目は輝き、顎は下がり、足はよろめきます…そして心は混乱します…
世界の中央銀行は、世界経済を維持するために、過去 18 か月間、毎日 1 時間ごとに 8 億 3,400 万ドルを印刷してきました。
それは正しいです。 1 時間あたり 8 億 3,400 万ドル、18 か月間継続します。
これはバンク・オブ・アメリカの最高権威から得たもので、ブルームバーグがここに中継したものです。
1 時間あたり 8 億 3,400 万ドルを 18 か月間費やすことを想像してください。 バンク・オブ・アメリカのストラテジストらによると、これはパンデミック発生以来、中央銀行が債券購入に費やした金額であり、連銀だけで4兆ドルを投じたと推定している。
1 時間あたり 8 億 3,400 万ドルを 18 か月間費やすことは想像できません。 また、スタンダード＆プアーズ 500 がパンデミックによる安値以来 2 倍になることも想像できません。
しかし、事実は事実です。 そして事実は贅沢です。
S&P が 354 営業日というこれほど短い期間で 2 倍になったのは第二次世界大戦後初めてです。
貸借対照表が変われば株式市場も変る
株式市場と連邦準備制度のバランスシートは鏡です。 一方の動きはもう一方でも完全に再現されます。
それらは 2 つとして表示される場合があります。 しかし、それらは一つです。
過去数か月間に、過去12年間を合わせたよりも多くの資金が株式ファンドに流入した。
一般に、時価総額が GDP の 50% から 75% の範囲にある場合、市場は過小評価されていると見なされます。
75% ～ 90% が適切な値であると考えられます。 90% から 115% の間は過大評価されています。
今日の時価総額対GDP比はいくらですか?
205% — 記録です。 つまり、歴史が進むにつれて株価は異常に過大評価されているのだ。
今日の巨額の評価を正当化できるのは、40 兆ドルの経済だけです。
米国は40兆ドルの経済を運営しているわけではありません。 それはおそらく21兆ドルの経済を運営しています。
ブルームバーグは、素晴らしい控えめな表現でこう付け加えた。
これは、ロックダウン中に企業を存続させ、一世代で最大の株価上昇を引き起こした前例のない資金の壁を物語る統計だ。
Choo-Choo は動き続ける
一世代で最大の株式市場の上昇が今日も続いた。
ダウジョーンズは39ポイントの差を広げ、35,405ドルで取引を終了した。 今日、S&Pは10ポイント上昇し、ナスダック22は上昇しました。
その間、10年米国債利回りは1.34％まで上昇し、かなりの距離となった。
金は逆方向に進み、今日は 16.50 ドルを失いました。 ビットコインは古代の金属を何周もして、420ドルを獲得しました。
荒唐無稽な男たちが株式市場の素晴らしい盛況について叫んでいる。 新鮮な景色が見えてくる、と彼らは主張する。
彼らはあなたに、あらゆる警戒を払拭して突入するようアドバイスしています。
飛び込むべきですか？
もちろん、この質問は誘導質問です。 ほとんどそれ自体で答えが得られます。
実質的に損失が保証される
株式市場の評価額は、ある基準によれば史上最高となっています。
つまり、投資家は1ドルの利益に対してますます多くのお金を支払うようになっています。
評価額が高くなるほど、株式市場でのチャンスは低くなります。 リアル・インベストメント・アドバイス社のランス・ロバーツ氏はこう説明する。
開始時の評価額は、将来の収益期待に大きく関係します。 特に堅調な強気市場の間、投資家によって忘れられがちなのは、その後に起こる避けられない弱気市場のことです。
悲しいことに、連邦準備制度の策略とからくりにより、健全な評価のリセットが妨げられました。
収益と利益はパンデミックによる安値から急上昇したが、不況時にはよくあることだが、評価額の反転は認められなかった。 パンデミックによる閉鎖期間中に価格が下落し利益が急増し、バリュエーションが修正されれば、より持続可能なケースが存在する可能性がある。
しかし、収益の回復は、投機的で流動性主導の市場の急騰によって吸収されてしまいました。 このような状況により、市場は業績の失望、経済成長の鈍化、または市場への流動性の減少に対して脆弱なままになります。