本日、財務長官候補のジャネット・イエレン氏が承認公聴会で上院財政委員会で演説した。
同氏は声明の中で、パンデミックが依然として猛威を振るう中、経済を支援するために大規模な財政刺激策が正当化されると主張した。
彼女は所得格差に対処する必要性を強調し、バイデン次期政権の気候変動政策への支持を約束した。
言い換えれば、彼女は経済を刺激するために多額の政府支出を支援するつもりだ。
彼女は借金が潜在的な問題であることを認めた。 「しかし」と彼女は付け加えた、「現在、金利が歴史的低水準にあるため、私たちができる最も賢いことは、大きく行動することです。 長期的には、特に長い間困難を抱えている人々を助けることに関心を持っている場合、その利益はコストをはるかに上回ると私は信じています。」
それは希望的観測だとだけ言っておきましょう。
財政政策は機能しない
私たちは借金の罠から抜け出すためにお金を費やすことはできません。 以前にも説明したように、米国の債務対GDP比は現在130%を超え、急速に上昇しているため、財政政策は景気刺激策ではありません。 広範な調査によると、債務対GDP比が90%を超えると、新規債務の乗数は1未満になります。
これは、私たちが（イエレンの前組織であるFRBによって引き起こされた流動性の罠に加えて）債務の罠に陥っていることを意味します。
しかし、ジャネット・イエレン氏はお金と金融経済についてまったく理解していません。 FRBでの彼女の在任期間がそれを証明している。
FRBと議会は経済を刺激しようとするかもしれないが、失敗するだろう。 私たちはおそらく新たな危機に直面しているでしょう。 具体的にいつになるかは予測しませんが、ピースが所定の位置に収まっているのがわかります。
イエレン氏の指名は、将来的に怪物危機を引き起こす可能性のある悲惨な政策、つまり現代貨幣理論（MMT）への不安を煽る。
MMの亡霊
ジャネット・イエレン元FRB議長を新財務長官に据えることは、バイデン政権が計画しているのがMMTであることを明確に示している。
MMTは、FRBと財務省を単一の支出/収益化主体に統合することを求めている。
FRBは紙幣を刷り、満期までバランスシート上に債務を保持することで財務省債務を収益化でき、満期になったら新たな資金でロールオーバーできるため、政府は好きなだけ支出し、赤字を増やすことができる。 借金。
この理論によれば、米国は直接経済を刺激し、多額の新たな社会支出を支払うことができるという。 ウォール街を主に富ませた量的緩和とは異なり、MMTは真のアメリカ人を助けるだろう。
その支持者らは、MMTは国民全員向けメディケア、無料授業料、無料保育、ベーシックインカムの保証、そして積極的な気候変動対策に資金を提供できると主張している。
彼らによると、FRBは銀行を救済し、ウォール街が多額のボーナスを維持できるようにするために、2008年から2014年にかけて4兆ドルを印刷したという。 インフレはありませんでした。 では、これらの新しいプログラムを試すために 10 兆ドル以上を印刷してみてはいかがでしょうか?
さて、統合を達成するには、前FRB長官を新しい財務長官に任命すること以上に良い方法はないでしょうか? 元FRB長官が新しい財務長官に就任したことで、私は使命を達成したと言えるだろう。
肝心なのは、MMT支持者らは、米国は好きなだけ支出し、赤字を補うために借金をし、連銀の紙幣増刷で借金を収益化できると言っているということだ。
この「理論」は証拠に欠けているため大した理論ではありませんし、100 年以上前から存在しているため「現代的」なものでもありません。 それでも、最近ワシントンD.C.ではそれが大流行している。