株式市場は大規模な現実検証に向けて準備が整っているようで、トランプ大統領の世論調査の数字は金融システムに衝撃が訪れることを示唆している可能性がある。
AP通信とNORC広報研究センターが実施した新たな調査では、調査対象者の55パーセントが同氏の経済への対応を支持していないことが示された。この調査では、アメリカ人の65％が、この国は間違った道を進んでいると考えていると答えていることも判明した。
では、ドナルド・トランプ大統領の就任以来、米国の株価指数が15％近く上昇している経済にとってなぜこれが重要なのだろうか？
現実には、「トランプ貿易」は現政権の議題のほとんどを満たしておらず、失敗の可能性が市場に定着しているだけでなく、日常のアメリカ人の自信を傷つけている。
これらの数字は、大統領が経済的繁栄をもたらすことができると信じるには、米国の消費者信頼感が重要であることを示している。これが現職大統領の全体的な責任ではないかもしれないことは事実ですが、それは彼の問題です。
その理論は、もしアメリカ人がリーダーシップと政府が間違った方向に進んでいると感じているなら、彼らは雇用の安定に頼ることができるだろうか、ということだ。その社会心理は、アメリカの消費者の支出習慣、貯蓄パターン、株式市場との相互作用に影響を及ぼします。
この影響は経済に非常に大きな影響を与える可能性がありますが、冷酷な現実として、米国経済はすでにその影響を感じている可能性があります。
ブルームバーグで特集されたある金融アナリストは、消費者が経済に支出をしない理由と小売売上高が減少している理由を強調しました。
ゲイリー・シリングは次のように述べています。
「多くのアメリカ人は依然として経済的にストレスを感じています。収入と純資産の増加は主に高所得者と富裕層の世帯に集中しています…しかし、これらの人々は資産と純資産が増加しても支出を大きく変えることはありません。そして、所得の二極化が進行しているため、純資産がもたらす資産効果は減少しています。」
安定した収入のある人や積極的な市場投資家にとっては、支出の転換は実現可能に思えるかもしれないが、消費の測定はそれだけにとどまらない。
消費者信頼感に関係なく、消費が減速する状況下では、投資傾向も追随する可能性が高い。
エコノミストでニューヨーク・タイムズのベストセラー作家であるジム・リッカーズの報告書は、「そもそも投資を正当化するのに必要な生産物を購入する顧客がいない限り、企業は建物や重機に投資しないだろう」としている。
「簡単に言うと、消費者が風邪をひくと経済全体が肺炎になる可能性があります。そのようなことが起こっているようです。」リッカーズ氏はこう指摘する。
世論調査を信じるべきでしょうか?
では、大統領に関する世論調査の数字だけが調査対象ではないとしたらどうなるだろうか？それが単なるトランプバイアスだとしたらどうなるでしょうか？他の政府指導部に目を向けると、この数字はさらに悲しい指標を提供している。
2017年5月の最近の世論調査では、アメリカ人のほぼ74％、つまり4人に3人近くが議会の指導力を支持していないことが判明した。
これが実体経済に相当するかどうかは、楽観的な見通しを提供しません。実際、同月の雇用統計はさらに暗い状況を示していた。
2017年5月の雇用増加数は衝撃的なペースで減少し、新規雇用はわずか13万8,000件増加した。これは、労働省の6月初旬の報告書によると、18万5,000人の雇用の増加が予想されていたのとは全く対照的である。
2016 年の市場への選挙の影響により、「トランプ取引」が株価上昇を促したかもしれないが、誰もがそのような実質的な成長をそれほど確信しているわけではない。 「通常の」環境では、株式市場は経済がどのように運営されているかを正確に判断できると考えられています。それはもう当てはまらないようです。
レーガン大統領の元予算局長で金融アナリストのデービッド・ストックマン氏は、信頼感と経済の状態についてまったく異なる見方をしている。
「2007 年 9 月以来、鉱工業生産の純利益はゼロです。 2001年1月以来、稼ぎ手の雇用は純増なし。そして1989年以来、世帯収入の実質中央値はゼロだ。」
ストックマン氏は、自身が「ウォール街の収益ホピウム」と名付けた厳しい財務数字を強調し続けている。元ウォール街とワシントンのインサイダーは、「選挙後の『リフレ取引』は、我々がこれまで見た中で最大のカモの集会だと思う」と書いている。
世論調査、ウォール街、経済
なぜ信頼感が揺らいでいるのかを示すシグナルをウォール街に求めても、さらなる疑問が残るだけかもしれない。コミーの最新の公聴会の後、市場は記録的な高値を記録しました。この切断により、メインストリートは金融ハリケーンの巨大な目の中に残ります。
おそらく、トランプ大統領の世論調査の数字は、緩やかなペースで停滞している経済に起因すると考えられる。このような状況では、ローン番号やクレジット カードが今後の状況を示すことがよくあります。
元連邦準備理事会職員で近著「Fed Up」の著者であるダニエル・ディマルティーノ・ブース氏は、危険な傾向が形成されつつあることを明らかにした。
ディマルティノ・ブース氏は、「FRBの調査によれば、自動車ローン需要はマイナス13.3％で、現在の景気拡大の最悪の水準に深く横ばいとなっている。このデータポイントは、車を購入するのに良い時期だと答えた人が2014年8月以来最低の水準に落ちたことを示すミシガン州の調査を裏付けるものだった。」
「一方、クレジットカードローンの需要は、昨年の最後の３カ月のマイナス８．３％からマイナス１０．２％に落ち込んだ。」
「傾向を察知した場合、家計債務水準が危機前の最高値を回復しているにもかかわらず、家計が危機信号を発しており、それが住宅で受信され始めているところだ。」
経済成長は投資家によってもたらされるということをワシントンDCの政策立案者に説得しようとする大手銀行の報告書やさまざまなメディアの試みとは関係なく、実際の話は別の物語を示しています。
ウォール街が一帯一路の決定を呼び続けている一方で、個人消費市場は米国のGDPのほぼ3分の2を占めています。これにより、メインストリートの消費は経済全体の 70% 近くを占めることになります。
消費と消費者心理の影響は、政治的および経済的な影響を与える可能性があります。
ジム・リッカーズ氏は、米国経済が大打撃を受けていることについて最後の発言を残し、次のように促している。「これに加えて、FRBは利上げと、新たな量的引き締めプログラム（QT）を通じてマネーサプライを削減することで逆風を生み出している。」
「株式市場の指数がほぼ毎日最高値を更新し、経済が失速に陥っていることから、深刻な株式市場の調整が予想されている。」
共和党員の間でも、世論調査の数字は経済の現実に直面し始めている。最近の世論調査によると、共和党支持者のトランプ大統領の満足度は過去数週間で１７ポイント低下した。
有権者が酔いを覚ますと、市場はすぐに振り切れない金融の悪酔いに目覚めるかもしれない。世論調査、支出、センチメントの数値がどのように推移しているかは、経済の将来において重要な役割を果たす可能性があります。
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