現代貨幣理論 (MMT) についてまだ聞いたことがないとしても、すぐにわかるようになるでしょう。 聞いたことはあるけど意味が分からないという方は、ぜひクラブにご参加ください。 MMTを本当に理解している専門家はほんの一握りです。
これを理解している人々は、MMT が今日米国が直面しているほぼすべての社会政策問題に対する答えであると考える真の信者と、MMT を米国を次の道に導く知的ヘビ油であると考える懐疑論者の 2 つの陣営に分類されます。 財政破綻。
私は自分自身を後者のカテゴリーに分類します。 それでも、提唱者よりもよく理解していなければ、ある教義に効果的に反対することはできないと私は認識しています。
MMTは現在、米国の財政政策と金融政策を推進する有力な理論となっている。 MMTを理解できないということは、何が米国の経済政策、資本市場、投資実績を動かしているのかを理解できないことと同じだ。
MMT の最も単純な形式では、お金は国家によって発行されるため価値があり、国家は税金の支払いにのみそのお金を受け入れると述べています。 国民は税金を支払わなければならないため、「国のお金」を稼ぐ必要があります。
したがって、国がそう言っているからお金には価値があるのです。
国家は単に借金を増やすだけで無制限に赤字を抱えることができます。 国家は、より多くの通貨を発行したり、より多くの借金をしたりすることで借金を返済することができます。 国家はいつでも借金と利息を支払うためにより多くのお金を印刷できるため、赤字の規模、国債の規模、利息の負担に制限はありません。
国が無制限の借金を負うことができるという考えには当然の帰結があります。 借金はその国が印刷しているのと同じ通貨で行われなければなりません。 印刷していない通貨でお金を借りると、深刻な債務危機に見舞われる可能性があります。
理論的には、米国ではドルで借りてドルを印刷しているため、このようなことは決して起こりません。 米国はいつでもドルを印刷して債務を支払うことができるため、破産することはありません。
MMT の支持者は、これらの考えをさらに一歩進めています。 彼らは、米国財務省と連邦準備制度は統合された組織として見られるべきだと主張している。 財務省は政府のお金を支出し、税金を徴収するために存在します。 FRBは政府の紙幣を印刷するために存在します。
オペレーションを組み合わせることで、FRBは財務省が支出したものを簡単に収益化できる。
MMTの支持者らは、個人や家族は収入以上に支出が多く、破産する可能性があると言っている。 しかしMMTによれば、同じ考えは国家には当てはまらないという。 個人は紙幣を印刷できませんが、政府は印刷できます。 したがって、日常の個人財務ルールはまったく適用されません。
政府が費やすすべてのドルは誰かのポケットに入ります。 政府の赤字は個人の黒字です。
債券市場が債券発行に二の足を踏んでいたらどうなるでしょうか? 金利が急騰したらどうなるでしょうか？
MMT はこれらの懸念に対して簡単に答えます。 MMTは国債市場は事実上無関係だと主張する。
FRBは単にFRBの財務省口座に資金を入れ、財務省の指示に従って直接送金することができる。 赤字財政には国債は必要ない。
紙幣の印刷と赤字支出のせいで個人がドルへの信頼を失ったらどうなるでしょうか?
MMTは、税金を支払うにはドルが必要なので、そのためにドルのために働き続けなければならないと言っています。 あなたの自信のレベルは関係ありません。
FRBが債券市場を介さずに直接送金を利用して財務省の請求書を支払うことができるのと同じように、財務省も税金を徴収せずに財務省の請求書を支払うことができます。 繰り返しますが、実際に税金を徴収する必要はありません。
政府の請求を支払うのに税金が必要ないとしたら、税制の意味は何でしょうか? MMTは3つの理由を挙げています。
1 つ目は、税金を支払うためにドルが必要なため、ドルの受け入れを強制されることです。 2つ目は、累進課税は富裕層から徴収し、貧困層に与えることで所得の不平等を減らすことができるということです。 第三に、インフレが発生した場合、税金はインフレに対抗する良い方法であるということです。
インフレが起こった場合、大規模な増税は経済を冷やし、インフレを終わらせます。
それが概要です。 支出とお金の印刷は無制限にできるという考えをいったん受け入れれば（私は受け入れませんが、MMT 主義者は受け入れます）、満たされなければならない社会的ニーズなど存在しないということになります。 お金は文字通り物ではありません。
政治階級はMMTが何なのかも知らずにMMTに真っ向から突っ込んでいるのかもしれない。 しかし、MMTが市場に与える影響と、それがさらに長く追求された場合に生じる危険性を理解するには、MMTを理解する必要があります。
理解できない政策には反対できないことを忘れないでください。
よろしくお願いします。
ジム・リッカーズ
毎日の計算のために