今日、私たちは頭を下げ、前髪を引っ張り、優れた戦略家に畏敬の念を抱いてよろめきます。
大統領は再選に向けて株式市場の上昇に頼っている。 そこで彼はジェローム・パウエルに頼ります。
トランプ氏がすすり泣き、積極的な利下げを求めてうめき声を上げるのはこのためだ。 そして、なぜ彼は失敗したとして哀れなジェローム・パウエルを打ち砕くのか。
そして水曜日が来た…
パウエル氏は、利下げは単なる「政策の中間調整」であり、新たな利下げサイクルの始まりではないと主張した。
トランプ氏は失望を隠さなかった。
「いつものように、パウエル氏は我々を失望させた。」
パウエル氏のコメントを受けて、9月利下げの市場オッズは白鳥の急落となり、おそらく60％となった。
しかし、4D チェスプレイヤーはそう簡単には諦められません…
キツネのように賢く、蛇のように狡猾な、私たちの純粋な崇拝の対象であるトランプ氏が動き始めた。
彼は陰謀を練り、完璧な作戦を実行し…そしてすぐにジェローム・パウエルをチェックメイトにしました。
昨日の午後早く、トランプ氏は残りの3000億ドル相当の中国製品すべてに関税を課すと発表した。 これらの関税は9月1日に発効する予定だ。
なんとブリオ！ なんという豪快さ！ 何というダッシュ！
確かにマキャベリは地獄の止まり木から感嘆の目で上を見上げた。
「ブラヴィッシモ！」 チェーザレ・ボルジアは叫んだ。 「ボン・トラヴァイユ！」 リシュリュー枢機卿をもてはやした。
株式市場は、当時はしっかりと緑色でしたが、計画通りに急騰しました。
緑は瞬時に赤に変わりました。
この日、ダウジョーンズは281クリムゾンポイントを下げた。 金は暴騰し、18ドル以上上昇した。 そして10年国債利回りも急落した。
大統領は罠を最大限に活用できるようにタイミングを計った。
金融アナリストのマーク・ハルバート氏は、ここ数週間ウォール街を襲った熱狂のせいで「株式市場は大幅な下落に対して脆弱になった」と主張する。 もっと：
そのムードがどれほど盛り上がっているかを理解するには、私が監視している数十の短期株式市場タイマーの間で推奨される株式エクスポージャーの平均を考えてみましょう。 (この平均は、ハルバート株式ニュースレターセンチメント指数 (HSNSI) で報告されているものです。) 7 月初旬、この平均は、私が 20 年前に指数を作成し始めて以来の最高レベル、84.2% に達しました。 そして、HSNSI はその記録的な高水準からは若干後退しましたが、現在でも 2000 年以降の毎日の測定値の 87% を依然として上回っています。
トランプ氏の陰謀は今日、彼にさらなる配当をもたらした…
ダウジョーンズはさらに98ポイント下落した。 終盤の上昇だけがさらなる損失を免れた。
Ｓ＆Ｐはこの日２１ポイント下落した。 貿易に敏感なナスダックが最も打撃を受け、今日は107ポイント下落した
一方、金は22.40ドル上昇した。
これで市場での週は終わります。
ジェローム・パウエル議長は水曜日の利下げを正当化するために貿易上の懸念を引用した。
今では2倍になりました…
中国外務省は、関税が発動された場合には「対抗措置」を取ると約束した。
もし彼らが行動し、中国が報復したら…パウエル氏が行動を起こさないはずがない。
もう一度…輝きを。
そんな中、今日7月の失業率報告が発表された。
必ずしもトランプ氏に有利なわけではなかった。 それは彼を不愉快にするものでもありませんでした。
米国経済は先月16万4000人の雇用を創出した。
エコノミスト全体では16万5000人と予想していた。
さまざまな詳細はプラスとマイナスを数えます。
しかし、アナリストのジョセフ・ブルスエラス氏は総合的にこの報告書に「紳士のC」評価を与えた。 同研究員は、5月と6月からの下方修正と総労働時間の減少を挙げています。
7 月の雇用報告に評価を付けるとしたら、紳士の C です。3 か月平均が 140,000 人に減少し、5 月と 6 月に下方修正され、その労働時間の減少が世帯中央値に影響を与えています。 励みにはなりません。
全体として、今日の報告書が大統領の戦闘計画を無効にする理由はほとんど見当たりません。
そう、大統領は不運な相手を出し抜いて、追い詰めたのだ。
水曜日のパウエル議長の暴言から60パーセントが経過し、今日の市場で9月利下げが行われる確率は98.1%に上昇しており、賛成派となっている。
これらの同じ市場オッズは、年末までに少なくとも 1 回の追加利下げが行われる確率が 99% であることを示しています。
フェデラルファンド先物によれば、2回の利下げが最も可能性が高いという。
私たちは大統領が利下げを行うと結論づけなければなりません。 だからこそ、私たちは彼の妙技、職人技、そしてその実行力を賞賛します。
しかし、人為的に低い金利が経済的利益をもたらすというわけではありません。
日本も欧州も無限の低金利のもとでじりじりと進んでいる。 そして、これらはほとんど効果がありませんでした。
こうした米国への関心の低下が、既存の資産バブルにヘリウムを注入するだけになるのではないかと懸念している。
それはリスクと危険を伴う計画です。
経済では固体表面の下に亀裂が見られます。 なぜ貿易戦争を拡大して貿易戦争を拡大する危険を冒す必要があるのでしょうか？
米国オックスフォード・エコノミクスの首席エコノミスト、グレゴリー・ダコ氏は次のように述べている。
「モルヒネをもう一度投与するために自分の足を撃つようなものです。」
大統領はピストルを取り出した。
私たちは彼が自分の足や経済に頭を撃たれないことを祈るばかりです。
よろしく、
ブライアン・マーハー
The Daily Reckoning マネージャー編集者
