アスティからこんにちは！
私が書いたように、私たちはたくさんの雨を浴び、地面は再び水に慣れ始めています。昨年の夏はほぼ90日間雨が降らず、今年は幸いにも空からの水を浴びています。
親友でありデイリーレコニングのグランドプーバ、ブライアン・メイヤーがDRのメールバッグへのアクセスを望んでくれました。私は十分な手があると考えて丁重に断りました。
しかし、私はただそれほど多くの人々が手紙を書いていたことに気付いていませんでした。そしてそのことをお詫び申し上げます。
それの埋め合わせとして、今日はMorning Reckoning Mailbagの記事を書きます。今週、私はRudeのために行ったように、皆さんの素晴らしいコメント、質問、お悩みにお答えするつもりです。
誰の優れたコメント、質問、お悩みにも答えられるかは分かりませんが、頑張ります。
質問に答える前に…
メールバッグに取り組む前に、今日5月25日午後4時（米国東部時間）に行われるウィスキーバーのイベントにお誘いします。
このイベントにはジム・リカーズ、出版担当副社長ダグ・ヒル、市場戦略家ダン・アモス、インカムスペシャリストザック・シャイト、鉱業の専門家バイロン・キング、そして私自身が参加しており（もちろん飲み物を手にしています）ます。
私たちは市場で何が起こっているか、現在注目している銘柄、そして私たちのゴールド、ドル、経済、富の構築に関する議論は、おそらくあなたの最も切実な質問に答えるでしょう。
そして何よりも… 無料で、サインアップは不要です。
アクセスするにはこちらをクリックしてください。
イベントは午後4時（米国東部時間）から始まるので、そのリンクを保存し、始まる準備ができているようにアラームを設定してください。
とにかく、飲み物を手に取って私たちと一緒に落ち着いてください！ 逃すべきではない良い会話になるでしょう。
さて、あなたの質問に移りましょう…
中央銀行
中央銀行のせいで人々の生活が悪化している理由を 3 ～ 5 つの箇条書きで教えてください。
素晴らしくてシンプルなので、大衆に栄養を与え、狂気に対して抵抗を始めることができます。
ジェリー・M
ご連絡いただきありがとうございます、ジェリー。 何て素晴らしいアイデアなんだ！ 私の箇条書きは次のとおりです。
説明責任の欠如：選挙で選ばれていない役人には、国民の報復を恐れることなく金利を上げ下げする「独立性」がある。 私はタール、羽毛、そして必要であればギロチンを持ち帰ることに大賛成です。 でも、誰がそれに協力してくれるのかは分かりません…
経済操作: 中央銀行の介入は、金利をはじめとする市場を歪めます。 他のものと同じように、金利も 12 人の老人の助けなしで清算水準を見つけることができます。 彼らの金利設定は経済の価格設定メカニズムを破壊します。 このため、起業家や経営者が将来の需要と供給を正確に予測することが難しくなります。
法定通貨: 中央銀行は、金などの現物に裏付けられていない国の法定通貨を発行および管理する権限を持っています。 「弾力性のある通貨」を使えば、中央銀行は必要以上に大量のものを印刷することができ、実際にそうして、資産市場にバブル（2009年から2020年を参照）を引き起こし、消費者製品市場（2020年から現在）に価格インフレを引き起こします。
救済とモラルハザード: 金融危機の際、中央銀行はシステムの崩壊を防ぐために、危機に陥った金融機関に緊急流動性と救済を提供します。 これらの救済は損失をもたらし、財政上の誤りの負担を納税者に移します。 これにより、銀行や金融機関が危険な行動をするよう奨励され、モラルハザードが生じます。 自由市場では、これらの銀行や金融機関は破産するでしょう。
ヴィヴェク・ラマスワミ
良い一日を、Seanさん、カロライナの日当たりの良くて温かいピードモントからです。
毎日のRudeと今日の『Morning Reckoning』に感謝します。
一つ質問があります−大統領候補のリストに、Vivek Ramaswamyを挙げていませんでした。最初にGeorge Gammonから聞いたばかりで、彼は「Creature」を標的にしているようです。
現在、彼は共和党の指名で遠く3番手であることを理解していますし、私はどの政治家も信用していませんが、普通の市民として実際の問題について話す人を聞くのは新鮮です。あなたの意見に興味があります。
お礼を申し上げます、
Ed C.
また、あなたにも良い一日を、Edさん！
私はRamaswamyの大ファンです。彼は6億ドル以上の価値があり、連邦準備制度を深く嫌っています。
そして、それが彼が指名を獲得する可能性がまったくない理由です。彼は大統領になるにはあまりにも理にかなっているからです。まるでロン・ポールのように。
しかし、私は5月3日のRudeで彼について書きました。面白いことに、これは上記のJerryの質問と完璧に関連しています。
RamaswamyはThe Wall Street Journalにこんなことを書いています。「グローバル市場はFOMCのプレスカンファレンスのすべての言葉に注目するでしょう。なぜなら、これらの計画者が特別な洞察力を持っているわけではないからです。誰もが、連邦準備制度が次に何を不安定にさせるかを見るために聞くでしょう。」
まさにそれですね！
もし時間があれば、これらのリンクをクリックして、私が彼と彼のThe Journalのオピニオン記事について評価したRudeを読んでみてください。
クリントン時代の予算余剰
ショーン、
もし本当に余剰があったのなら、なぜそれらの年ごとに未払いの連邦債務が増加したのでしょうか？
私は、会計士が社会保障の取り扱い方を連邦の帳簿で変更したと聞いたことがあります。実際の信託基金が存在しないため、社会保障の収入と支出は別々ではなく、一般の帳簿に含めるべきだという理由でした。
その時点では収入が支出を上回っていたため、これは好都合な変更でした。ただし、私はこの主張を確認したことはありません。
ジェフC
ジェフ、これは素晴らしいですね。私は常に年度ごとの赤字だけを見ていました。借金が減ったと仮定していました。しかし、あなたは正しい。借金は増えていました！
では、サム・ヒルでそれがどのように起こったのか？
ジェフ、あなたは社会保障に関わることで正しいです。そしてまあ、その問題は解決不可能なものに膨れ上がりました。
私のお気に入りの財政的な終末のウェブサイトであるusdebtclock.orgを見ると、米国の未資金化の負債が187.8兆ドルです。はい、約187兆8,000億ドルです。それは、12桁のゼロが後に付く187の数字です。
その187.8兆ドルのうち、22.6兆ドルがアメリカ政府が社会保障に支払うべき金額です。
それでは、頑張ってください。
しかし、クリントンの時代にはこの数字はそこまで巨大ではありませんでした。ここに黒字だった可能性のあるものがあります：
機関間の借入：連邦政府はさまざまな機関を通じて運営され、予算の黒字期間には一部の機関が余剰資金を持っているかもしれませんが、他の機関はそうでないかもしれません。これらのニーズを満たすために、政府は機関間の借入を行い、一つの機関からの余剰資金が別の機関の赤字を補うために使用されます。この慣行は一時的に報告される予算の黒字を減少させ、国債の増加に寄与する可能性があります。 政府内債権：（編集者注：これが最も可能性が高い理由です。）国債のほとんどは「政府内債権」として保持されています。これは基本的に政府が社会保障やメディケアなどの信託基金に発行するIOUです。これらの信託基金が黒字を生み出すと、余剰資金を国債に投資し、事実上政府に対して融資することになります。したがって、全体の政府予算が黒字であっても、政府がこれらの信託基金に対してお金を借りているため、国債は増加します。 対外債務：国債には外国の機関や投資家が保有している債務も含まれます。予算の黒字が公共に新しい債務を発行する必要性を減少させるかもしれませんが、政府は既存の債務義務を返済する必要があります。債務返済が予算の黒字を上回る場合、国債は増加します。 社会保障が事実上オフバランスシートアイテムであることは、まるでエンロンのような犯罪そのものです。
