私たちは「初めて」の時代に生きています…
微生物により世界経済が停止するのは史上初…株式市場は記録的な速さで強気相場から弱気相場へと変動…これほど短期間にこれほど多くの人が失業保険を申請したことはかつてなかった…
そして現在、石油1バレルの価格はゼロ以下だ。
つまり、石油生産者は、このバレルを手から持ち上げてもらうために、仲間にお金を支払わなければならないのです。
これが昨日私たちが直面した突然の現実でした。
想像できますか？
世界経済の潤滑油である石油は、損失を被って手放さなければなりません。
あたかも時計が突然逆方向に進んだかのようです…あるいは重力が引っ張るのではなく押したかのようです。
FRBは金本位制を提唱するかもしれない。 ディープステートもトランプ氏に代わって宣言するかもしれない。 上院議員なら真実をしゃべるのもいいだろう。
それを説明する陰謀論者はどこにいるのでしょうか？
一方的な陰謀
2008 年 7 月、原油価格が 150 ドルに近づいたとき、私たちは石油会社が闇で邪悪な共謀をしていると知らされました。
彼らの犯罪的な価格操作は、あなたをそりに連れて行きました。太陽の下で神聖で健全なものすべてに対する非道な行為です。
しかし、もしこれらのヘルキャットがそれほど恐るべきものであったとしたら…彼らは製品の価値がマイナスになったときに、どうして昨日の石油大惨事を許すことができたのでしょうか？
石油業者が私たちを樽の上に連れて行ったとき、私たちは天に向かって大声で叫びます。 しかし、バレルの上に同じ石油業者がいるとき、私たちは陰謀について叫ぶでしょうか？
私たちはしない。
それでは、昨日の石油危機は何を説明するのでしょうか?
「生産者にとって悲惨な市場状況」
それは主に先物市場の産物です。 売り手は買い手を引き付けることができません。 そして、グーに固執している人には、それを安定させる場所がありません。
ロジャー・ディワン氏は調査会社IHSマークイットの副社長。 彼はこう言います。
これは、現物先物契約で買い手が見つからない場合、または契約期限が近づいたときに発生します。 それが何を意味するのか説明しましょう:
物理的な契約…納品場所はオクラホマ州クッシングで、日付は5月です。 したがって、取引ウィンドウの終わりに契約を保持している人は、先物市場で購入した原油を現物で受け渡さなければなりません。 これは非常に珍しいことです…
[昨日起こったこと]は、契約を購入した取引業者や投機家が、それを再販することができず、契約で引き渡しが指定されているオクラホマ州クッシングで原油を引き渡すための保管場所が予約されていないことに気づいたことです。
これは、クッシングのすべての保管場所が予約されており、保管するために支払える対価がない、またはこのゲームの経験がまったくなく、タイムレコーダーの期限が切れたときに、物理的な側面を完全に理解していない契約を保持していることが判明することを意味します。 …
[昨日の]行動は、クッシングの物理的な石油市場が良好な状態ではなく、貯蔵庫が非常に満杯になっていることを示しています…したがって、[昨日の]マイナス価格は、生産者にとって悲惨な市場状況を反映したものでした…
それがあなたの説明です。 ちなみに、6月契約の価格も同様に急落している。 しかし、それらは否定的なものではありません…少なくともまだ否定的ではありません。
貴重な投資のヒント
必要なものだけを取り除いて、次のようなものを見つけます。
現在、石油需要が非常に抑制されているため、貯蔵タンクが容量いっぱいに膨れ上がっている。 当社の担当者は、4 月の需要が今月毎日 2,900 万バレル減少していると報告しています。
これは1か月だけで約9億バレルに相当します。 そして、それを収納できる貴重なわずかな保管スペースが残っています。
貴重な投資のヒントが欲しいですか?
それは 2 つの言葉で表されます: 石油タンカー。
そこには、約1億6,000万バレルの過剰供給が保管されている。
これらの船は、砲口に石油を積んで停泊しており、この仕事には 1 日あたり最大 40 万ドルがかかります。
そして、これらの浮遊巨大生物は現在、積荷とは異なり、膨大な需要があります。
国内シーンに注目してみましょう…
水圧破砕業界は崩壊しつつある
米国の水圧破砕業界は現在、恐ろしい状況にある。 多くの場合、おそらく 1 バレルあたり 60 ドルの原油価格が必要です。 低価格では生産は採算が取れません。
現在、ウェスト・テキサス・インターミディエイト原油の1バレルは9.06ドルで取引されている。 60ドルでもほとんど割らないとしたら、どんな大物が1バレル相当の石油を9.06ドルで引き上げるだろうか？
しかし大統領は、この哀れな人々に手を差し伸べるつもりだ。
私たちは偉大な米国の石油・ガス産業を決して失望させません。 私はエネルギー長官と財務長官に対し、これらの非常に重要な企業と雇用が将来にわたって確保されるように資金を利用できる計画を策定するよう指示しました。
むしろ、大統領があなたに手を差し伸べるように書くべきです。 結局のところ、連邦当局には独自の「資金」がありません。 すべて借金するか税金を徴収する必要があります。
石油業者の経営を維持するために、国はさらに債務を深めなければならないのでしょうか？
そして、それが彼らを資金に留めておくなら、彼らはさらに石油をだまし取ることになるのではないだろうか…それは価格をさらに下げるだけだろうか？
おそらく生意気な質問をするかもしれません。 しかし、石油会社自身と同じくらい大げさに救済を歓迎する人は誰だろう。
銀行。
銀行は危機に瀕している
銀行は、景気の急騰期や好況期に、水圧破砕業界に多額の資金を融資しました。
避けられない破綻は 2014 年に起こりました。そして多くの企業は、たとえ 50 ドルを超える石油を使用したとしても、義務を果たすことができませんでした。
今、原油価格は10ドル以下です。 そして銀行は自らの失敗した融資の罠にぶら下がっている。
水圧破砕業界は、過去 2 年間だけで得た収入よりも約 2,500 億ドル多く借り入れています。
どうやって借金を返済するのでしょうか？
債務不履行の波は、テキサス州、ノースダコタ州、その他の油まみれの廃棄物地帯の荒地に押し寄せるだろう。
銀行は傷つくだろう
しかし、私たちは、銀行には苦労させましょう、と言います。 なぜ納税者が銀行の誤った融資を返済しなければならないのでしょうか?
見えざる手は激しくパンチする
ローンにはリスクがないわけではありません。 銀行たちは目を見開いて彼らの中に入りました。 彼らはブラックジャックに遭っていませんでした。 彼らは竜騎兵ではなかった。
アダム・スミスの資本主義の手は目に見えないかもしれない。 しかし、パンチは強烈だ。
強くパンチしなければなりません…そうでなければ資本主義の手ではありません。
強力な打撃が非効率な産業やビジネスを打ち砕きます。 そうすれば、資本はより強力な手に、より生産的な手に流れることができます。
儲からない石油業者に1ドルを投じても、より生産的な義務から1ドルを差し引かれることになる。
救済の対象となる業界は 1 つだけです。 それが日刊ニュースレター業界です。
もし私たちが耳をつかまれたら、普通の物乞いが手を出してしまうのと同じように、私たちの手もすぐに出てしまいます。
次の仲間にはスミスの見えざる手を避けてもらいましょう…
よろしく、
ブライアン・マーハー
『デイリー・レコニング』編集長