私は最近メキシコシティ南部のトラルパン地区に滞在しました。トラルパンはその最大の自治区であり、美しい庭園が点在し、麻薬密売人に悩まされている歴史的な地域です。
近くの名門ビジネススクール EGADE で講演する機会を光栄に思いました。これは、何十年にもわたって世界のリーダーを輩出してきた大学であるモンテレーテクノロジコ大学の一部です。私のスピーチは、メキシコにある国際的に有名なアスペン研究所が主催するイベントの一環として行われました。
これは私にとってメキシコでの最初のスピーチではありませんでした。 2008年の金融危機以来、私はそこで頻繁に講演を行ってきました。私は、特に銀行の観点から、米国とメキシコの関係の複雑さに焦点を当ててきました。
しかし、これは、ドナルド・トランプが米国大統領になって以来、私がメキシコで行った最初の演説でした。ご想像のとおり、トランプ氏の当選は、これら隣り合う 2 つの国の貿易、金融、銀行システムにとって大きな変化をもたらします。
そこでの私の最近のスピーチのテーマは、NAFTAと金融規制、そして両国におけるそれらの影響、そして関与する外国銀行とその結果として生じる国境を越える資金の流れでした。 (ここをクリックすると、NAFTA に関して私が発表した完全なスライドショーを見ることができます。)
国際関係は前例のないほど変化しています。メキシコは他の国と同様に、他国との機会を考慮しながら、米国との貿易および金融関係を再検討している。
私が講演を行っている間、EUの代表団が大学の反対側でメキシコ当局者らと会談し、貿易関係の深化を図っていた。
トランプ大統領が選挙期間中にメキシコとNAFTAについて軽蔑的な発言をして以来、EUとメキシコの絆は強まった。米国の通商政策がより混乱し、国家主義的に見えるほど、従来の貿易相手国はより早く米国外で新しくより良い同盟関係を築くだろう。
これにより、メキシコにおける新たな関係が形成され、新たな投資源となる機会が生まれ、今後の関係について新たな見方が生まれます。
初期のNAFTA
1990年代初頭までに、バンクアメリカ、チェース・マンハッタン、ケミカル・バンク、シティコープ、ゴールドマン・サックス、JPモルガンなどの米国の大手銀行は、米国・ラテンアメリカ間の債務を約300億ドルに拡大した。その大部分がメキシコに送られました。
しかしその借金は苦境に陥った。米国とメキシコはNAFTAを貸付損失を取り戻す手段とみなした。
NAFTA は 1994 年に制定されました。協定の第 14 章により、外国銀行がメキシコで営業することが許可されました。 NAFTAは、外国銀行がメキシコ市場に参入し、銀行を買収し、店舗を設立するための主要な機会となった。このほとんど議論されていない章は現在再交渉の対象として検討されており、今日の問題の核心です。
この取り決めには、金融サービスの提供にはプラスの影響があったものの、外国銀行のメキシコへの集中増加や麻薬マネーロンダリングにはマイナスの影響がいくつかありました。
NAFTA発足から5年後の1999年、グラス・スティーガルはクリントン大統領の下で廃止された。公式には、グラム・リーチ・ブライリー法がその行為を行い、米国の巨大銀行が「大きすぎて潰せない」ことを許可した。これにより、商業銀行業務、トレーディング銀行業務、投資銀行業務がひとつ屋根の下に集まり、2008 年の金融危機への道が開かれました。
その過程で、米国最大の新しい「スーパーマーケット」銀行の 1 つであるシティグループ (当時はシティバンク) がメキシコで「狩り」をすることが可能になりました。注目すべきは、元米国財務長官のロバート・ルービン氏が、NAFTAとグラス・スティーガルの廃止交渉を行った後、シティグループの取締役会に加わったことである。
シティグループはメキシコと特別な関係を持っていました。 NAFTA 締結以前の 1982 年から 1989 年まで、シティバンクは NAFTA での営業を許可された唯一の外国銀行でした。現在、同社はメキシコで営業する最大の外資系銀行であり、メキシコで2番目に大きな銀行となっている。しかし、おそらく長くは続かないでしょう。
メキシコは米国を待たない
メキシコの大手銀行 7 行がメキシコの銀行総資産の 80% を占めています。これら 7 行のうち 5 行は海外子会社です。
2001年にシティグループがメキシコ第2位の銀行バナメックスを買収した後、メキシコの外資系銀行の総資産は70％に上昇した。現在、シティバナメックスはメキシコに他のどの国よりも多くの支店を置いている。
トランプ大統領がNAFTAを審議する中、グラス・スティーガル氏の復帰という考えが両側で注目を集めている。新しい形態のグラス・スティーガルはシティグループや他のメガバンクの規模を縮小することになる。
シティグループ以外にも、2008 年の金融危機以来、リスク回避のため多くの米国の銀行や支店がメキシコから撤退しました。
マネーロンダリングの取り締まりは、麻薬売人とともに家族に送金する個人にも影響を与えている。こうした傾向は、欧州の銀行に拡大の機会を生み出しています。
メキシコとNAFTAの再交渉は2017年12月に期限を迎える。しかし、メキシコが交渉し米国が拒否したTPPなど、他の貿易協定交渉も存続している。
2017年3月、メキシコのイルデフォンソ・グアハルド経済大臣は、TPPに関するメキシコの議論の要素がNAFTA再交渉に役立つ可能性があるとフィナンシャル・タイムズに語った。
メキシコは、NAFTAと銀行に関する米国の政策の最終版を待っているわけではない。同社は引き続き、外国銀行の関心をさらに集めることができる場所としての地位を確立し続けている。
EUの危機後の資本規制により、欧州の銀行はメキシコでの存在感を低下させていた。
しかし、トランプ大統領の登場以来、EUとメキシコはより互恵的な貿易関係を模索している。
私が発見したように、金融サービスのコンポーネントは他の現物商品の取引にとって非常に重要です。今から2017年12月のNAFTA再交渉期限までの間に、この件に関するさらなる会合が開かれるだろう。
メキシコは貿易交渉が進行中で、米国からの多様化を進めている。メキシコ中央銀行はFRBよりも早く利上げを行っており、ペソを支えている。
一方、欧州の銀行は危機後の世界でリスクプロファイルを軽減する規制をすでに遵守しており、欧州外での成長を目指している。
現在、NAFTA 再交渉が続く中、メキシコは新たな多様化と機会を提供しています。
よろしく、
