数か月にわたる金相場の調整を受けて、金投資家の間では不安と不満が明らかになっている。 しかし今日は、ゴールドにこだわるべき事例を紹介したいと思います。 要約すると次のとおりです。
政治家が乱暴な支出をし、FRBが金融政策を緩和し続ける限り、金の主張は説得力のあるものであり続けるだろう。 そして、どちらも長く続く可能性が高いです。
サプライズにも関係してきます。 いつでも市場で入手可能な金の供給量は、その金の潜在的な需要のほんの一部にすぎません。
金への投資需要が急増すると、追加の供給が市場に出る前に価格が急騰する可能性があります。
ドルとは異なり、コンピューターのキーを押すだけで金を生み出すことはできません。
したがって、将来的に株式や債券から金への資金の流れが金の価格を指数関数的に上昇させる可能性がある。
さらに、FRBはしばらく金利をゼロに据え置き、毎月の資産買い入れを維持することを明らかにした。
超低金利に依存する市場と景気回復を危険にさらさずに政策を引き締める余裕は実際にはありません。 したがって、FRBは低金利環境を維持する必要がある。
FRBが緩和政策を維持する限り、金の状況は日に日に良くなるだろう。
利回り上昇の問題
長期国債利回りは過去１週間で低下したが、年初からは依然として大幅に上昇している。
10年債利回りは年初時点で0.91％だったが、途中何度も下落したが、3月末までに1.75％まで上昇した。
今日は1.66%に戻ったが、今年の傾向は依然として上昇している。
30年国債利回りも同様のパターンをたどっている。 今年は1.65%で始まり、現在は2.34%まで上昇しています。
金利は金利に大きな影響を与えるため、FRBは利回りを抑制したいと考えており、経済を刺激するために金利を低く抑えたいとも考えている。
長期金利が上昇し続けた場合、FRBはどうするでしょうか? 考えられる答えは金融抑圧だ。
金融抑圧は、中央銀行が実質国債利回りを報告されているインフレ率を下回ろうとする可能性があることを意味します。
実質利回りを定義する簡単な方法は、10 年または 30 年の米国債利回りから最新のインフレ率を引くことです。
イールドカーブコントロール
実質利回りがゼロを下回れば、米国債の保有は資産というよりも負債になる。 米国債の保有者は、ますます魅力のなくなったこの資産を売却するだろう。
FRBはイールドカーブコントロールに訴えるかもしれない。これは、選択した利回りを達成するために無制限に米国債を購入することを約束することで利回りに上限を設けることを意味する（債券購入により利回りが低下する）。
かつては戦争に勝つために行われていました。 将来的には債務バブルの巻き戻しを防ぐために行われるだろう。 その目的は、社会の過剰借入のコストを債権者と貯蓄者に押し付けることです。
しかし、そこには落とし穴がある。中央銀行が低利回りの債券の唯一の買い手として残された場合、金融抑圧の手段としてイールドカーブ・コントロールを利用しても機能しない可能性がある。 彼らのバランスシートは爆発し、コントロールを失う危険があります。
その場合、政府は規制を利用して、実質利回りがマイナスの環境下で機関投資家や銀行に国債の保有を強制する可能性がある。
そして、規制により実質利回りがマイナスの債券の保有を金融機関に強制された場合、ポートフォリオへのダメージに対する確実なヘッジは金だけとなる。
ビットコインは今やヘッジになっているという人もいる。 しかし、ビットコインは金融の歴史の中でまだ十分にテストされておらず、「リスクオン」資産として取引されることが証明されています。