スターたちがコースに戻ってきました。 天使たちが天に戻ってきました。 そして完璧さが再び視界に戻ってきました…
底を打ってからわずか 148 取引日の間に…今日、S&P は記録的な高値に戻りました。
この日の指数は 3,389 で終了し、2 月 19 日の最高値 3,386 を上回りました。
このように、ジェローム・パウエルの熱狂的な粘り強さは、本当に素晴らしい報酬をもたらしました。 彼はバブルのリフレクションに成功した。
連邦準備制度自体が市場になったのです。
ボストン・プライベートの最高投資責任者であるシャノン・サッコシア氏は次のように述べています。
株式市場は、過去 4 か月間に注入された大規模な金融および財政刺激策を反映しています。リスク資産から分散する論理的根拠を特定するのは困難です。
多くの人にとって、リスク資産から分散する論理的根拠を特定するのは確かに困難です…
もはや弱気相場の上昇とはみなされない
バンク・オブ・アメリカは8月のグローバル・ファンド・マネージャー調査を終了した。 この調査により、次のことが明らかになりました。
プロの投資家の大多数は、この相場の暴騰が弱気相場の上昇を表しているとはもはや信じていない。
それは金そのものと同じくらい本物であると彼らは信じています。
さらに、調査対象者の 31% が、今は「初期サイクル」であると信じており、これは金融危機以来最高の割合です。
一方、ドイツ銀行は「企業はすでに自社株買いを再開しているか、検討している」と報告している。
もちろん、現在再燃しているバブルにとって、自社株買いは主なヘリウム供給源であった。
そして連邦準備制度の人為的に引き下げられた金利が蛇口を開いた…
企業はかつてないほど多くの負債を負う
これらの法外な低金利により、企業は安価な負債を積み上げることができました。
この借金を利用して彼らは自社株を購入することが多く、それにより発行済み株式が減り、一株あたりの価格が上昇しました。
つまり、企業は金融魔術を行うために借金をすることがよくありました。
そして今、ドイツ銀行が報じているように、魔術師たちは再び悪巧みをしている。
不景気になると企業は事業を停止すると思うかもしれません。 彼らは借金を返済し、不況時にもバランスシートを強化するでしょう。
しかし、あなたは誤解しているでしょう。
今年、企業は実に驚くべきペースで負債を食いつぶした（昨年の2倍）。
そして、これまでの常識は覆されます。 キャピタル・エコノミクスの米国首席エコノミスト、ポール・アシュワース氏はこう語る。
標準的な不況時には、世界的な金融危機も含まれますが、GDP に占める社債の割合が予想されるでしょう。 降り始めます。
こうして企業債務バブルは驚くべき規模に拡大する。
そして、連邦準備制度がほぼすべての等級の社債をバックストップしているのに…なぜ驚くべき規模に拡大しないのでしょうか?
それは資本主義の悲しく悲しい風刺画だ