経済協力開発機構（OECD）は、世界金融危機以来、世界経済が行き詰まっていると警告する最新の報告書を発表した。危機が始まってから10年近くが経ち、個々の経済状況に関係なく、経済の横ばいがもたらす影響は広範囲に及ぶ可能性がある。
1961 年に設立された OECD は、世界中の経済生産性を測定するための有力なフォーラムであり、世界的な貿易と投資の流れに関するデータを提供しています。
OECDは、2017年の経済の健全性を審査した最新の見通しを「改善しているが、十分ではない」と述べた。
暗いことばかりではなかった。報告書は、今後1年間のGDP成長を予想していると述べた。ただし、次のように事前に警告しました。
「景気回復は歓迎すべきだが、それでも世界経済の成長は過去の基準を下回り、 低成長の罠から完全に脱出するのに必要なペースを下回るだろう。」
OECDの著者らは、「世界的な低成長の罠から永続的に抜け出し、リスクを管理し、技術進歩とグローバリゼーションの恩恵がより広く共有されることを確実にするためには、包括的かつ集団的な政策対応が必要である」と指摘している。
この長期的な見方は、世界経済による継続的な対応が金融不均衡を永続させるだけであることを示しています。
低成長の罠と不平等
不平等は米国だけでなく世界中でも中心的なテーマであり続けています。
分断のメッセージはポピュリストの言説に反響を呼び、本当の回復は衰退するか事実上存在しないと考える権利を剥奪された人々と結びついています。
2017年のOECD見通しは、低成長の罠をさらに強化し、「政策の不確実性は依然として高く、政府への信頼は低下し、賃金の伸びは依然として弱く、不平等は存続し、金融市場には不均衡と脆弱性が残っている」と強調した。
経済学者であり、 『破滅への道』のベストセラー著者でもあるジム・リッカーズ氏は、肉体労働の必要性に取って代わられる技術効率の急増により、経済は今後も増大するリスクに直面し続けるだろうと報告している。
リッカーズ氏は、私たちはこれまでも根本的な変革を経験してきたが、経済効率化によってブルーカラーの仕事と高度な技術を持ったホワイトカラーの職の両方でこれまで以上に大幅な削減がもたらされる可能性があることを思い出させた。
経済学者はすでに変化が見られていると警告し、「社会の経済的報酬をすべて享受する専門家がますます少なくなり、大多数の人々が収入の停滞、あるいはそれ以上に苦しんでおり、これが巨大な収入不平等につながっている」と指摘している。
同氏の分析によれば、職が失われているだけでなく、新たな職が再創造されていないという。たとえポジションが再利用されたとしても、新しいポジションの収入格差は非常に低いことが多く、経済状況をさらに悪化させます。
国家経済調査局（NBER）による最新の報告書は、低成長経済における亀裂のさらに深刻な何かを明らかにしている。
金融危機以前の経済動向を取材したNBERは、次のことを発見した。
「米国成人の下位50パーセントの平均税引き前収入は1980年以来停滞している一方、米国成人の所得に占める下位半分の割合は1980年の20パーセントから2014年には12パーセントまで崩壊した…上位1パーセントは、現在、米国の成人の収入は下位 50 パーセントの成人の平均 81 倍です。 1981年には、彼らは下位層の収入の27倍を稼いでいた。」
報告書は、教育とスキルへの全体的なアクセスを改善することが労働市場の改革を促進すると結論づけた。それは検討に値する解決策となるかもしれないが、差し迫った経済衰退が危険な結果をもたらす可能性があると多くの人が感じている。
経済混乱と低成長の罠
OECDの報告書はGDP成長率を考慮しているが、パリに本拠を置くこの組織は現在行われている景気後退対策を無視している。
連邦準備制度は、利用可能な安価な資金の利用から、現在は景気後退時に使用できる金利と正常化されたバランスシートを構築するまで、金融政策の引き締めを続けています。景気後退や景気全般の冷え込みへの懸念から、FRBは先制的に行動する政策をとっている。
こうした動きは現在、ウォール街だけでなくワシントンのさまざまな指導者らの注目を集めている。
元ゴールドマン・サックスの銀行家で中央銀行の歴史家のノーミ・プリンスは、そのようなシステミックな金融の脅威はシステミックな問題に対する単なる応急処置であると定義している。
プリンス氏は、「システムがクラッシュしたとき、共和党の政治も民主党の政治も気にしない。最後に規制緩和と保護主義がワシントンを満たしたのは1920年代だった。それが1929年の暴落と大恐慌につながった。」
「今日、金融危機を防いでいるのは莫大な額の職人のお金だけです。すでに資本支援に依存している、本質的に腐敗し甘やかされた銀行業界の規制を緩和すれば、トランプ大統領の1期目に新たな危機を引き起こすことは避けられない。」
プリンス氏が説明する経済が直面している低成長の罠は、不平等の広がりの両端にいる人々に予期せぬ影響をもたらす可能性がある。元ウォール街の銀行家は、FRBは自らの道から抜け出すことは不可能だと警告する。
これは、FRBが2017年6月に12月以来3回目の利上げを行ったことを受けてのことだ。一方、米国中央銀行の4兆5000億ドルのバランスシートは停滞したままだが、ウォール街のデリバティブは、失敗するには大きすぎるリスクを設定して復讐を果たしている。
低成長、自動化、および警告の兆候
OECDの報告書は、「学歴が低い人は労働力から完全に脱落するリスクが高く、被災地域での根強い失業と貧困の一因となっている」と結論づけている。
その著者の主張は、「米国は、職を失った人々がさまざまなスキルを習得し、新たなキャリアの機会を見つけるのを助ける貿易調整支援などの労働市場プログラムに比較的少ない支出をしている」というものだ。
自動化が労働力を圧迫し続ける中、低成長の罠はさらに拡大すると予想されます。
ジム・リッカーズ氏は金融危機とシステム危機に戻り、警告の兆候はすべて存在していると指摘する。
「雇用は削減されているが、その余剰を補う新しい雇用は生まれていない。エンジニアは需要がありますが、エンジニアが拡張性のあるロボットを構築すると、10,000 人の雇用が削減され、少数のメンテナンス スタッフに置き換えられる可能性があります。」
著者は、「ローマ帝国の崩壊からフランス革命に至るまで、社会はこれまでずっとこのようなことを経験してきました。 21世紀に入ったからといって、私たちは歴史的な力関係から免れることはできません。」
懸念されるのは、この悪循環の中で金融問題が長く続く可能性があるということだ。障害が発生するように設定されたシステムでは、問題が発生するかどうかではなく、いつ起こるかがすべてです。
Daily Reckoning を読んでいただきありがとうございます、
Craig Wilson、@craig_wilson7
