Swap Connectの機能強化とその影響
Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) は、子会社のOTC ClearがChina Foreign Exchange Trade System (CFETS) とShanghai Clearing House (SHCH) と提携し、新機能を導入したと発表しました。これにより、国際投資家が中国のオンショア銀行間市場でRMB金利リスクを管理する柔軟性が向上します。
OTC Clearによる新機能の詳細と利点
まず、国際金利スワップ市場の一般的な慣行に合わせて、International Monetary Market (IMM) 日付に基づく取引が導入されました。これにより、3月、6月、9月、12月の第3水曜日に取引が行われます。
次に、ソロ圧縮サービスが開始され、参加機関は同等で反対の経済効果を持つ取引を圧縮することができます。このサービスを通じて、Swap Connectの参加者は、元のクリアされた取引を満期前に解消し、資本コストを削減し、取引決済効率を向上させることができます。
さらに、過去の日付での取引が可能となり、取引の解消にソロ圧縮を利用することができます。これにより、取引の柔軟性が大幅に向上します。
OTC Clearによるコスト削減と市場の活性化
取引コストを削減するために、OTC Clear、CFETS、SHCHは、取引およびクリアリング手数料を1年間免除し、圧縮サービスの手数料も初期段階で免除します。Swap Connectは、香港と中国本土の銀行間金利スワップ市場を結ぶ相互アクセスプログラムであり、2023年5月15日の開始以来、順調な運営と取引量の着実な増加を見せています。
今後の展望
Swap Connectの一周年を記念して、HKEXはCFETSおよびSHCHと提携し、香港と中国本土の規制当局の支援を受けてこれらの強化措置を導入しました。これらの措置は、RMB金利スワップを通じて、増加するRMB債券投資の金利リスクを管理するために、より多くの国際機関投資家を支援することを目的としています。これにより、香港の国際金融センターとしての競争力が強化され、RMBの国際化を支援します。
実績と成果
現在、オンショアおよびオフショアの26の機関がIMM取引を行い、名目額5.48億元の取引を実施しています。さらに、4つのオンショアおよびオフショアの機関がソロ圧縮サービスを利用し、名目額5.5億元の取引を削減しました。