バークレイズが2016年以来の最大のリバンプを発表し、不安定なリターンへのより明確なルートを求める投資家を安心させようとしました。それでも、イギリスの銀行は投資銀行への金融リソースを割り当てる計画が、その部門のより高リスクな事業を拡大する野心と矛盾していると、投資家は述べました。バークレイズはこれまでに大部分の資本を投資銀行に費やしてきましたが、他の事業がより信頼性の高い利益を報告しているため、保守的な株主たちを困惑させてきました。銀行は引き続き、その火力の大部分を投資銀行に割り当てる予定であり、国内融資への大きな推進は大筋で歓迎されていますが、一部のアナリストや投資家は、競争が激しい中でバークレイズが十分な市場シェアを獲得して壮大な収益目標を達成できるかどうかに疑問を抱いています。そして、不安定な英国経済との戦いがあります。
バークレイズの長年待ち望まれた戦略的なアップデートは、現行の3つのビジネスラインから5つのユニットに再編成し、少なくとも100億ポンド（12.66億ドル）を投資家に返還し、より単純でバランスの取れた銀行を作ると述べました。このいわゆる「再セグメンテーション」は、以前の構造とは異なり、企業向け融資と投資銀行の収益を一緒に報告していたものとは異なり、各部門のパフォーマンスの透明性を投資家に提供することを目指しています。
改革の重要な部分として、バークレイズは2026年までに投資銀行に割り当てられるリスク加重資産（RWA）の割合を、現在の63％から約50％に削減する予定です。それにより、銀行はイギリスの消費者、企業向け融資、およびより高いリターンを生み出す私立銀行部門に約300億ポンドを追加投入する計画です。 “バークレイズからの今日の発表は、その範囲に関しては歓迎されています。”とHosking Partnersの創設者でポートフォリオマネージャーのジェレミー・ホスキング氏は述べています。 “しかし、株主は依然として銀行の15年間の株価の過小評価の診断を待っており、特にそれが周期的なものか構造的なものかについてです。”
バークレイズ株は火曜日に9.4％上昇し、8.6％上昇して終了しました。これは2020年11月以来の最大の日々の上昇です。過去12か月で、キーとなる地域銀行指数（.SX7P）は4.2％上昇したにもかかわらず、7％以上の下落を記録しています。会社のデータによると、銀行が投資することを約束したビジネスの実質的な資本利益率（RoTE）は、2023年末までの2年間で18％から31％に及んでいましたが、投資銀行では控えめな10％でした。
バークレイズによると、資本の再配分により、2026年までに収益は2023年の254億ポンドから約300億ポンドに成長するとされています。多くのアナリストとコメントでは、この改編が投資銀行の「リスクの低減」とは反対であり、むしろ他のユニットを急成長させて投資銀行がグループの利益に与える影響を軽減する野望であると述べました。NatWest Group（NWG.L）による英国の中小企業向け融資、Lloyds Banking Group（LLOY.L）による住宅ローン、HSBC（HSBA.L）による企業向け融資など、バークレイズの大きなイギリス賭け
が成功する保証はありません。
さらに、バークレイズの投資銀行を支える資本は、BNP Paribas（BNPP.PA）やUBS（UBSG.S）などのライバルのそれをはるかに上回ります。両社はバークレイズよりも健全な評価を誇り、同様に魅力的な株主配当計画を持っています。投資銀行内では、バークレイズは主要な機関クライアントに対する株や債券を担保として融資する、利益が出るが潜在的にリスキーな実践である「ファイナンス事業」をさらに拡大する意向だと、チーフエグゼクティブのC.S.ヴェンカタクリシュナンは火曜日に投資家に語りました。
バークレイズはこのビジネスに大きく投資し、彼は言いました、売上高が18億ポンドから2023年に29億ポンドに増加したと投資銀行の中の彼らの投資がこの目標に対して「非常に野心的」と形容する目標に含まれているとCitiのアナリストは見積もっています。彼らは、この目標の達成には、期間中の業界全体の手数料プールの9億ポンドの増加と、既存のクライアントへの追加販売に加えて、約12億ポンドの成長が必要であると述べています。
他の投資家やアナリストは、この計画が役員が希望するほどの安心感を提供するかどうかについて疑問を呈しています。 “株式の買い戻しは役立ちますが、二番目の部分は収益の増加です。”とAegon Asset ManagementのポートフォリオマネージャーであるSajeer Ahmed氏はロイターに語りました。 “ファンドマネージャーはこの投資ケースのこの部分を懐疑的に受け取るでしょう。特に、それが投資銀行の成長を含むからです。”
成長には、バークレイズが現在セクターのトップ5プレイヤーの範囲外にランクされているヨーロッパの金利商品、株式デリバティブ、および債券化の買い物と売り物の選択セグメントでの突破が必要です。法人戦略家であり金融市場アナリストのRupak Ghose氏は、バークレイズが概説した戦略目標が長期的に銀行の株を支えることはないと述べました。 “これは大きな資本の回収ですが、私は死んだ猫のバウンスを恐れています”、彼は言いました。
