ウォール・ストリート・ジャーナルは「2022年か2023年に景気後退が訪れるとしても、それは穏やかなものになるだろう」と伝えている。
ちょうどそう。 そして、RMS タイタニック号がニューヨークに向かう途中で北大西洋の氷山に衝突したとしても…それはほんの小さなものに過ぎないでしょう。
米国商務省の報告によると、第1四半期の国内総生産は1.4％減少した。
この縮小は、少なくとも私たちの専門家にとっては「予想外」でした。 ダウ・ジョーンズがエコノミストを対象に実施した調査では、四半期ベースで1％の上昇が見込まれていた。
1.4%の後退の原因は何でしょうか? CNBCが報じた：
年初から新型コロナウイルスのオミクロン感染者数が増加し、全体の活動が妨げられたほか、1980年代初頭以来見られないレベルでのインフレの急上昇やロシアのウクライナ侵攻も経済停滞の一因となった。
彼らはそれを正しく理解できるでしょうか?
ダウ・ジョーンズの調査対象となったエコノミストはオミクロン感染の増加を知らなかったのだろうか? 1980 年代初頭以来見られないレベルのインフレですか? ロシアのウクライナ侵攻のこと？
私たちはバイタルサインを絶えず読み間違える無能な医師のことを思い出します。 人によっては彼を「インチキ者」と呼ぶかもしれない。 礼儀を守るため、そのようなことはしません。
しかし、彼は何度も失敗をしたにもかかわらず、どういうわけかその威信を保っています。
これらの同じ専門家は、第 1 四半期のリターンはある種の異常であり、収縮力は間もなく解消されるだろうと主張している。
「これはノイズです。 シグナルではない」とパンテオン・マクロエコノミクスの首席エコノミスト、イアン・シェパードソン氏は「経済は不況に陥っていない」と主張する。
それは実際にはノイズではなく信号ですか?
しかし、ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズの首席エコノミストであるシモナ・モクタ氏は、別の予想を次のように述べている。
振り返ってみると、これは極めて重要な報告書だったと言えるでしょう。 それは、…物事は変化しており、今後もそれほど素晴らしいものではないという現実を思い出させます。
ちなみに、ドイツ銀行は来年後半に「大幅な景気後退」が起こると予想している。
そのクラッカージャックの危険は、現在蔓延しているインフレの脅威を封じ込めるために連邦準備制度が狂ったように金利を引き上げることだ。
私たちはドイツ銀行の立場に傾いています。
本日、10年米国債利回りが2.88%に達し、2018年以来の最高水準となったことに注目します。
アマゾン、アップル、フェイスブック、ネットフリックスなどの「成長株」の上昇が株式市場全体を押し上げた。
しかし、成長株は金利上昇に極めて敏感です。 そして、押し上げる可能性がある同じ成長株は、引っ張る可能性もあります。
成長株は与え、成長株は阿波を奪う
アカデミー証券のピーター・チル氏はこう説明する。
将来のキャッシュフローの成長に依存している企業は、金利上昇に伴ってはるかに大きなリスクを経験しており、それが株式市場の収益を実際に押し上げている市場の一部となっている。 ハイテク株の比率が高いナスダック100など市場の一部が、大幅な成長を期待する企業が少ないダウ工業株30種平均よりもはるかに大きな打撃を受けているのはこのためだ。
おそらく、今日株式市場が再び大出血に見舞われたとしても驚くべきではないでしょう。
ダウジョーンズは939クリムゾンポイントを急騰させた。 S&P 500 は 155 ポイント下落し、ナスダック総合指数は 536 ポイント下落し、4.17% の惨状となりました。
流血の始まりは成長株アマゾンだ。 CNBCが報じた：
金曜日の米国株は下落し、アマゾンがテクノロジー主導の急落の最新の犠牲者となったため、ナスダック総合指数は2008年以来最悪のペースで推移した。
アマゾンは金曜日、電子商取引の巨人が予想外の損失を報告し、第2四半期の弱い収益見通しを発表したことを受けて、約14％下落し、2006年以来最大の下落となった。
ナスダックは約１２％下落し、金融危機の渦中にあった２００８年１０月以来最悪の月間パフォーマンスとなるペースで推移している。 S&P500指数は7％以上下落し、新型コロナウイルスのパンデミックが始まった2020年3月以来最悪の月となった。 ダウ平均は月間で4％近く下落した。
そこで私たちは、金利はますます高くなるのだろうか、と疑問に思います。
