石油1バレルあたり100ドルを覚えていますか?
原油価格は 2014 年 6 月に 115 ドルでピークに達しました。それは遠い昔のことのようです。 この高価格がどのような行動を生み出したのでしょうか？
多くの石油生産者は、1バレル当たり100ドルの水準が永続的な高止まり状態であると想定していた。 これはアンカリング バイアスの良い例です。 石油は高価だったので、人々は石油は今後も高価であると考えていました。
水圧破砕業界は、原油価格が1バレル当たり70～130ドルの範囲にとどまると想定していた。 探査と開発には5兆ドル以上が費やされ、その多くはカナダと米国で使われた。
これにより新たな石油が大量に流入し、OPEC産油国の市場シェアが減少した。 サウジアラビアはOPECの競合国とフラッカーの両方に対して立場を失いつつあった。
しかしその後、原油価格が暴落しました。
2016 年初頭には 20 ドル台半ばまで下落しました。その後、別の人間の偏見がウォール街の分析に入り込み始めました。
以前は原油は高止まりすると主張していた著名な声が、今度は下がり続けるだろうと主張している。
一部の著名なアナリストは原油1バレル当たり15ドルを要求していた。 これらの低めの数字は、石油1バレルあたり130ドルという以前の予想と同じくらい基準から外れていた。
現在、原油価格は年初の46ドルから70ドルを超えて取引されている。 トランプ大統領がイランとの核合意を破棄すると発表したことを受け、原油は一夜にして３％上昇した。 制裁の再発動によりイランの石油輸出は制限され、世界の供給も制限されることになる（トランプ大統領の決定については数日以内にさらに詳しく述べるつもりだ）。
原油価格はどうやって数年前の20ドル台から今日の70ドルまで上昇したのでしょうか? 数年前に戻ってみましょう…
2014年半ば、サウジアラビアは米国の水圧破砕産業を破壊し、失われた市場シェアを取り戻す計画を策定した。 計画の正確な詳細はこれまで公には認められていなかったが、世界のエネルギー産業の頂点で活動する信頼できる情報源によって私に非公開で明らかにされた。
サウジの計画には、フラッカーを壊滅させる価格を計算するように設計された線形最適化プログラムが含まれていた。 しかし、サウジの財政状況が任務遂行に必要以上に損なわれることはないだろう。
サウジアラビアがエネルギー生産国の中でユニークなのは、サウジアラビアが実際に市場価格をある程度決定できることだ。 サウジアラビアは世界最大の石油埋蔵量を持ち、平均生産コストは世界最低です。 サウジアラビアは、1バレルあたり10ドルという低価格で原油生産を行うことで利益を得ることができる。
これはサウジが1バレル当たり10ドルの価格を望んでいるという意味ではない。 それは、価格を希望どおりに設定できるという点で、非常に柔軟であることを意味します。 サウジアラビアがより高い価格を望む場合、彼らはポンプの量を減らします。 価格を下げたい場合は、さらにポンプを使用します。 それはとても簡単です。 埋蔵量を枯渇させたり、破産したりせずにこれを行う生産者は他にありません。
1バレルあたり30ドルの価格は、確実にフラッカーを壊滅させるだろうが、サウジの予算も破壊するだろう。 1バレル当たり80ドルの価格は、サウジの予算の観点からは快適だが、フラッキング業者にあまりにも多くの余地を与えてしまうだろう。
両方の目標を達成するための最適な価格はいくらでしたか?
サウジ問題の最適解は1バレル当たり60ドルであることが判明した。 1バレルあたり50〜60ドルの範囲の価格がサウジにとってはちょうどよいだろう。 これは、時間の経過とともにフラッカーを排除できるが、サウジの財政に過度の負担を与えない価格帯だった。
さて、原油は現在70ドルで取引されており、サウジアラビアの目標を上回っている。
ペルシャ湾の地政学的ショックにより、100ドルに戻る可能性がある。 トランプ大統領がイラン核合意から離脱したことで、その可能性はさらに高まった。 ドルインフレの上昇により、価格が上昇する可能性もあります。
これは、サウジが価格を60ドル台に戻すために原油の追加注入を開始することを意味するのだろうか？
様子を見る必要があります。
よろしく、
ジム・リッカーズ
毎日の計算のために
