8月には――神々が親切であれば――この強気相場は現代史上最長となるだろう。
1990 年 11 月から 2000 年 3 月までの「大規模な拡大」が、現在の危機に瀕した記録を保持しています。
しかし、ショーはあとどれくらい続くのでしょうか？
そして、黒幕が落ちる前にS&Pはどこまで上昇するのでしょうか？
今日、私たちはクリスタルを観察しに行きます…禁断の未来を垣間見て…そして奇妙なビジョンを報告します。
まずはニュースから…
今日も荒天のため株が入ってきました。
ダウジョーンズは287ポイント下落してその日を終えた
したがって、ビッグボードは、1年以内に最も長い連続マイナスセッションを記録する予定です。
一方、S&Pは11銘柄を失った。 ナスダック21。
公式の説明については、詳しく調べる必要はありません…
「トランプ大統領が中国との全面貿易戦争に向けて動く中、ダウはつまずいている」とBusiness Insiderは断言する。
昨日大統領は、2,000億ドル相当の中国製品に追加で10％の関税を課す計画を発表した。
昨日の交渉は、両国が相手国に対して関税を引き上げるという金曜日の行動に続き、厳しい動きとなった。
そして今日、市場は最悪の事態に備えている。
オアンダのシニアトレーダー、スティーブン・イネス氏は次のように述べています。
これは「報復」のレベルを超えつつあり、激化する貿易戦争の重みで世界の株価指数が崩れる中、予想通り、投資家は安全保障の傘の下に逃げ込んでいる。
ロンドン・キャピタル・グループの調査ディレクター、ジャスパー・ローラー氏は、最新の展開は次のことを表していると付け加えた。
これらの報復措置は、各国および世界感情に深刻な経済的影響を与えるまでエスカレートし続けるであろうことを示す、これまでで最も明白な兆候である。
私たちには専門的な判断を問う権限はありません。
さらに…それは私たちの意地悪な偏見を強化します。
しかし、昨日の計算と伝説のネイサン・メイヤー・ロスチャイルドからのアドバイスを簡単に振り返ってみましょう。
「大砲が鳴っているときに買い、ラッパが吹いているときに売ろう。」
今日も大砲が鳴り響きます…そして勝利のラッパは静かになりました。
偉大なロスチャイルドの助言に耳を傾け、購入する時期が来たのでしょうか？
あなたの名前がケビン・マトラスなら、答えは明らかです。
マトラスは、ザックス インベストメント リサーチのリサーチ ウィザード部門の責任者を務めています。
現在の戦闘の騒音を乗り越えて、明るい地平線に向かって立ち上がってください、と彼は言います。
トランプ減税が発効し、経済全体に浸透しつつある。
法人税率は 35% から 21% に低下し、69 年間で最低の税率となっています。
この計画はまた、海外の逃避先から大量の企業資金（推定2兆5000億ドル以上）を持ち帰ることになる。
したがって、米国は地球上で最もビジネスに親和的な国の一つとなり、投資を引き寄せる国になりつつあります。
こうして、素晴らしい経済的成果を達成するための舞台が整った、とマトラス氏は言う。
こうした経済活動はすべて、より多くの新しい雇用を意味します。 そして、雇用が増えると消費者も強くなり、消費支出も増加します。 もちろん、それはビジネスにとって良いことであり、好循環全体が強化されます。
これらの減税だけでも、数十年にわたる新たな繁栄の到来をもたらすことが期待されています。
そして、これらは一時的なインセンティブとささやかな経済的利益だけを提供する一度限りの刺激策ではないことに注意すべきです。
私たちは、アメリカにおける企業のビジネスのやり方における長期的な構造変化による変革的な成長について話しています。
マトラス氏は、経済成長の上昇につれて株式市場も驚くべき新たな高みに引き上げられるだろうと語った。
しかし、なんと素晴らしいことでしょうか？ そしてどの高さですか？
このポリアンナは、S&P が 5 年後にはどうなっていると正確に信じているのでしょうか?
結局…
現在の拡張はすでに約109か月前に行われています。
そしてそれは歴史的な基準からすれば悲しい出来事だ。
景気後退後の成長は、平均 3 ～ 4% の猛スピードで成長した過去の景気後退とは異なり、苦悩しながら少しずつ進歩してきました。
確かに、マトラス氏は言いますが、まさにそれが重要です。
より力強い成長が私たちの前にあります…主に、私たちの背後に弱い成長があるためです。
考慮する…
通常の回復サイクルはおよそ 5 年続きます。
また、現在のサイクルよりも激しいです。
マトラス氏によると、過剰摂取ははるかに速い速度で蓄積される傾向があるという。
そして、これらの過剰なものはシステムから絞り出されなければなりません。
したがって、景気後退後の典型的な回復はより強力ですが、その期間は短くなります。
現在の景気回復は、過去の景気回復の 3 ～ 4% の成長率からは遠く離れています。
平均よりも長いですが、かなり弱いです。
したがって、通常の過剰分は蓄積されていません。
今後5年間で、減税によって最終的に景気回復は歴史的な3％か4％にまで引き上げられるだろうと同氏は主張する。
そのとき初めて、おそらく 5 年以内に、蓄積された超過に対処する必要があります。
したがって、理論が成り立つのであれば、現在の回復は何年も続く可能性があります。
しかし、株式市場はどうなるのでしょうか?
氷河期の回復速度にもかかわらず、S&P は 2009 年以来約 315% 上昇し、過去 5 年間だけでも 126% 上昇しました。
では、今後 5 年間で経済成長が 2 倍になった場合、S&P はどうなるでしょうか?
このマトラスの仲間によると…
S&P は今後 5 年間で 2 倍になります。
正解です。2 倍の 5,500 の超高層ビルポイントになります。
GDP が 2 倍以上になれば、利益は急増し、株価は今後 5 年間で簡単にさらに 100% 上昇し、おそらくそれ以上になる可能性があることは想像に難くありません。
ちなみに…市場が2倍になればダウ平均株価も50,000ドルになります。
「ばかばかしい！」 あなたの雷鳴のような反応が返されます。
株価はすでにバブリーな水準まで高騰している。
そしてここから倍増するのか？
こいつをベドラムに詰めろ！
これが彼のカウンターです。
2009 年以来、驚異的な GDP 成長にもかかわらず、株式市場の年間平均リターンは 14.9% でした。
今後 5 年間で 2 倍になるには、S&P が年率 14.9% に匹敵するだけで済みます。
その枠を超えてGDPが2倍になったら…14.9%は完全に法外だろうか？
マトラス氏は、1987年12月から2000年3月までの12年間でS&Pは582%上昇したと思い出させた。
一方、2009年の最低値から9年間で約315％上昇した。
そしてマトラス氏は、S&P が 3 年以内にその 582% に簡単に匹敵すると信じています。
「それを超えるまであとわずか 3.3 年です。 そして、私たちは間違いなくそうするだろうと思います。」
「メルトアップ」については以前にも書きました。
狂おしく白熱した栄光の時代の株価は、最終的には崩壊するまで享受しました。
歴史によれば、S&P 500 指数は強気相場の最後の 2 年間だけでも 60% 近く急騰しました。
もし減税がこの野郎の予想通り刺激になったら…次の5年間で2倍になる可能性はあるでしょうか？
それは可能であるように思われる。
もちろん…
S&P が 5 年後に 5,500 になるか、それとも 550 になるかは神の膝の上にあります。
そして、古いことわざにあるように、カップとリップを間違えてしまうことがたくさんあります。
例えば貿易戦争。
あるいはFRBによる過剰引き締め…あるいは戦争…あるいは全く予期せぬ何かが起こるかもしれない。
しかし、私たちはその通知を長い間待っていました…
さらに5年も待つというのはなぜ驚くべきことなのでしょうか？
よろしく、
ブライアン・マーハー
『デイリー・レコニング』編集長
