最適な年次金銭供給の年次増加率は何ですか？
A：2％の成長
B：1％の成長
C：0％の成長
D：-1％の成長
E：-2％の成長
まもなく回答があります。まずはウォール街の出来事をざっと見てみましょう…
Heavy weather barreled on through this afternoon. ダウ・ジョーンズ工業平均は今日222ポイント後退し、S＆P 500は7ポイント後退しました。
ネスダック・コンポジットは、すべての地獄の天使にもかかわらず、22ポイントの前進を記録しました。
今日、なぜ3つの指数のうち2つが後退したのでしょうか？ 別の地域銀行、PacWestがひどい状態にあるようです。
その株価は、5月の初めの週に預金が9.5％減少したという事実が明らかになったことで、22％急落しました。
これが馬を驚かせました。ニューヨーク・タイムズによれば、その事実を遠まわしに伝えています。
PacWestへの新たな圧力は、シリコンバレー銀行の崩壊によって引き起こされた銀行危機が2か月経っても続いていることを示しており、主に彼らの傷ついた株価が顧客の懸念を引き起こしているためです。
3月には、ジム・リカーズが屋根の上に立って銀行の不快な状況が来年にも続く可能性があると叫んでいました。
ジムはまだその屋根の上にいます。そこから彼は同じ警告を叫びます：
これらの銀行の倒産が続き、完全な銀行危機に発展することを期待してください。
さて、今日の中心的な問いに戻りましょう：年次金銭供給の年次増加の最適な率は何ですか？
A：2％の成長
B：1％の成長
C：0％の成長
D：-1％の成長
E：-2％の成長
選びましたか？ こちらが答えです：
答えはF — いずれもなしです。
つまり、私たちはあなたをそりで引っ張りました。私たちはあなたを混乱させ、驚かせるために負成長の数字さえ投げかけました。あなたを誤った道に誘導するためです。
つまり、年次金銭供給の最適な年次増加率は存在しません。それは存在しないのです。
オーストリアのミーゼス研究所の経済学者、フランク・ショスタック：
経済が成長すると需要が増えるため、成長する経済には成長する貨幣供給が必要ですと一般的に考えられています。多くの経済学者はまた、貨幣需要の増加に対応しないと、消費者物価が下落し、それが経済を不安定にし、景気後退またはデプレッションを引き起こす可能性があると信じています…
経済成長を支えるためには貨幣が成長する必要があるというアイディアは、貨幣の主な仕事が経済活動を維持することではなく、交換手段であるべきであるという見方とは対照的です。
自由で開かれた市場では、貨幣不足や貨幣過剰は発生しない可能性がありますか？
自由市場では、「少なすぎる」または「多すぎる」貨幣は存在しません。市場がクリアされることが許可されると、貨幣の不足や過剰は発生しません。一度市場が特定の商品を貨幣として選んだら、その商品の在庫はいつも貨幣が提供するものを確保するのに十分です。したがって、自由市場では、年次金銭供給の最適な成長率という考え自体が不合理です。
この人物の締めくくりの行を振り返るようにお勧めします。これは金融計画者に対するケースの要点です。以下では、経済学の世界を支配している残念ながら「Great Money Myth」をさらに明らかにしています。お読みください。
お金に関する偉大な神話、暴露される
男はクモが巣を紡ぐように神話を紡ぐ…
イヴとアダムはリンゴをかじり、ゼウスは地球を支配し、ワシントンはサクランボの木を切り倒した。これらの幻想の物語に、別のものを加えなければならない：お金と富は同義語である。お金は富であり、富はお金である。
この神話、この不滅の神話は、今日私たちの注意を引きつけています。1,000回殺され、埋葬されたにもかかわらず、1,001回墓から襲い掛かってきました。その不死身性に、神々でさえ嫉妬するでしょう。
人は昔、これらの神々をオリンポスから追い払いました。それにもかかわらず、お金の神話は2023年の現代においても生きていて、息づき、繁栄しています。
インフレーション: 千の幻想の誕生
ヘンリー・ハズリットは、彼の優れた著書である『経済学の一つの教訓』（1946年）で説明しています：
インフレーションの訴求力の基盤となる最も明白でありながら最も古く、最も頑固な誤りは、「お金」と「富」を混同することです…「お金」と「富」を混同するこの言葉の曖昧さは非常に強力であり、時折この混乱に気づく人でさえ、論理の過程でそれに戻ってしまいます…
しかし、インフレーションへの熱意は決して消えません。他の国の経験から得ることができず、先人たちの苦しみから学ぶことができないかのようです。各世代と国が同じ蜃気楼に追随します。各世代が同じ死海の実を求め、口に入れると塵と灰に変わるものをつかみ取ります。なぜなら、インフレーションは千の幻想を生み出す性質を持っているからです。
中国は最初に9世紀にこの誤った実を追い求めました。結果は…予測可能でした。1448年には、額面で1,000とされた通貨が3で取引されていました。1455年までに、中国は銀に頼ってインフレーションを押し戻しました。彼らは19世紀末まで紙幣に戻ることはありませんでした。
その間、ローマは有名になるほど硬貨を切り詰めました。歴史を通じて王、皇太子、首相、大統領たちが同じ死海の実を噛んできました。それぞれの場合、それは彼らの口の中で塵と灰に変わりました。
思考実験
お金は富を生み出しません。お金はヤードスティックがヤードを生み出すのと同じくらいには富を生み出しません。18世紀の哲学者デイヴィッド・ヒュームに注目してください。ヒュームは言いました、「親切な妖精が一晩でお金をポケットに投げ入れると想像してみてください。瞬時にお金の供給が倍増します。
しかし、この社会は倍の富を持っているでしょうか？ああ、残念ながら… そうではありません。お金の供給は倍増していますが、追加の商品は存在に入ってきていません。新しいお金は単に既存の商品を追いかけることになります。したがって、新しいお金がそれを追いかけると、価格がおおよそ倍になることが予想されます。かつての経済学者マレー・ロスバードの言葉を引用します：
私たちを豊かにするのは物品の豊富さであり、その豊富さを制限するのは資源の不足です。すなわち、土地、労働、資本です。コインを増やしてもこれらの資源を生み出すことはありません。一時的に私たちは二倍も豊かに感じるかもしれませんが、明らかに私たちがしているのは単に通貨供給を薄めているだけです。一般の人々が新しく見つけた富を使い果たすために殺到すると、価格は非常におおよそ倍になるか、少なくとも需要が満たされ、お金が既存の商品に対してもはや自己入札しなくなるまで上昇するでしょう。
そして、ここからこの問いに至ります：それでは、適切な通貨供給とは何でしょうか？