株式市場が現在バブル領域にあることを示す十分な証拠があります。 いくつかの指標によれば、現在のバリュエーションは1929年の暴落前よりも高く、2000年のドットコム暴落に次ぐ水準にある。
株式市場を空売りすることは、時速 130 マイルで走る 18 輪車の前に立って「やめて！」と叫ぶようなものかもしれません。 崖を越えないように。
難破船を止めるよりも轢かれる可能性の方が高いでしょう。 テープと格闘するよりも、ただ見て待つほうがよいでしょう。 あなたの番が来ます。
バブルより悪いものはあるでしょうか？ 答えは「はい」です。私たちは先週、それが何であるかを知りました。
バブルより悪いのは本格的な狂気だ。
GameStop (NYSE:GME) の話をもう聞いたことがあるでしょう。 ゲームストップ株は2021年1月12日の20ドルから1月28日の最高値468ドルまで上昇し、一部の人には目覚ましい利益をもたらし、株を空売りしていたヘッジファンドには数十億ドルの損失をもたらした。
しかし、この動きを後押しする決算発表や技術の進歩はなかった。
その代わりに、ロビンフッド証券アプリ（手数料無料）を利用し、借入金や刺激小切手で取引するミレニアル世代とジェネレーションXの個人トレーダーによるフラッシュモブが、多くの場合、コールオプションの熱狂的な買いを繰り広げた。 買いはr/WallStreetBets（WSB）と呼ばれるレディット掲示板アカウントがきっかけとなった。
通常の株の売り込みとは別に、WSBはウォール街や大手ヘッジファンドのトレーダーに教訓を教える時期が来たと示唆した。
ビッグショート
ヘッジファンドはGMEを空売りしていた。 大量の買いが株価を押し上げるため、暴徒の買いは空売りに数十億ドルの損失を引き起こした。 タオルを投げ込んでパンツを覆う人もいたが、これはさらなる買いと価格の上昇を意味し、ヘッジにとってはさらなる苦痛を意味する。
Business Insiderは、ヘッジファンドのPoint72（伝説のスティーブ・コーエン氏が経営）、メルビン・キャピタル、シトロン・リサーチ、D1キャピタル、メイプルレーン・キャピタルは、ゲームストップのラリーで合わせて50億ドル以上の損失を出したと推定している。 状況が非常に悪化したため、シタデルとポイント72はメルビン・キャピタルを存続させるために30億ドルを注入しなければならなかった。
そして先週の木曜日、ロビンフッドは突然GMEの買収を停止した。 株価は最高値から45％下落し、193.00ドルまで暴落した。 金曜日の取引では株価は再び上昇したが、今日はさらに85ドル下落した。
有名スポーツアナリストであり、最近では株の達人でもあるデイブ・ポートノイ氏が、ゲームストップ論争の中心人物だった。 ポートノイ氏は、過去 5 年間でスポーツ アナリストおよびスポーツ賭博の専門家として多くのファンを獲得してきました。 彼のフォロワーは何百万人もおり、その多くは「小売業の兄弟」として知られる若いミレニアル世代やジェネレーション世代の男性です。
昨年春、新型コロナウイルスのパンデミックによりほとんどのスポーツが中止になったとき、ポートノイ氏はアドバイスを提供できる場としてすぐに株式市場に軸足を移した。 彼は株式市場を合法化されたギャンブル（実際には常にそうなっていました）および娯楽の一形態として扱いました。
市場はパンデミック後の回復ですでに上昇しており、ポートノイとブラザーズもそれに乗りました。
彼は、コールオプションが株式の買い切りと比較してレバレッジを提供することにすぐに気づきました。 彼はまた、Robinhood など、無料取引を提供する使いやすい証券アプリも発見しました。 これは天国で行われた試合でした。
伝統的な一連のイベントは次のとおりです… まず、ポートノイ氏は株式を推奨します。 その後、兄弟たちはロビンフッドでコール オプションを一斉に購入すると、なんと株価が上昇し、兄弟たちに即座に利益がもたらされました (専門家またはコンピューターが個人投資家にコール オプションを販売すると、その原資産が購入されます) ポジションをカバーするために株式を保有します。出来高が大きければ、短期的には自然に株価が上がります）。
ポートノイは基本的に「それは簡単だった！」と言っていました。 そして次の株に移ります。
ロビンフッドは富裕層に寄付します
ポートノイ氏が知らなかったのは、ロビンフッドが手数料を取ることではなく、注文の流れをシタデルのような巨大ヘッジファンドに送ることで利益を得ていたということだった。
これにより、シタデルは高速取引テクノロジーでブラザーズをリードすることができました。 しかし、シタデルはゲームストップのショートによって数十億ドルの損失を出していた大手ヘッジファンドとも密接な関係にあった。
そして木曜日、ロビンフッドは突然、顧客がゲームストップを購入できなくなると発表した。 他のブローカーもこれに追随した。 ゲームストップの破綻により、ブラザーズは利益の多くを失った。
ポートノイは宣戦布告した。 ロビンフッドは「彼らの中で最大の詐欺師」であり、「彼らは全員刑務所に入れられるべきだ」とツイートした。 ポートノイ氏はスポーツには精通しているかもしれないが、ウォール街が舞台裏でどのように機能しているかについての知識は初歩的なようだ。
大手銀行、証券会社、ヘッジファンドは、いざというときに自分たちの利益を守るために馬車を回す方法を知っています。 私は 1998 年にロング・ターム・キャピタル・マネジメント (LTCM) の救済交渉を行ったときに、このことを直接見ました。
1998年当時、ウォール街はヘッジファンドを救済していなかった。 彼らはLTCM取引の反対側に立っていたので、自らを救済していた。 1980年にCOMEXが銀市場を追い詰めようとするハント兄弟の努力を打ち破るために取引日の途中でルールを変更した際にも、同様のことが起こった。
基本的には、ヘッジファンド、手形交換所、ロビンフッドが団結して、ヘッジファンドが空売りした株を買い占めていた小売暴徒を鎮圧した。
ロビンフッドはJPモルガンとゴールドマン・サックスからの融資で救済されたが、巨大ヘッジファンドのシタデルはロビンフッドに取引停止で個人顧客に損害を与えようと裏で糸を引いた。
今のところ、このGameStopの戦いは引き分けのようだ。 ヘッジ会社は50億ドルを失ったが、ゲームストップが暴落したとき、ブラザーズもまた数十億ドルを失った。
法的な問題もすぐに続いた。 ロビンフッドは、小売取引の部分的閉鎖により不利益を被ったデイトレーダー全員を代表して集団訴訟を起こされた。
彼らは集団訴訟に基づいて数十億ドルの損害賠償責任を負う可能性があり、近い将来、10億ドルを超えるIPOのチャンスが爆破される可能性がある。
しかし、ここには他の市場の投資家にとって大きな教訓があります。
利益を取引所や紙の契約書に頼っていると、いつでもルールが変更されて賭けを終了し、将来の利益を奪う可能性があります。 気をつけてください。