FRBは、幻影を追う狂人や尻尾を追う狂犬のような、狂気のような決意で2％のインフレ目標を追い求めてきた。
それはほとんど果敢な追求であった…「6月の雲の中で鳴る薄稲妻のように捉えどころがない」。
インフレはここで少し泡立ち、あそこでも少しゴロゴロしましたが、永続的な影響はありませんでした。
専門家らは原因について異論を唱えている。 その中には次のようなものがあります。
グローバル化による労働者の賃金の低下。 「長期停滞」。 世界的な「貯蓄過剰」。 占星術的な星や惑星の位置のずれなど。
私たちの観点から見ると、いくつかの説明は他のものよりももっともらしいと思われます。
私たちは現在、占星術理論に傾いていますが、確信には程遠く、疑念さえ抱き始めています。
大きな疑問
FRBは、最近のインフレの波紋は「一時的なもの」だと主張している。 それらは「ベース効果」やその他の一時的な現象によるものです。
半分ではないため、インフレは一時的なものであると確信している人もいます。 彼らは、インフレが荷物を解き、ソファでくつろぎ、長期滞在に落ち着きつつあると信じています。
どちらの理解が正しいでしょうか?
債券市場は一時的な理論を支持しているようだ。
10年米国債利回りは3月下旬に1.75％に達した後、現在は1.47％まで低下している。
通常、利回りはインフレを先取りするために上昇します…一般論として。
しかし、債券市場はかつてのようなインフレ監視の場ではないかもしれない。 連邦準備制度は債券市場を見かけによらず歪め、放送を妨害しました。
しかし、我々は、債券市場の反インフレの電報を引用して、連邦準備制度がインフレを追求し続けるのではないかと疑っている。
お金と富の太古の混乱
なぜインフレが熱狂するのでしょうか？ その答えは、お金と富の太古の混乱にあると私たちは推測しています。
「千の幻想」の誕生です。 ヘンリー・ハズリットは、名著『Economics in One Less』（1946 年）の中で次のように説明しています。
インフレの魅力の根底にある最も明白でありながら最も古く、最も頑固な誤りは、「お金」と「富」を混同するというものです…お金と富を混同する言葉のあいまいさは非常に強力であり、時にはそのことを認識している人さえもそのようにしています。 彼らの推論の過程で混乱は再びそこに滑り込むでしょう…
しかし、インフレへの熱意は決して消えることはありません。 まるで他の国の経験から利益を得ることができる国はなく、祖先の苦しみから学ぶ世代も存在しないように思えます。 どの世代も国も同じ蜃気楼をたどります。 それぞれが口の中で塵と灰に変わる同じ死海の果実をつかみます。 というのは、千の幻想を生み出すのがインフレーションの性質だからである。
思考実験
以前にも議論したように、物差しが物差しを生み出すのと同じように、お金は富を生み出しません。
18 世紀の哲学者デイビッド・ヒュームは、慈悲深い妖精が一晩のうちにすべてのポケットにお金を落としてくれるのを想像してみてください。
瞬時にマネーサプライが2倍になります。 しかし、この社会は二重に豊かなのでしょうか？ 残念ながら…そうではありません。
マネーサプライは倍増しました、そうです。 しかし、追加の商品は存在しません。
新しいお金は既存の商品を追いかけるだけです。 したがって、新たな資金が枯渇すると、価格は約2倍になることが予想されます。
経済学者の故マレー・ロスバード氏は次のように述べています。
私たちを豊かにするのは物の豊富さであり、その豊かさを制限するのは資源、つまり土地、労働力、資本の不足です。 コインを増やしてもこれらのリソースが生成されるわけではありません。 私たちは一時的には2倍豊かになったと感じるかもしれませんが、明らかに私たちがしていることはマネーサプライを薄めているだけです。 国民が新たに得た富を支出しようと急ぐと、価格は大まかに言って2倍になるか、少なくとも需要が満たされるまで上昇し、お金が既存の商品を競り合うことはなくなる。