天は守ってくれます—天使と恵みの奉仕者たちが私たちを守ってくれます！ ―連邦準備制度理事会の議長は真実を告白した。
私たちは今日、まだ打撃から立ち直れず、床に倒れながら背中で書いています。
昨日、議長は中央銀行家のマスクを顔から剥ぎ取り、それをまっすぐに目に、そして肩から直接当てさせました。
彼は昨日、どんな偉大で驚くべき真実を解き明かしたのでしょうか？
忍耐強く、親愛なる読者の皆様、忍耐力を。 まずは今日の市場ノートの下で苦しまなければなりません…
コロナウイルスを振り切ることはできない
今日の株式市場は記録的な高さで取引された。 しかし、今日の午後、コロナウイルスが再び発生しました。 CNBCの要約：
中国が新たに1万5152人の感染者と254人の追加死亡を確認したと発表したことを受け、木曜日の取引の始まりに株価は急落した。 中国政府によると、感染者数は6万人近くに急増し、これにより国内の死者数は合計1,367人となった。
ダウジョーンズは終了のホイッスルまでに128ポイントを失い、29,423ポイントとなった。
S&Pはこの日5ポイント失った。 ナスダック、14。
一方、金は今日7.30ドル上昇し、1,579.20ドルで取引を終えた。
しかし、今日の衝撃的な質問に戻ると…
ジェローム・パウエルが昨日発表した崇高な真実とは何ですか?
パウエル議長の議会への金融政策報告書
設定は次のとおりです。
ダークセン上院事務所ビル 538、ワシントン D.C. 米国上院銀行委員会が開会中。
委員会で演説するのは、議長です。 ジェローム・H・パウエル、連邦準備制度理事会会長。
彼はアメリカ共和国に対する重い義務を負った男だ…
彼は、1978 年のハンフリー・ホーキンス完全雇用法に基づく義務の履行として、半年ごとの金融政策報告書を議会に提出しています。
朝遅いです。 委員会のメンバーは意識を維持するために勇敢に戦っていますが、睡眠が何人かを打ち負かしました。
あごは胸の上に寄り、長い間隔でゆっくりと上昇します…まるで怠惰な海のうねりで揺れるブイのようです。
パウエル氏の催眠術をかけられたドローンの音の上で、かすかないびきが聞こえる。
夢見がちな上院議員――彼の身元は明かさないほうがいい――は、「あなたのセクシーな唇」と妻以外の名前について何かをつぶやいている。
隣の上院議員の素早い肘打ちが彼を目覚めさせた。
しかし、突然、真実が大砲の口から出る火のように会長の口から轟きました…
真実！
それが現れて、その過程で私たちは打ちのめされました。
「低金利はもはや選択肢ではありません。 それらは現実の事実なのです。」
低金利はもはや選択肢ではありません。 それらは現実の事実です。
もう「正常化」について話す必要はありません。 「見通し」について気まぐれに考える必要はもうありません。 もう「監視条件」は必要ありません。
むしろ、低金利はもはや選択肢ではありません。 それらは「現実の事実」です。
哀れなアラン・グリーンスパンは、今でも墓の中でぐるぐるしているだろう――もし彼にぐるぐる回せる墓があれば。。老いたアランは今も生きて息をしている。
しかし、パウエル氏は、中央銀行家の仕事は、はぐらかし、回避し、話すこと…ではなく、言うことであることに気づいていないのだろうか？
私たちは、その男が一時的なせん妄、つまり一過性の精神病に襲われたと推測することしかできません。
しかし、パウエル氏のいつになく爆発的な正直さは、私たちの深い信念に対する強力でほぼ無敵の裏付けを与えてくれます…
私たちは、連邦準備制度がいかなる有意義な手段によっても金利を引き上げることは決してできないと信じています。
金利が高くなるとジェリコの壁が崩壊する
高金利は、たとえ歴史的に正常な金利であっても、ジェリコの壁そのものを破壊するでしょう。
金融経済システム全体が大混乱に陥るだろう。
以下のチャートをご覧ください。 それは、米国の民間金融資産、つまり株式市場が現在、米国のGDPの5.6倍という法外な水準にまで上昇していることを明らかにしている。
したがって、既存のレコードはすべて日陰に置かれます。
ゼロ・ヘッジの破滅を売り物にする者たちを叫ぶ:
「株式市場が大幅に下落すれば、ほぼ瞬時に不況が訪れるだろう。」
私たちは彼らが正しいのではないかと心配しています。
株式市場と10年にわたる経済の「回復」は超低金利が中心となっている。
大幅な利上げは、債務返済が不可能な負担、つまり圧倒的な負担になることを意味します。
パウエル議長の話に戻りますが…
「削減できる余地が少なくなる」
私たちのありそうもない仕事は昨日完了したわけではありません。 彼は別の真実を告白しました。
「削減の余地は少なくなるだろう。」
フェデラルファンド金利は現在1.5％から1.75％の間で推移している。 しかし、私たちが頻繁に指摘しているように、中央銀行は不況を押し戻すために4％から5％の金利を要求しています。
明日、不況が米国に侵入した場合、連邦準備制度は半分以下の戦力で戦闘に入るだろう。
したがって、日本は押し寄せる敵に対して追加の量的緩和と「フォワードガイダンス」を送り込むことを計画している。
パウエル氏は昨日、「我々はそれらのツールを活用する」と誓った。 「積極的に使っていくと思います。」
そうなるのは間違いありません。 しかし、私たちはそれらが敵を刺激したり迷惑にするとは確信していません。
FRBのバランスシートはすでに戦時の非常事態レベルに達している。 そして、各拡張パックの負担は以前よりも少なくなります。
どれくらい残っていますか？
