希望は永遠に湧き出ると言われます。
今日の株式市場は、「財政刺激策」が差し迫っていると信じているため、希望に満ちた翼に乗って上昇していました。
ナンシー・ペロシ氏は、今日の合意については「本当に楽観的な見方」があると述べた。 チャールズ・シューマー上院議員はスティーブン・ムニューシン財務長官と会談した。
上院議員はこう言った。
まだいくつかの小さな違いがあります。 私たち二人とも、彼らが最終合意の邪魔をするつもりはまったくありません。
執筆時点では合意に達していません。
それにもかかわらず、ダウジョーンズは今日11.26%を回復し、2,093ポイント回復し、2008年10月以来最高の日となった。
S&Pとナスダックはどちらも同程度の暴騰を見せた。
しかし、悪いものを望むと、多くの場合、それは悪いものになります。
悪くなった
ロビイストたちが多忙だったことは間違いありません。 危機とは、沼地の住人たちがチャンスを嗅ぎつけたときだ。
どのような法律であっても、私たちの目の前にある経済大惨事とは何の関係もない「刺激策」が盛り込まれることになるでしょう。
しかし、それは彼らのパースニップにバターを塗るでしょう。
この法案に賛成票を投じた議会議員のほとんどは、法案を読むことすらしないだろう…まさに2001年に愛国者法を読めなかったのと同じだ。
あるオバマ高官は次の危機後に「良い危機を決して無駄にしてはいけない」と述べた。
帰宅する…
納税者の資金は、過去10年間に自社株買いやその他の金融政策を実行するために記録的な負債を負ったのと同じ企業に流れることになる。
企業はバランスシートを再構築し、冬に備えてドングリを補充し、不況時に備えて備蓄しておいたのではないでしょうか?
そうかもしれません。 残念ながら、彼らはそうではありませんでした。 株式市場の富への誘惑があまりにも強すぎた。
しかし、豊かな時は放任主義であり、状況が不利な状況にあるときは援助的です。
しかし、今はそれを手放してください。 代わりに、次の質問を考えてみましょう。
大規模な財政刺激策は、国全体をさらなる借金に陥らせる以外に何を達成するのでしょうか?
インフレのレシピ
商業の歯車は暴力的かつ驚くべき停止に陥った。
この国は「需要」不足ではなく「供給」不足に直面している。
存在しない商品を購入することはできません。
そして、より多くのお金が追いかける商品は減ります。 もちろん、それはインフレのレシピを書きます。 潜在的にはハイパーインフレさえ起こります。
おそらくそれが、金が差し迫った財政刺激策を株式市場とはかなり異なる方法で受け止める理由です…
今日、金は92ドルまで急騰しました。 はい、92ドルです。
比較できるものは何も思い出せません。
そしてゴールドマン・サックスは、「最後の手段の通貨」であるこれを買う時が来たと叫んでいる。
その間、私たちの部下は、物理的な金を獲得するのはほぼ不可能であると私たちに知らせます。
ジム・リッカーズ氏は、危機が来る前に金を購入するよう読者に何年も警告していた。 後で見つけるのは不可能だと彼は言った。
危機が到来しました。
うつ病に陥る
モルガン・スタンレーとゴールドマン・サックスは、第2四半期の米国のGDPが30％急落すると予想している。 そして失業率は13％に達するだろう。
モルガン・スタンレーのエコノミストはこう語る。
3月には経済活動がほぼ停止した。 より多くの分野で社会的距離の確保措置が強化され、金融状況がさらに逼迫するにつれ、短期的なGDP成長への悪影響はさらに大きくなる。
これらのクラッカージャックは、差し迫った景気刺激策によって第 3 四半期の回復が見込まれると予測しています。
しかし、社会的距離を保つ措置が継続されたらどうなるでしょうか? 負荷がかかってサプライチェーン全体が壊れたらどうなるでしょうか?
経済的治療薬を投与しても心停止を止めることができなかった場合はどうなるでしょうか?
うつ病の見通しは突然、そしてはっきりと深刻になります。
借金はすでに多すぎる
しかし、大恐慌以前には、米国政府の債務は 170 億ドルに達していました。 はい、もちろん経済ははるかに小さかったです。
しかし、国の債務の対GDP比はわずか16％でした。 ニューディール政策による借り入れが続いた1941年でさえ、この比率は44%に達していた。
しかし今日、米国の債務は23兆ドルを超えています。 そして債務の対GDP比はすでに105％を超えている。
この国には贅沢な借金をする能力がまったくありません。
ドルそのものは大洪水に耐えられず、すべての信頼を失ってしまうかもしれない。
迫りくる歯痛の巨大さを「書くとペンが縮み、想像すると心が痛む」。
一方、議会予算局（CBO）は以前、経済成長が2029年まで年平均1.9％で鈍化すると予測していた。
しかし、その 1.9% の落ち込みは不況の原因ではなく、ましてやうつ病の原因ではありません。
成長はどこから来るのか…米国経済は不況のどん底に落ちるべきでしょうか?
抜け出す方法はありますか？
あるかもしれません。 以前にもオプションを紹介しましたが…
最も悪くない選択肢は？
当時、あなたは法廷の外でそれを笑い飛ばしたかもしれません。 しかし、もう笑うのはやめてください、それが私たちの前にある地獄の深さです。
私たちは借金聖年を指します。
それは借金の一括免除です。
帳簿を燃え盛る火の中に放り込みます。 赤インクの上に青ペンを走らせます。 タブレットを全体 (または大部分) きれいに拭きます。
経済学者のマイケル・ハドソン氏は、これが利用可能な最善の方法かもしれないと主張する。
大規模な社会的距離政策は、それに伴う雇用の喪失、株価の急落、企業への巨額の救済を伴い、恐慌の脅威を高めています。 しかし、このようにする必要はありません。 歴史は、そのような状況において、借金の聖年という別の選択肢を私たちに示しています。 この白紙の状態を一掃し、バランスを回復するステップは、債務者を貧困に陥らせることなく返済できないほど借金が膨れ上がった場合、社会を団結させてバランスを回復する方法は不良債権を帳消しにすることだけであるという基本的な真実を認識します…
今日の正常な状態を回復する方法は債務の評価損です。 最も滞納しており、デフォルトする可能性が最も高い債務は、学生債務、医療債務、一般消費者債務、および純粋に投機的な債務です。 それらは商品やサービスへの支出を妨げ、「実体」経済を縮小させます。 債務の減額は現実的であり、単に裕福でない人々への道徳的同情ではない。
このハドソンの研究員は、歴史を通じて債務記念事件を調査してきました。