今日、私たちは雷に打たれ、稲妻に打たれ、舌を打たれ、呆然としています…
それは、神の驚くべき奇跡によって、経済専門家がついに的を射たからだ。
彼らは、12 月の消費者物価指数 (CPI) が前年比 7% を記録すると予測していました。
今朝、米国労働省から知らせが届きました。 実際、12月のCPIは前年同月比7%を記録した。
この 7% の加速は、1982 年以来最大の年間消費者物価上昇率を表しています… 39 年も離れています。 CNBCが報じた:
労働省が水曜日に発表した注意深く監視されている指標によると、インフレ率は12月に約40年ぶりの速いペースで12カ月ぶりに上昇した。
同省労働統計局によると、数十品目にわたるコストを測定する指標である消費者物価指数は7%上昇した…ダウ・ジョーンズが調査したエコノミストらは、この指標が年間ベースで7%上昇すると予想していた…
この年次の動きは1982年6月以来の急速な増加であり、物品と労働者が不足し、議会と連邦準備制度から前例のないほどの資金が米国経済に流入したことを受けて行われた。
1975年以来最高の物価上昇率
Commonwealth Financial Network の投資管理ディレクター、ブライアン・プライス氏は次のように付け加えます。
過去 12 か月間で 7% 上昇したという 12 月の CPI 報告は、(約 40 年間で)これほど高い数字を見たことがなかったため、一部の投資家にとって衝撃的なものとなるでしょう。
サービスコストは前年比 3.7% 増加しました。 これは2007年1月以来の高水準となる。
一方、商品のコストは前年比で 10.7% 上昇し、1975 年 5 月以来最も活発なペースとなった。
もうすぐ47年!
さあ、オッサの上にペリオンを積み上げ、さらに濃い色でシーンをスケッチしましょう…
今日、実質平均時給、つまりインフレ調整後の時給が前年比 2.4% 減少したことがわかりました。
平均的な人間は後退している。
ちなみに、昨年のこの時期、中小企業の 1% がインフレが自社の最大の脅威であると主張しました。
一年後? 中小企業の 22% は現在、インフレが自社にとって最大の脅威であると主張しています。
肩をすくめる株
株式市場は今日のニュースをどう受け止めましたか? ニュースはかなり簡単に立ち上がりました。
この日、ダウジョーンズは38ポイント上昇した。 S&P 500は13ポイントを追加し、ナスダック総合は34ポイントを追加しました。
インフレは株価に対する脅威であると広く考えられている。 なぜ今日株は処分されなかったのでしょうか? 前述のプライス氏はこう語った。
しかし、この報道は多くの人が予想していたものであり、今朝のこれまでのところ長期金利が低下していることから、債券市場でもその反応が見て取れる。
長期金利は終了のホイッスルまで明確な後退を維持した…
米東部時間午前8時30分の時点で、10年米国債利回りは1.74%。 同じ10年物財務省証券の午後4時30分の時点での利回りは1.72%だった。 東部。
しかし、なぜ? バレルインフレは一般的に債券利回りを急上昇させます。
債券についてのおさらい
思い出してください: 債券価格と債券利回りは、遊び場のシーソーの両端を表しています。
債券価格が上昇すると、債券利回りは低下します。 債券価格が下落すると、債券利回りは上昇します。
長期債は特にインフレの影響を受けやすいです。 シロアリがトウヒを食い荒らすように、インフレによって債券の価値が食い荒らされる。
10年間のインフレにより、彼らの債券はおがくずに変わります。
したがって、長期債券保有者は一種の保険を要求します。 つまり、インフレに先んじるために、シロアリの悪戯を補うために、より高い債券利回りを要求するのです。
債券の期限が長ければ長いほど、より多くの補償金を要求されます。
たとえば、利回り 7% の 10 年国債に惹かれるかもしれません。 しかし、同じ期間のインフレ率が平均 8% だったらどうなるでしょうか?
インフレによって 7% の利回りが失われ、さらにそれ以上が失われる可能性があります。 インフレに先んじて漕ぐだけでも 9% の利回りが必要になります。
一方で、利回りが 3% の 10 年国債に躊躇するかもしれません。 しかし、インフレ率が 2% になった場合、3% の財務省の利回りは 1% になります。
はい、わずかな利益です。 しかし、あなたは全身全霊で逃げます。そして、少しの脂肪を取引に参加します。
これらの条件に基づくと、インフレ率が 8% の場合、3% の 10 年国債は 7% の国債を限りなく上回ることになります。
債券のダイナミクスを簡単に思い出させた後…今日のインフレニュースでなぜ 10 年国債利回りが下落したのかを考えなければなりません。
12月初旬以来、10年債利回りは過去20年間で最も速いペースで上昇していた。 1月10日には最高値1.78%を記録した。
この二日間、彼らは熱意を失っていた。 そこで私たちは疑問に思います。おそらく債券市場は、インフレが持続するという現在の通念を拒否しているのではないでしょうか?
しかし、質問に答えるよりも質問する方が簡単です。 それは、連邦準備理事会の大規模ないたずらが債券市場を見当違いに歪めてしまったからだ。
その信号はかつてほど真実ではありません。
さしあたり、インフレは順調に進んでおり、順調に回復し、伸びていると仮定しましょう。
連邦準備制度は何をすべきでしょうか?