愚か者が責任を負う

権力者が何が可能になるかについて期待を設定するとき、何が可能なのか、いつまでに可能なのかについて真実かつ現実的であることが重要です。

そうしないと、通常の食料や燃料の供給など、社会が当然のことと考えているものが供給のボトルネックに陥る可能性があります。

政治家や企業のリーダーによる非現実的で楽観的な将来予測が、今日現実世界に問題を引き起こしているという兆候があります。

以下にいくつかの例を示します…

英国のトラック運転手不足がガソリンスタンドでの燃料不足につながっているという世界的な話がある。商用トラックの運転手としてのキャリアは数年しか続かないという報道が何年も続いてきたことを覚えているかもしれません。

たとえば、2016年8月、（本格的にでも）利益よりも誇大広告を生み出すウーバーは、オットーという名の自動運転トラックの新興企業に数億ドル相当の自社株を支払った。しかし、ウーバーは2020年12月に実質的に構想を撤回し、期待外れだった自動運転プロジェクトをオーロラに売却した。

トラック運送の仕事がすぐに廃れてしまったら、なぜニュースに敏感な若者がトラック運送学校に通うのでしょうか? 5 年前のウーバー関連ニュースの誇大宣伝を信じていれば、当然のことながらこの結論に至ったかもしれません。

不足は数年続く可能性がある

そうですね、自動運転トラックが間もなく道路を走行するようになるというシリコンバレーの予測を数年上回っています。もしそのような予測が実現するまでに、たとえばさらに 30 年か 40 年かかるとしたら、それが多くの先進国で見られるトラック運転手不足の間接的な原因ではないでしょうか?

プロのドライバー不足は今後何年も続く可能性がある。

ウォール・ストリート・ジャーナル紙によると、コストコ幹部らは「急な連絡でトラックやドライバーを見つけるのは難しい場合がある」と述べている。ロサンゼルスのターミナルの最高経営責任者（CEO）ウィム・ラガーイ氏は、「トラック、運転手、車台が不足しているため、トラックの予約全体の最大30％が満たされていない」と語る。

市場原理が働くことを許されれば、不足が解消されるまでトラック運転手の賃金は上昇し続けるだろう。これはトラック運転手にとっては良いニュースですが、事業運営の一環として輸送費を支払っている場合は悪いニュースです。

当社の最近の 2 つの取引、GM と Caterpillar にとって、輸送は重要な運営コストです。それぞれが広大な世界的なサプライチェーンを持っています。

ここでもまた、不合理に楽観的であることが判明した場合、経済に損害を与える可能性がある楽観的な予測があります…

おい、まだ石油が必要だ

製油所で生産される液体燃料により、世界的な貿易と輸送が可能になります。ガソリンだけでなく、ディーゼル、ジェット燃料、貨物船用バンカー燃料も含まれます。

石油終焉の予測が10年か3年外れれば、石油地帯への投資不足という形で非常に痛ましい現実世界の結果が生じるだろう。石油会社が風力発電や太陽光発電を追いかける中、石油プロジェクトへの投資が不足すると、貿易に大打撃を与え、ガソリンやディーゼルの価格を市場崩壊させる可能性がある。

電力による交通機関はまだ全体に占める割合が非常に小さいため、ほとんど測定できません。米国のガソリン需要は過去最高近くに戻っている。

まるで新型コロナウイルスによるロックダウンがなかったかのようだ。道路で見かけるテスラモデルの台数が徐々に増加しているため、ガソリン需要に目立った落ち込みは見られません。

テスラの時価総額の膨張は、経営者のストーリーテリングスキル、株主の揺るぎない信頼、そして2020年後半にパッシブ投資家のS&P 500インデックスファンドにテスラ株が組み入れられたことの賜物である。（消極的な投資家は、積極的な投資家には新しい情報に応じて株価をすぐにほぼ「正しい」価格に引き上げる十分な力がまだあると考えていますが、もはやそうではありません。）

テスラの時価総額は、株主にとっての財務的価値創造の関数ではありません。しかし、仮想株式取引の世界の産物であるテスラ株現象と、テスラのコールオプションに対する小売トレーダーの膨大な需要は、現実世界の経済的決定に影響を与え始めています…