これはおかしくなってきています。 それは良いことです。 「これ」とは金の価格を意味し、「ばかばかしい」とは不条理なまでに繰り返すことを意味します。 それで大丈夫です。 ここからの金の見通しは非常に明るいです。
もう読者は、金取引がオンスあたり 1,700 ドルの下値から 1 オンスあたり 1,900 ドルの上限の間でレンジ内に収まり、オンスあたり 1,800 ドルが中心的な傾向であるという私の説明に飽き飽きしているでしょう。 これは完全に正確ですが、非常に反復的でもあります。なぜなら、それは過去 1 年間、ほんの短期間で軽微な例外を除いて当てはまっていたからです。
このパターンは、金が2020年8月6日にオンス当たり2,069ドルという史上最高値から下落した後の2020年11月に現れた。投資家からの予想通りの質問はこうだ。 しかし、パターンが上向きまたは下向きにブレイクするのはいつでしょうか? ゴールドの次は何ですか？」
そこから良いニュースが始まります。 はい、金はレンジ内に収まっていますが、そのレンジは小さくなってきています。 昨年の夏までは数日で 5% の変動が一般的でしたが、そのボラティリティは沈静化しています。 金の価格は依然として上下に変動していますが、その変動ははるかにコンパクトです。
中心的な傾向は依然としてオンスあたり 1,800 ドルですが、変動は 1,750 ドルから 1,850 ドルの間でより密集しています (これも、いくつかの例外はあります)。 これは、以前の 11.0% 帯域を置き換える 5.5% 帯域です。
また、圧縮が続くにつれて高値が下がり、安値が高くなるパターンも見られます。 これはペナントと呼ばれるテクニカル パターンです。高値と安値を結ぶ線を引くとスポーツのペナントのように見えるためです。
ペナントはブレイクアウトのためのセットアップです。 ブレイクアウトはどちらの方向にも発生する可能性がありますが、統合前に存在したトレンドを継続してブレイクアウトすることがより一般的です。
2021年3月30日の1,685ドルの価格、2021年8月9日の1,725ドルの価格、または2021年9月29日の1,722ドルの価格のどれを取っても、このペナントが上昇トレンドをきっかけに形成されたことは明らかです。 これは、ブレイクアウトが上向きになり、すぐに起こることを示唆しています。
この技術的な見解を裏付ける一連の基本データがあります。 最初の証拠は、金地金ディーラーの情報筋によると、今日の地金現物の実際の価格は、1 オンスあたり 1,864 ドル (COMEX 金先物契約価格による) ではなく、オンスあたり 2,000 ドルに近いということです。
2 つの価格の差は約 8% です。
この価格設定方法の問題は、通常のディーラー手数料が約 2.5% であることです。 それを超える手数料は実際には手数料ではありません。 これは、紙の金契約ではなく実際の物理的な地金を入手する際の、希少性、納期の遅れ、その他の物流上の問題を反映しています。
言い換えれば、オンスあたり 1,925 ドルが実際の現物地金の実際の価格です。 それ以外はただの紙です。
2 番目の基本的な要因は、ロシアがゲームに戻ってきたことです。 読者の皆さんもご存じのとおり、ロシアは 2009 年以来、金埋蔵量を 1,700 トン増加させました。2009 年の金埋蔵量は 600 トンでしたが、現在は 2,298.5 トンとなり、過去 12 年間で 283% 増加しました。
ロシア中央銀行は、プーチン大統領とエルビラ・ナビウリナ中央銀行長官の下で、この買収計画を着実かつ段階的に推進してきました。 市場の混乱を避けるため、金の取得は時計仕掛けのように毎月約 5 ～ 30 トンの量で定期的に行われました。
昨年の4月、時計は止まった。 ロシアは、2020年4月、7月、8月、9月、10月と2021年1月、4月に保有高を若干減らした。2020年11月と12月、および2021年の2月、3月、5月、6月の保有高は変化しなかった。
現在、ロシアは買い側に戻っている。 2021年7月に3.1トンを購入し、2021年9月にさらに3.1トンを購入した（8月は変更なし）。 アナリストは今回の新たな購入をロシアによる暴飲暴食と誤解すべきではない。 それはもっと微妙なものです。
ロシアは、ハード通貨と金の世界準備口座内で世界で最も洗練されたヘッジ操作を実行している。 目標は、金を総埋蔵量の約20％に維持することです。 この目標は 2020 年初頭に達成され、その後購入が鈍化したという事実が説明されています。
原油価格の高騰により、ロシアの埋蔵量は現在膨張している。 原油はドルで価格設定されているため、これによりロシアのドル準備金が増加する。 ドル準備金が増加しており、ロシアが金を総準備金の20％に維持したい場合、割り当てを維持するためにさらに金を購入する必要がある。 これは、特定の資産クラスでの大きな利益または損失を考慮してターゲット ポートフォリオのバランスを調整するときに日常の投資家が行うことと何ら変わりません。
これはロシアのヘッジ目標とも一致している。 ドルの価値が維持されれば、金の価格は大きく変動しない可能性があります。 それでも、ポートフォリオ内の金の配分は保険として機能します。 ドルの価値が暴落すれば、金のドル価格は急騰し、ロシアのドルポートフォリオの損失は金ポートフォリオの利益によって相殺されるだろう。
現在の形では、少なくとも石油との関係において、ドルの価値は失われつつある。 金のドル価格はあまり動いていません。 したがって、プレミアムを支払わずにヘッジを維持するために金を購入するのに最適な時期です。 ロシア人は（アメリカ人とは異なり）この種の動的なヘッジの達人である。 彼らは、高価な原油（収益を生み出す）と安定した金価格（ヘッジを維持するための魅力的なエントリーポイントを提供する）の組み合わせを通じて、それを再び証明しました。
しかしロシアだけではない。 ここ数カ月で金準備を大幅に増やした他の主要中央銀行は、タイ（90.20トン）、ブラジル（53.75トン）、トルコ（8.67トン）、インド（8.4トン）、カタール（3.12トン）である。 。 一部の中央銀行は売り越しとなったが、上位５行の総売上高は２５トン未満で、追加額の合計よりはるかに少なかった。
そしてもちろん、中国は近年、大量の金を取得しており、これは協調的な全体戦略の一環となっている。 そして最近、中国の香港からの金輸入は９月に６０％近く増加し、５カ月ぶりの高水準を記録した。
これらの中央銀行の買い入れは、ドル下落とドルインフレの上昇を見越したものであった。 中央銀行は時代の先を行くために金を購入しています。 あなたも同じことをすべきではありませんか？
よろしく、
ジム・リッカーズ
毎日の計算のために