ブルームバーグはウォール街の雰囲気を次のように捉えています。
「トレーダーはFRBのメッセージをあらゆるものを買うためのライセンスとみなしている。」
ジェローム・パウエルは昨日電信を打ち出し、利下げが近づいているというメッセージを打った。
フェデラルファンド先物によると、７月利下げの確率は１００％となっている。
さらに、1月までに3人が発生する可能性が高いことを示している。
そして、砂糖に狂った8歳児がお菓子屋で暴れるように…トレーダーは目に見えるあらゆるものに目を向けます。
昨日、彼らはS&Pを初めて3,000を超えました。 そして今日、新たなインスピレーションを得て、彼らはダウ・ジョーンズを処女の高みへと走らせました。
今朝、指数は27,000を超えましたが、最初はおずおずと短時間でした。
大統領のコメントにより一時的に下落した。
中国は「我々を失望させている」とトランプ氏は我々に告げた。
明らかに、中国は先月のG20サミットで合意したように、満足のいく量の米国農産物を購入していない。
そして貿易戦争が再び脅威となる。
しかし、ダウ・ジョーンズはパウエル氏のコミュニケを思い出し、その高揚感を再発見し、再び27,000ドルで幕を閉じた。
この日は27,088で終了した。
次はダウ3万？
次にダウ28,000…29,000…30,000への熱狂的で狂ったような叫びを待っています！
そして、彼らが間違っていると誰が言えるでしょうか？
ダウ27,000ドルというのは、少し前まではかなりハンサムに聞こえた。
しかし、ここ7月11日、アノ・ドミニ2019…ダウ27,000です。
FRBと戦わないで、古い市場のこぎりを動かしてください。 資本に関するアドバイスが証明されています…
FRBは公平にボクシングをしません。
それはベルトの下に当たります。 クリンチに食い込む。 ベルが鳴った後にパンチします。
FRBと長年戦っている不幸な人々は、膨大で地獄のような打撃を受けてきた。
彼らには正義があったのかもしれない。 しかし、裁判官はそうではなかった。
「ベアーズはひどい、滑稽な、悪名高いほど…間違っていた」
自分たちのことを引用するのは不快ですが…
クマに関してイライラするのは、彼らが非常に理にかなっているということです。
彼らは株価が暴落しなければならないあらゆる理由を吐き出します。すべてがナッツのように聞こえ、すべてがオークのように堅固です。
章、節、手紙で、株式市場がいかに典型的なバブルであるかを説明します…
そして、それが安価な信用によっていかにばかげた次元にまで膨れ上がったか。
PERは29年の暴落前夜以来それほど高くはないと彼らは主張するだろう。
市場のボラティリティが戻ってきており、歴史が示す通り、今後は困難が待ち受けていると彼らは警告するだろう。
あるいは、今日の 4% 未満の失業率は、歴史的に景気循環のピーク時にのみ達成された水準であるとも考えられます。
そしてその不況は必ず続きます。
などなど。 などなど。
しかし、彼らの完璧な論理とすべての天使と聖人にもかかわらず…
クマたちは、恐ろしいほど、滑稽なほど、悪名高いほどに…間違ってきました。
2009年以来、ダウ・ジョーンズは絶えず彼らを嘲笑してきた。
最初は 10,000、次に 15,000、20,000…そして 25,000。
それぞれの地点が満潮を示したと考えられており、そのたびに水位が上昇した。
現在は27,000件まで増えています。
しかし、突然破裂する可能性のある隠れたパイプや、ダウ・ジョーンズを不安にさせるような認識されていない脆弱性はあるのでしょうか?
もしかしたらあるかもしれない。 でも何？
ダウの問題児
貿易戦争の一般的な危険性は今のところ脇に置いておきましょう。
そしてボーイングに注目してください…
ご存知のとおり、ボーイング社はここ数カ月でニュースになりました。
しかし、その打撃はまだ続くかもしれない。 有名なマネーマン、ビル・ブレインは次のように説明しています。
ボーイングは、2019年上半期の納入実績が54%減少したと発表した。 今年は90機の新型航空機しか納入していない。 しかし、同社は毎月 42 台の新しい B-737 MAX を生産しており、それらを空港の駐車場に保管しなければなりません。 これらの航空機の代金は支払われていないが、サプライチェーンで果たすべき義務はまだある。 ボーイングは誰も操縦できない航空機を製造するために資金をつぎ込んでいる…
ボーイングはB-737 MAXの資金不足を補うために、購入者への他のタイプの航空機の納入を急ごうとしている。 しかし、最新鋭のチャールストン工場で製造されたB-787ドリームライナーには問題があり、「粗雑な生産と監視の甘さ」とニューヨーク・タイムズ紙は報じた。 少なくとも1社の航空会社がシアトル以外で製造された航空機の受け入れを拒否していると言われている。 米空軍は、技術者が翼や制御スペースにハンマーやその他の工具を放置したことを発見したため、新型KC-46空中給油機の納入をしばらく停止した。これは「安全基準が緩くなりすぎた」ことの明らかな兆候であると防衛ニュースは報じた…これは多大な影響を与える ボーイング用。
株式市場にも大きな影響を与える可能性がある。
ダウ・ジョーンズは価格加重指数です。
その構成要素は、時価総額やその他の要因ではなく、株価に基づいて重み付けされます。
そして、ボーイングはダウ・ジョーンズの最大の個別銘柄である。 現在、11.6% のウエートを占めています。
ボーイングが上昇すると、指数も連動して上昇することがよくあります。 ボーイング社が倒産すると、指数もそれに伴って上昇することがよくあります。
「市場ショックの引き金となりそうなのは『ノーシーム』だろう」
伝説によれば、あなたを魅了する弾丸は、あなたが感知しない弾丸です。
そしてブレイン氏は、「市場ショックの引き金となる可能性が高いのは『ノーシーム』だろう」と述べています。
同氏は、ボーイング社が市場を平坦にする「ノーシーム」になる可能性があると信じている。
私は、市場がボーイング社にとってどれほど悪いことが起こり得るかを過小評価しているのではないかと心配しています。そして、実際にそうなったとき、株式市場全体が積極的に反応し、すべての銘柄に痛みを引き起こすでしょう…クランチがやってくるかもしれません。
しかしおそらくブレイン氏は幻の脅威、偽りのバガブーを追っているのだろう。
待ち構えている新たな危機が私たちの意識に侵入しない日はほとんどありません。
しかし、それらはすべて…「小川のせせらぎや風のせせらぎのように無害に」吹き飛ばされます。
ボーイングが違うということには異論はありません。
