豪ドル第2四半期の基本的な見通し
オーストラリアドルは、米国の兄貴分に対して、ここ数年間悲惨な状況に耐えてきた。 これまでのところ、低迷は2024年まで続いている。
しかし、たとえその多くがオーストラリア経済からの素晴らしいものではなく「米ドル安」の話として伝えられる可能性が高いとしても、オーストラリアの強気派にとってはいくつかの良いニュースが待っているかもしれない。
米国金利の上昇と米ドルの「避難所」としての地位、そして広範なリスク回避がすべて、豪ドルに対して共謀している。 オーストラリア経済は、一部の西側諸国に比べて困難な時期にむしろ好成績を収めてきましたが、AUD/USD チャートからはそれを知ることはできません。
しかし、新たな四半期に向けて、米連邦準備制度理事会は依然として金利が今年低下し始めると確信している。 これにより米ドルは予想通りの打撃を受け、豪ドルなどのよりリスクの高い成長に連動した資産が少し上昇した。
オーストラリアの借り入れコストは依然としてインフレ対策のピークにある。 次の動きでは利下げもあるかもしれないが、オーストラリア準備銀行は行動を起こす前に、インフレ率が目標範囲に戻ることをより確実にする必要があるだろう。
その確信が得られるまでにはしばらく時間がかかるだろう。 最新のオーストラリアのインフレ統計は、年率換算で 4.1% の成長を示しました。 これは2022年のピークの7.8％を大きく下回ったが、それでもRBAの義務である2～3％を大きく上回っている。 したがって、オーストラリアが据え置きながら米国の金利が引き下げられる見通しは、オーストラリアにとってある程度の支援となるだろう。
オーストラリアと主要貿易相手国である中国との関係がいくらか解けつつある兆候も見られる。 それでも、中国が嫌う米国および英国との物議を醸す防衛協定「AUKUS」にオーストラリアが参加していることもあり、この新たに見つかった仲睦まじさにはおそらく限界があるだろう。
豪ドルの大幅な上昇は待たなければならない可能性がある
それでも、ドル安の見通しと市場背景のリスク回避姿勢の鈍化が現時点で豪ドルを支援するはずだ。 しかし、その効果が完全に感じられるのは、FRBの利下げが予想される今年の年末までではないだろう。
ほとんどのオーストラリアの銀行は、2024年末までに豪ドル/米ドルが0.70を超えると予想しており、米国のインフレが順調に推移し、FRBが計画通り利下げを許可すれば、慎重ながらも豪ドルは安定し、上昇に転じる可能性がある。
ただし、この見方には明らかなリスクがあります。 米国の金利低下の道筋は市場が現在期待しているよりも長くなる可能性がある一方、ウクライナとガザ地区の紛争は、たとえ他に引火点が生じなかったとしても、いつでもリスク選好度を消し去る悲しい可能性を秘めている。 同通貨が対米ドルで長期下落傾向にあることも注目に値する。これは2021年初頭に遡る。たとえ今年上昇が見られたとしても、それを逆転させる可能性は低いと思われる。