必要です。
イエレン氏は労働経済学者。 したがって、彼女が「労働力の清算」をする可能性は低い。
そして、連邦準備制度理事会議長在任中に株式市場を維持するために彼女が多大な努力をしたことを考えると、彼女が株式を清算する可能性も同様に低い。
このようにして彼女は追加刺激策に大規模かつ豪勢な支出をするよう議会に促した。
しかし、なぜジャネット・イエレンなのでしょうか？ 他の価値ある候補者（おそらくそれほどヴィンテージではない）は利用できなかったのでしょうか？
財務省と連邦準備制度の融合？
おそらくバイデン氏の操り人形使いたちは、財務省と連邦準備制度を結び付けるためにイエレン氏を選ぶようバイデン氏に指示したのだろう。
アナリストのチャーリー・マケリゴット氏は、彼女の指名金額は次のとおりであると主張しています。
1) 「永遠に低い」政策支持、大規模な財政擁護（とはいえ、その規模は共和党上院の合体次第であり、現時点では想像するのが難しい）、そして、
2) FRBと財務省が1つの志を同じくする実体に近づくにつれ、準債務の収益化が進む
レイモンド・ジェームス政策アナリストのエドワード・ミルズ氏は、ジェローム・パウエル氏とジャネット・イエレン氏は「魅力的なダイナミックなデュオ」を構成すると主張している。
それが私たちの中心的な関心事です。
ワシントンのダイナミズムは一般的な脅威となっている。 私たちはむしろ彼らの手を縛り、靴を接着し、口をテープで塞ぎたいと思っています。
国の借金は27兆ドルを超えています。 議会予算局は今年の財政赤字を3兆3000億ドルと予想している。 数兆ドルの赤字が地平線の彼方まで広がっている。
ダイナミックなコンビは借金を重ねるだけだ。
ケインズの誤解
それぞれがジョン・メイナード・ケインズ卿の弟子です。 大恐慌の間、ケインズ氏は自身の一般理論を一般に広めました。
赤字支出はアニマルスピリットを復活させ、業界のアイドル状態の機械を唸らせ、経済を再び軌道に乗せることができる、と彼は叫びました。
それは水がワインに変わる奇跡です。 それは、5つのパンと2匹の魚を群衆の食糧に変える神の掛け算です。
それは何の役にも立たないものです。 フリーランチです。
これはケインズ乗数法とその信奉者の約束です。
借金のない状況では奇跡のように見えるかもしれません。 しかし、以前に述べたように、ケインズ自身は厳しい指を振りながら次のように警告した。
赤字支出は、政府の贅沢を無制限に許されるわけではありません。
ケインズは、1ドルの借金はコスト以上の利益を生まなければならないと主張した。 そうしないと刺激がありません。 憂鬱になります。
リアル・インベストメント・アドバイスのランス・ロバーツ氏は次のように説明します。
ジョン・メイナード・ケインズは、政府の「赤字」支出が効果的であるためには、借金を通じて行われた投資からの「回収」が、その資金を賄うために使用された借金よりも高い収益率をもたらさなければならないという理論で正しかった。
しかし、米国政府支出の大部分はケインズ卿の厳しいテストに合格しません。