トルーマン氏は、「出費はここで止まる」と述べた。
しかしトランプ大統領は、次に列に並んだ人でそれはやめると言う。 次期大統領の歯痛だとしよう。
昨年、政権担当者は大統領の前に憂慮すべきグラフを展開した…
それは国家債務の「ホッケースティック」パターンの急増が近づいていることを明らかにしたが、それは可能性のあるトランプの2期目の任期が終了した後であった。
私たちの優秀なスパイによると、大統領の反応はこうだった。
「そうだね、でも私はここにはいないよ。」
革命前のフランス上空にスコールの雲が立ち込め始めたとき、国王ルイ15世はこう言いました。
「アフターモイ、大洪水。」
そして、トランプ大統領の出現前には、なんと大洪水が起こっていることだろう――トランプ氏の首をかしげているとは言わないまでも！
米国はこのままでは赤字で、連邦債務だけでも約21兆8000億ドル相当になる。
液体は日ごと、時間ごと、分ごとに上昇していきます…一滴一滴、深紅の滴。
さらに大雨が二度か二度降れば、頭全体が水没してしまうかもしれない。
2008 年以来、GDP は 35% 増加しました。しかし、国家債務は 122% 増加しました。
現在、この国の債務対GDP比は危険な106%を超えています。
つまり、アメリカは財やサービスを生み出すよりも多くの負債を生み出しているのです。
決定的ではないものの、証拠によると、洪水地帯は債務対GDP比が90%になった時点で始まるという。
一方、トランプ大統領の経済気象学者らは、今年の減税は成長率の上昇を通じて「元は取れる」と約束した。
今年度の連邦支出全体は７％増加した。 しかし税収はわずか１％しか増えていない。
そして今年の8,950億ドルの財政赤字は昨年より39%も増加している。
この減税は「自腹」なのでしょうか？
減税のために私たちを止めてください。 しかし、それに見合った歳出削減をしたことで二重に非難されてしまいます。
誰かがそれを受け入れれば、財政支払い能力への道はある。
しかし、もちろん…私たちは選出された役職を求めていません。 また、私たちはこの厳格で思いやりのない綱領に基づいて選出されることはありません。
しかし議会予算局（CBO）は、財政赤字が2019年に予定より1年早く1兆ドルを超えると見積もっている。
この赤字は 2020 年に 1 兆ドルを超える可能性が非常に高く、今後 10 年間も 1 兆ドルを超える状態が続くでしょう。
おそらく洪水は大統領が望んでいるよりも近づいているのだろう…
億万長者のヘッジファンドマネージャー、レイ・ダリオ氏は、短期的な債務サイクルと長期的な「スーパーサイクル」という2つの異なる債務サイクルを特定しました。
短期サイクルは平均して約 7 ～ 8 年続き、好況と不況の一般的なサイクルをたどります。
しかし、これらのスーパーサイクルについて、ダリオは次のように述べています。
「借金と資金の組み合わせによって成長を賄うのには限界がある」と付け加えた。
これらの限度に達すると、長期債務サイクルの上昇局面が終わります。
ダリオ氏は、債務の「スーパーサイクル」が通常50年から75年続くことを発見した。
最後のスーパーサイクルは第二次世界大戦の直後に始まり、1945 年に終わりました。
したがって、現在のスーパーサイクルの 75 年の上限には強く抵抗しています。
Niels Clemen Jensen は、Absolute Return Partners の創設者兼 CIO です。
「債務のスーパーサイクルは常にビッグバンで終わります」と彼は私たちに教えてくれます。
そして、サイクルが長ければ長いほど、衝撃音は大きくなります。
しかし、トランプ大統領と彼が避けた大洪水の話に戻ると…
アラステア・クルックという改善不可能な名前を持つ元英国外交官は、トランプ大統領には近いうちに手漕ぎボートが必要になるかもしれないと語る。
トランプ大統領の不運は、彼の大統領就任が、単なる「あらゆる」スーパーサイクルの終焉ではなく、急進的な金利抑制と大規模な信用創造によって加速された世界的な債務スーパーサイクルの終焉と重なっているように見えることである（これが、その理由を説明している可能性がある） “長寿”）。
しかし、トランプ氏は単に不幸なだけではなく、「二重に不幸」だとクルック氏は言う。 どうやって？
それは同時に、関連する理由から、米国は単純に財政の「余地」を使い果たしているからである。 財務省は今年および今後数年間に巨額（兆ドル以上）の借入要件を抱えており、外国人はもはや米国債を購入しなくなっている。
結論は：
70年ぶりに、[世界の]基軸通貨保有国は自国の資金調達が困難になっている――そしてワシントンの二極化の現在の雰囲気では、米国も自らを改革することができない。 固まってしまっています。
行き詰まっています…確かに。
もちろん、現職の米国大統領に大きな落ち度は見当たりません。
その男は、たとえ努力したとしても、人間の能力をはるかに超えたエベレストの借金を相続しました。
この任務は、バランスのとれた予算を積み上げながら国債を完全に廃止する最後の、そして唯一の大統領であるアンドリュー・ジャクソンにとって困難に直面することになるだろう。
ヒッコリー爺さんは、勤務中1時間もしないうちに大統領の机の下に入り、テネシーで最も硬いウイスキーのボトルを沈めてしまうこともあった。
つまり、私たちはアメリカ民主主義の後期段階に立っています。
そして、アメリカ大統領はビジネスを継続しなければなりません。結局のところ、2020 年には選挙があります。
そして歳出削減は票を獲得する方法ではない。
残る疑問は 1 つだけです。
大洪水はいつ来るの？
よろしく、
ブライアン・マーハー
『デイリー・レコニング』編集長
