2018年にビットコインが2万ドルから3,400ドルまで暴落した後、多くの観察者はブームは終わり、ビットコインはゆっくりと価格が下落し、忘れ去られるだろうと判断した。 しかし、ビットコインの消滅に関する報道は時期尚早だった。
2021年には新たなマニアが定着し、価格は6万ドルまで急騰した後、少し下落した。 現在、それは約56,871ドルで取引されています（ビットコインは非常に不安定なので、これを読んでいる頃には変動している可能性があります）。
しかし、ビットコインの価格は単純に上昇したわけではありません。 現在、何百万人もの初めてのユーザー、主にミレニアル世代と Z 世代がこの流れに加わりました。
ビットコインの背後にあるテクノロジーを実際に理解している観察者はほとんどいません（何百万人もの新規購入者を含む）が、これはほとんどの人にとって無関係であるように思えます。 彼らは真の信者であり、カルトや部族に似ています。
買い手はただ一つ、ビットコインの価格は上がり続けると信じている。
どのような価格であれ、それを購入することは、時折下落するにもかかわらず、価格は上昇する以外にどこにも行くことがないため、タダでチケットを購入するようなものです。 これがマニアによるバブルの定義のように聞こえると思うなら、その通りです。 それはバブルです。
ビットコインの価格パターンは史上最大のバブルの動きを示しており、17世紀初頭のオランダのチューリポマニアをも上回っています。
高くなればなるほど…
博士号は必要ありません。 金融の分野では、ビットコインがバブルであることがわかります。 過去 6 か月間の価格上昇は双曲線的で、ほぼ垂直方向に進んでいます。 1989 年後半の日本の日経平均株価と 2000 年 3 月までのナスダック総合指数はまったく同じパターンを示しました。
もちろん、日経平均株価は 1989 年以来 80% 以上暴落し、32 年経った今でもかつての高値を回復していません。 ナスダックは2000年に75％以上暴落し、2015年4月までかつての高値を回復できず、15年ぶりの回復となった。
ビットコインも同様の下落が予想される。
上述の日経平均とナスダックの暴落を踏まえると、ビットコインは新たな基準を確立する前に60,000ドルから10,000ドル以下に下落する可能性がある。 それでも、日経バブルやナスダックバブルと新たなビットコインバブルの間には重要な違いが1つある。
日経平均とナスダックのバブルは、投資家の熱狂、レバレッジ、そして指数に含まれる企業の誇張された決算発表の組み合わせに基づいていました。 しかし、あからさまな詐欺は比較的少なかった。
対照的に、ビットコインバブルはほぼ完全に詐欺に基づいています。 ビットコインの価格がポンジに基づいているという実質的な証拠があります。
チャールズ・ポンジは嫉妬するだろう
ビットコインの購入の 50% 以上は、テザーと呼ばれる別の暗号通貨、いわゆるステーブルコインで行われています。 テザー社は、買い手がテザー社を買収するために費やした数十億ドルを決して計上していない。
ドルなどのハード通貨は、ビットコインのポンプとして使用されるテザーに流入するが、ドルはすくい取られる可能性がある。 このプロセスは逆には機能しません。
コインの裏付けとなる流動性資産の所在や構成については、完全な監査や透明性は得られていない。 テザーは、ドル準備金がデルテック・バンク・アンド・トラストというバハマの銀行に保管されていると主張している。
しかし、独立した調査により、テザーが主張する資産はバハマの銀行システム全体の米ドル資産の合計を超えていることが明らかになりました。
他の調査によると、テザーを購入する人の圧倒的な割合は、アフリカやアジアに拠点を置く規制されていない仮想通貨取引所からビットコインを購入するためにテザーを利用しているということです。 もちろん、これらの交換はサイバースペース内にのみ存在し、インターネットを通じてアクセスされます。
これらの取引所は、新規顧客を呼び込む人にレバレッジを提供し、無料のテザーコインを付与します。 これらのテザーは、ビットコインの価格をつり上げ、バブルを生み出すために使用されてきました。 一方、テザーを裏付けているとされるドルは行方不明となっている。
詐欺行為を除けば、ビットコインに対する反対意見のリストは長い。
ビットコインの場合はどうなるでしょうか?
ビットコインのマイニングには膨大な量の電力が必要です。 採掘のほとんどが中国で行われているため（主に石炭火力発電機を使用している）、これにより CO2 排出量が増加します。
現在、二酸化炭素が環境の脅威であるという実際の科学的証拠はありませんが、多くの政策立案者はそれを信じています。 したがって、排出量を取り締まりたい場合は、ビットコインマイニングがそのための 1 つの方法となります。
ビットコインの支払いも遅く、高価です。 より安価な支払いレイヤーも利用できますが、これらはビットコインの本来のセールスポイントであった匿名性を破壊します。
マネーロンダリングと税金や資本規制の回避以外には、実際の用途はありません。
数十億ドルのビットコインが盗まれたり、取引所の崩壊により単に消失したりするなど、盗難が横行しています。 ビットコイン所有者が暗号化キーを紛失し、アカウントにアクセスできなくなった場合、さらに数十億ドルが失われています。
ビットコインは設計上デフレ的であり、基軸通貨の地位の鍵となる債券市場での利用には適していないため、実用性がありません。 等々。
ビットコインには大愚者理論に基づく価格上昇以外のリターンはありません。 さらに高い価格を支払おうとする大愚か者がいる限り、どんな購入価格でもビットコインでお金を稼ぐことができます。
そのシステムは機能しなくなるまで機能します。
ビットコインは富の移転デバイスですが、富の創造デバイスではありません。 ビル・ゲイツの価値は 1,000 億ドルです。なぜなら、彼はマイクロソフトのプログラムとオペレーティング システムを通じて何兆ドルもの価値を生み出したからです。 ビットコインは、あるプレイヤーが別のプレイヤーからお金を受け取るゼロサムゲームですが、新たな富は生まれません。
非常に大きなボラティリティがまさにその機能を妨げているにもかかわらず、こうしたことは、価値の保存手段としてのビットコインの広範な採用を遅らせるものではありません。 現在、ビットコインは、実際にその成長を抑制し、場合によってはバブルを崩壊させる、より手ごわい課題に直面しているかもしれません…