8月22日、今日から約2か月半後、1971年以来の国際金融における最も重要な進展が明らかになります。
それは、世界の支払いにおけるドルの役割を弱め、最終的には米ドルを主導する支払い通貨および準備通貨から追いやる可能性のある大規模な新しい通貨の導入に関連しています。
これはわずか数年で実現するかもしれません。
これが起こるプロセスは前例のないものであり、世界はこの地政学的なショック波に対して準備ができていません。
この通貨のショックは、BRICSと呼ばれるグループによってもたらされます。
BRICSの頭文字は、ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカを指します。
BRICSによるこの世界的な準備通貨の地位の獲得は、世界貿易、直接外国投資、および投資家のポートフォリオに劇的で予測不可能な影響を与えるでしょう。
BRICSシステムにおける最も重要な進展は、BRICSメンバーシップの拡大に関するものです。これにより、拡大された組織に対する非公式な名称としてBRICS+の採用が進んでいます。
現在、正式にメンバーシップを申請しているのは8か国で、参加を希望する17か国があります。正式な申請者は、アルジェリア、アルゼンチン、バーレーン、エジプト、インドネシア、イラン、サウジアラビア、およびアラブ首長国連邦です。
興味を示している17か国は、アフガニスタン、バングラデシュ、ベラルーシ、カザフスタン、メキシコ、ニカラグア、ナイジェリア、パキスタン、セネガル、スーダン、シリア、タイ、チュニジア、トルコ、ウルグアイ、ベネズエラ、およびジンバブエです。
将来のBRICS会議での人数増加以上の意味があります。
サウジアラビアとロシアの両方がメンバーであれば、世界エネルギー生産の3大生産者が1つのテントの下に収束します（アメリカはエネルギーの3大主要国のもう一つのメンバーです）。
ロシア、中国、ブラジル、インドがメンバーであれば、陸地面積で測定される世界の7大国のうちの4つが、地球の陸地の30％およびそれに関連する天然資源を所有しています。
BRICSには世界の小麦と米の生産のほぼ50％、および世界の金の15％があります。
同時に、中国、インド、ブラジル、ロシアは地球の人口の40％、つまり32億人のうちの4つの最大の国です。
中国、インド、ブラジル、ロシア、サウジアラビアは、29兆ドルまたは名目の世界GDPの28％を持っています。購買力平価を使用してGDPを測定すると、BRICSのシェアは54％以上になります。ロシアと中国は世界で3つの最大の核兵器保有国の2つを持っています（もう一つのリーダーはアメリカです）。
人口、陸地面積、エネルギー生産、GDP、食糧生産、核兵器など、あらゆる指標でBRICSは単なる多国間の議論の場ではありません。彼らは西側の覇権に対する実質的で信頼性のある代替案です。
BRICSが協力することは、新しい多極またはバイポーラの世界の一極です。
新しい通貨の発表が8月に行われる際、その通貨は空のフィールドに落ちるわけではありません。それは資本と通信の洗練されたネットワークに落ちます。このネットワークはその成功の可能性を大幅に高めるでしょう。
BRICSはまた、メンバーを接続する光ファイバーの海底通信システムを開発しています。これはBRICSケーブルとして開発されています。BRICSケーブルの一部の動機は、既存のケーブルネットワークを通じて伝わるメッセージトラフィックへの米国国家安全保障局の監視を阻止することです。
ドルを捨てるこの探求の背後には何があるのでしょうか？その答えの一部は、米国が制裁を利用してドルを武器化していることです。
2007年から2014年までの数回にわたり、私は財務省、国防総省、情報機関の米国の関係者に対して、ドル制裁の過度な使用や乱用が敵対国を誘導し、制裁の影響を回避するためにドルを放棄させるだろうと警告しました。
そのような放棄は制裁の効力の低下、米国に課せられた予測できないコスト、最終的にはドル自体への信頼の崩壊につながるでしょう。これらの警告はほとんど無視されました。
私たちは現在、この予測の第一および第二段階に達し、第三段階に非常に接近しています。
米国は長年にわたり、イランのような国に対して制裁を科してきました。しかし、昨年ウクライナ侵攻後に米国とその同盟国がロシアに課した制裁は、過去の制裁体制を大きく超えるものでした。それは前例のないものでした。
多くの他の国々は、特定の問題で米国に逆らうと次に自分たちが対象にされる可能性があると結論付け始めました。そして、その恐れがドルシステムから完全に離脱する推進力となっています。
この欲望は、現在の対象であるロシアだけでなく、中国、イラン、トルコ、サウジアラビア、アルゼンチンなどの潜在的な対象にも共有されています。
BRICS+は、グローバルな支払い、最終的にはグローバルな準備通貨をドルから外貨化する現実的な取り組みを示しています。
長い間、私はドルが多くの人々が考えるよりも長く世界の主要な準備通貨として残るだろうと主張してきました。
しかし、以下では、新しいBRICS+通貨がなぜドルの世界の主要な準備通貨の崩壊を大幅に加速させる可能性があるかを説明します。それは以前よりもはるかに速く進む可能性があるのはなぜでしょうか？続けてお読みください。
世界通貨システムに訪れる衝撃
ドルから国際貿易の商品およびサービスの媒体として離れるという世界的な希望は、決して新しいものではありません。今日の違いは、それが議論のポイントから新奇さ、そして驚くべき短期間で迫り来る現実へと変化したことです。
最近、ドバイと中国は、ドバイからの石油輸出に対する支払いとして中国元を受け入れる取り決めを結んでいます。その結果、ドバイは元を使用して中国から半導体や製造品を購入できます。
サウジアラビアと中国は同様の石油対元の取り決めについて議論していますが、まだ確定的なものはありません。これらの議論は、サウジアラビアの米国との長年のペトロドル取引によって複雑になっています。それでも、この方向での進展が広く期待されています。
中国とブラジルは最近、両国が貿易においてお互いの通貨を受け入れる包括的な二国間通貨取引に達しました。一方で、中国とロシアの間には、両超大国が共同で米国に対抗する中で成長する戦略的な関係があります。この二国間の貿易関係では、ロシアは中国製の商品や他の輸出品に対してルーブルで支払い、中国はロシアのエネルギー、戦略的金属、および兵器システムに対して元で支払います。
それでも、これらの取り決めはすぐに新しいBRICS+通貨によって置き換えられるかもしれません。この通貨は、毎年8月22日から24日までのBRICS首脳会議で南アフリカのダーバンで発表される予定です。
この通貨は、メンバー間の貿易に使用するために商品のバスケットにペッグされます。初期段階では、BRICS+商品バスケットには、指定された数量でグローバルに取引される石油、小麦、銅などの主要な商品が含まれるでしょう。
おそらく新しいBRICS+通貨は、日常の取引で使用する紙幣の形式で利用可能ではないでしょう。これは、新しいBRICS+金融機関によって維持される許可された台帳上のデジタル通貨であり、参加者による支払いの記録を行うための暗号化されたメッセージトラフィックがあります（これは分散化されておらず、ブロックチェーン上に維持されておらず、承認なしにすべての当事者に開かれているわけではないため、これは仮想通貨ではありません）。
BRICSワーキンググループからの最新情報によれば、このバスケット評価方法は、1944年のブレトンウッズ会議でジョン・メイナード・ケインズが遭遇した同じ問題に直面しています。
ケインズは当初、彼が「バンコール」と呼んだ世界通貨のための商品バスケットアプローチを提案しました。しかし、問題は、任意のバスケットに含まれる世界の商品が完全に交換可能ではないことです（粘度や硫黄含有量など、さまざまな属性で区別される原油の品種が70種以上あります）。
最終的に、ケインズは商品バスケットは不要であり、単一の商品である金が便宜性と均一性の観点から通貨を担保するのにより適していると考えました。
価値の均一な保存庫としての商品バスケットの実用性のなさを考慮すると、新しいBRICS+通貨は金の重みにリンクされる可能性が高いようです。
これは、BRICSメンバーであるロシアと中国の強みに利用されています。彼らは世界で最も大きな金生産国であり、金保有国の中でそれぞれ6位と7位にランクされています。
これらと関連する進展は、「ドルが準備通貨でなくなる」としばしば謳われています。こうしたコメントは、国際通貨および通貨制度が実際にどのように機能するかを理解していないことを示しています。
ほとんどの分析での主要な誤りは、支払通貨と準備通貨の役割を区別しないことです。支払通貨は商品やサービスの取引に使用されます。国々はどの支払通貨を使っても構いません。それはドルである必要はありません。
一方で、準備通貨（いわゆる）は異なります。それらは基本的に、貿易黒字を通じて得た主権国家の貯蓄口座です。これらの残高は通貨の形ではなく、証券の形で保有されます。
アナリストがドルが主要な準備通貨であると言うとき、彼らが実際に意味しているのは、国々が特定の通貨で表される証券に準備を保有しているということです。全体の60%において、それらの保有物はドルで表される米国債証券です。これらの準備は実際にはドルではなく、証券の中にあります。
その結果、大規模で発展した主権国債市場がなければ、あなたは準備通貨になることはできません。世界中のどの国も、米国債市場がもつ規模、債券の多様性、流動性、決済、デリバティブなどの必要な特徴に匹敵することはありません。
もう一つの通貨が準備通貨としての地位を獲得する本当の障害は、実際に投資される準備通貨の債券市場の不在です。それがなぜ、それを望んでも債券市場を準備資産として駆逐するのが非常に難しい理由です。再度、その点で世界中のどの国も、この点で米国に匹敵することはありません。
しかし、ここが興味深いところであり、なぜドルが従来よりもはるかに早く主要な準備通貨の地位を失う可能性があるかです。
それは、BRICS+通貨が米国債市場を追い越し、事実上からもう一つの市場を作り出す機会を提供しているからです。それは深くて流動性のある債券市場であり、ほとんど空気から米国債に挑戦できる可能性があります。
鍵は、一度に20か国以上でBRICS+通貨債券市場を作り出し、各国の小売投資家が債券を購入するのに依存することです。
BRICS+債券は銀行や郵便局、その他の小売店を通じて提供されます。これらはBRICS+通貨で表示されますが、投資家は市場ベースの為替レートで現地通貨でそれらを購入できます。
通貨が金で裏付けられているため、これはブラジルやアルゼンチンなどのインフレやデフォルトのリスクがある地元の金融商品と比較して魅力的な価値保存手段を提供するでしょう。特に中国人はこのような投資が魅力的であると考えるでしょう。なぜなら、彼らは主に外国市場での投資が禁止されており、不動産や国内株式に過剰に投資しているからです。
そんな市場が機関投資家に魅力的になるには時間がかかるかもしれませんが、同時にインド、中国、ブラジル、ロシアなどの国々でBRICS+通貨で表示される金融商品への小売投資の巨大な量が、BRICS+通貨を介した世界貿易で発生する余剰を吸収する可能性があります。
要するに、即席の準備通貨を作り出す方法は、自国民を意欲的な購入者として使用して即席の債券市場を作り出すことです。
1917年に米国は同様のことをしました。1790年から1917年まで、米国の債券市場は専門家だけのものでした。小売市場は存在しませんでした。これは第一次世界大戦中にウッドロウ・ウィルソンが戦争資金を調達するためにリバティボンドを承認したときに変わりました。
各主要都市で債券ラリーやリバティボンドのパレードが行われました。リバティボンドを購入することは愛国的な義務となりました。この試みは成功し、また金融を変革しました。これは普通のアメリカ人が株、債券、証券を小売投資家として購入し始める世界の始まりでした。
もしBRICS+がリバティボンド愛国的なモデルを採用すれば、発展した市場のサポートがなくてもBRICS+通貨で表示された国際的な準備資産を作り出すことができるかもしれません。
この一連の出来事、すなわち新しい金で裏付けられた通貨の導入、支払通貨としての急速な採用、そして徐々に準備資産通貨としての使用、は2023年8月22日に、数年にわたる開発の末に始まります。
直接の参加者以外には、この可能性はほとんど無視されています。その結果、数週間で国際通貨制度が激変することになります。