S.S.トランプは経済の舵取りを失う…
生涯民主党員でゴールドマンマン、トランプ大統領の首席経済顧問だったゲーリー・コーン氏がその職を辞任した。
コーン氏はトランプ減税の立役者と広く考えられている。
コーン氏の着実な舵がなければ…経済船が危険な方向に進むのではないかと多くの人が懸念している。
ピーター・ナバロ顧問のようなトランプ大統領の貿易戦士が彼の代わりに立ち上がるだろう。
次は保護主義と世界貿易戦争だ、と批評家たちは吠える、またスムート・ホーリーだ。
ある匿名のホワイトハウス当局者はポリティコに次のように語った。
「ゲイリーがいなくなると、政策の観点から見ると、それは大惨事を意味すると思います。」
ブルームバーグが引用したように、CMCマーケッツ・アジアパシフィックのチーフ・ストラテジスト、マイケル・マッカーシー氏は多くの人を代弁している。
「現時点で市場が関税に関する最悪のシナリオを織り込む可能性が高いことは明らかだ」…その後の保護主義的な動きの「報復の可能性」を考慮すると、「市場は世界成長への影響を非常に懸念している」 米国の鉄鋼とアルミニウム関税の動きに続く欧州の報復の脅威。
ジョーンズトレーディング・インスティテューショナル・サービシズの首席市場ストラテジスト、マイケル・オルーク氏は、高まる合唱に声を加えます。
トランプ政権のすべての辞任の中で、これは市場にとって最も意味のある辞任となるだろう…コーン氏は金融市場が最も信頼していた政権当局者だった。これにより環境はまったく新たな不確実性の波にさらされることになる。 貿易戦争の可能性が劇的に高まった。
昨日のコーン氏の発表のニュースを受けて、ダウ先物は450ポイント下落した。
今日のビッグボードは200ポイント下落してオープンしました。
S&Pとナスダックも下落して始まった。
その日後半、ホワイトハウスがカナダとメキシコを関税から免除する可能性があると発表すると、市場は急騰した。
しかし、その後また落ちてその日は終了した。
全体として、その日は…まちまちでした。
そしてそうなります。
いずれにせよ、世界の協調的な成長は飛躍的に進んでいるというのが、幸せな主流派のコンセンサスだ。
しかし、そうですか？
ゴールドマンは現在、「世界経済の勢い」が過去2年間で最低に落ち込んだと主張している。
2月には同社独自の「世界先行指標」の構成要素10項目中7項目が下落した。
一方、好調な2017年を経て、米国の製造業は勢いを失いつつあるかもしれない。
商務省は昨日、先月の工場受注が1.4％減少し、昨年7月以来最大の減少となったと報告した。
ツバメ一羽で夏が終わるわけではありませんし、データが 1 か月間減少しても景気後退が起こるわけではありません。
しかし、それは風の中の藁かもしれません。
世界経済の成長は「強気のピーク」にあるのか？
UPFINA (以前の TimeMoney.com):
株を買うのに最適な時期は、コンセンサスが非常にネガティブでポジティブな触媒が無視されているときです。 世界同時回復の物語が半年にわたってコンセンサスとなったため、2018 年の冬には逆のシナリオに陥っています。 2018年に景気後退に陥る国がこれまでで最も少ないという予測は、おそらく強気のピークの表れだろう。
その精神で、IMFの元シニアエコノミスト、エルナン・コルテス・ダグラス氏を紹介します。
収縮が始まる前は、マクロ経済の流れは常に良好に見えます。 大多数の経済学者が常に経済が失速する直前に非常に健全であると宣言するのはこのためです。
昨日、景気後退の直前に失業率が最も低くなることが多いことを説明しました。
4%を下回ると…ほぼ例外なく景気後退が起こります。
現在の失業率は4.1％です。
その一方で、連邦準備制度は量的引き締めに着手しており、世界中の中央銀行が引き締めを目指しています。
世界的な信用衝動、つまり信用成長率は最近、2008 年以来見られないレベルまで低下しています。
これらすべてを総合すると、市場はある時点で突然の暴落に見舞われる可能性がある。
アナリストのケビン・ウィルソン氏は次のように警告しています。
世界的な信用衝動は急落しており、世界的な信用サイクルの終わりが差し迫っていることを示唆しており、景気後退や金融危機の可能性が高いことを示しています。 これらのリスクと課題はすべて定量化するのが難しく、時間を計ることはほぼ不可能です。 しかし、金融危機の世界的なリスクは時間の経過とともに着実に増大しているようです。
当社の共同創設者であるビル・ボナーが言うように、「暗闇の前が常に夜明けである」ということを忘れないでください。
もしかしたら、ゲイリー・コーンが夜を初めて垣間見たために去ったのかもしれません…
よろしく、
ブライアン・マーハー
『デイリー・レコニング』編集長
