群れとともに走ることを表す、響きの良い言葉、「勢い」があります。 群れが動いているとき、群れが買っているものを買い、群れが売っているものを売る人たちは、勢いよく取引しています。これは、大型哺乳類（とその取引機械）の騒がしく埃っぽいイメージよりも、はるかにプロフェッショナルで高尚に聞こえます。 何も考えずに群れと一緒に走っています。
また、群れがどこを走っているかを予測するための、「先頭を走る」という聞こえの良いフレーズもあります。 したがって、群れが株に追われているとき、群れの直前に株を買う人が市場の先頭を走ることになります。
FRBが新たな財政出動で億万長者をさらに裕福にすると発表すると、FRBが我々を支援しているので株価は決して下落しないと賭けている人たちがFRBの先頭に立っている。
モメンタムとフロントランニングの中心には 2 つの注目すべき前提があります。モメンタムの群れとその群のフロントランニングの人々は、買いたい株をすべて売却してくれる他の富裕層が常に存在するという前提に基づいて行動します。 新高値に向かう前の今日の価格。
フロントランニングと大愚者理論
株を持っているのは金持ちだけなので、株を売る人は他の金持ちに売り、株を買う人は他の金持ちから買っていることが分かります。 つまり、市場の先頭に立っている人々の想定は、十分な規模の富裕層の下位集団が存在し、彼らは何らかの理由で集団の先頭に立つほど賢くなく、株価が2倍になる直前に愚かにも株式を売却するというものである。 価値において。
2 番目の仮定は、バブルがはじけて新しく購入した株の価値が半分になる直前に、売りたい株をすべて最高値で買う十分な規模の富裕層の部分集団も存在するだろう、というものです。
いろいろな言い方はありますが、要は、モメンタムやフロントランニングはバブル崩壊直前の天井で売った場合にのみ儲かるということです。
バブルの頂点に上り詰めようとしている同じ下位グループが、同じように先見性があり、不可避のバブル崩壊の先頭に立って積極的に活動するだろうと予想するのも無理はないが、これは 群れと一緒に走ることがどのように機能するかではありません。
最近、空売り金利が数年ぶりの安値を付けており、市場暴落の先頭に立っている人はほとんどいないことを示している。
「時間内に保釈します」
取引の勢いと群衆/FRBの先頭を走っている人々は注目すべき仮定を立てており、その仮定は金融メディアの大量のコンテンツに見られる。株式市場は、時計仕掛けのように新高値を更新し続けるだろうと私たちは言われている。 第 3 四半期または第 4 四半期のある時点で、問題が発生する可能性があります。つまり、暴落が発生する可能性があります。
株式を所有する金持ちは皆、見事に愚かなので、暴落まで株式を保有し、その後は今日の価格よりもはるかに低い価格で売却するだろうと仮定している。
別の言い方をすれば、これは今日ポジションを清算するのに十分な上限に近づいており、暴落によってポジションが消滅するのを待つ必要はないと判断した市場参加者は、非常に過大評価されているポジションを喜んで買う他の富裕層の群れがいると想定しているということだ。 今日の価格での株価は、評価額を引き下げる圧力を受けることなく、すべての売りを吸収するのに十分な大きさです。
言い換えれば、ここで行われている仮定は次のとおりです。「暴落の直前まで売るのを待てる。なぜなら、私が売りたい株を今日の高値、あるいはそれ以上の価格で買い取ってくれる、見事に愚かな金持ちが大勢いるからである。そして、 この清算によって評価額が崖から突き落とされることはない。
一般的なルールとして、見事に愚かであることによって、つまり、他の金持ちがしようとしていることを予測できなかったからといって、すべての人が金持ちになるわけではありません。そのため、市場の全員が今がその時だと気づいたらどうなるかという疑問が生じます。 衝突の前線？
認識と現実
リスクは、操作された市場の不安定性と、投資家がその安定性と予測可能性に対して抱く極度の自信との間の断絶から生じます。 この安定性は完全に捏造されたものであるため、真に開かれた市場の動的な安定性が欠けています。
真に開かれた市場では不可能な目標を達成するために市場が歪められたり操作されたりしている場合（たとえば、ボラティリティがほぼゼロで上昇するだけの市場など）は、市場が非常に安定しているためリスクが分散しているという危険な認識に参加者を誘導します。
実際には、市場から動的な安定性のメカニズムが剥奪されているため、人為的な安定性の表面下でリスクが急増しています。 持続的な操作によって得られるこの人為的な安定性は、表面的には低リスク市場、つまり低レベルのボラティリティのように見えますが、このボラティリティの欠如は透明性からではなく、舞台裏でのボラティリティの抑制に由来しています。
歪んだ市場におけるもう 1 つのリスク源は、流動性の幻想です。