日経平均がバブル時代のピークを突破
デリバティブ市場の流れが短期勢いの中断を示唆
日本の日経平均株価がバブル時代の高値を抜け、投資家が将来の利益に自信を深める中、デリバティブ市場の流れは短期的な勢いの中断を示しています。木曜日の午後の取引で、テックラリー、堅調な業績、そして円安が輸出企業の利益を膨らませ、日経平均株価は過去最高の39,029に達しました。今年に入ってから16%以上上昇しています。
海外のヘッジファンド、特に商品取引顧問（CTA）を含む海外ヘッジファンドは、日経225先物にかなりのロングポジションを構築しました。ポジションデータによると、彼らの退出は目前です。 「彼らはその利益を確定させるタイミングを探しています」と、J.P.モルガン証券の量的およびデリバティブストラテジストの高田雅成氏は述べています。「そのタイミングは、日経平均が新たな記録を打つ時かもしれません」と彼は述べ、そのレベルはかなり「快適」であると述べました。
先物価格が下落すると、投資家は株を売却する傾向があります。これは将来の価格下落を示唆しています。また、先物契約の決済に向けて両者の価格が収束するため、先物と株価の両方の価格が動く傾向があります。
最新の取引データによると、売りが既に始まっており、ヘッジファンドがロングポジションを解消し、大幅にショートポジションを増やしています。米国商品先物取引委員会が公表したCMEグループのデータによると、ヘッジファンドが保有するベンチマーク先物のショートポジションは、2月13日時点で12,250契約に増加し、12,070のロング契約を超えました。前週のロングポジションは12,516、ショートポジションは8,141でした。12月には、ロングポジションが18,037、ショートポジションが5,232でした。 「日経平均は39,000に達しました」とブリスベンのシティ・インデックスの市場アナリスト、マット・シンプソン氏は述べています。「しかし、私は常に大きな数字の突破に懐疑的であり、後発組が引っかかったことがわかるまで、不安定な振れを経験することがあります」。