昨日の時点で、1,500万人近くのアメリカ人が新型コロナウイルス感染症検査で陽性反応を示し、28万1,000人以上の感染者が死亡した。
実際、症例数は4月よりも増加しています（ただし、治療法が改善され、新しい治療法が開発されたため、死亡者数はそれほど多くありません）。
米国では11月だけで400万人以上の感染者が記録されており、10月の感染者数190万人の2倍以上となっている。 しかし、ここで良いニュースがあります。
いくつかの非常に効果的な新型コロナウイルスワクチンの使用がすでに承認されているか、まもなく承認される予定です。
大手製薬会社は数十億回分の生産に向けて準備を進めている（すでに数十億回分が生産され、最終承認を待っているところだ）。
このワクチンキャンペーンはゆっくりと始まり、効果が現れるまでに時間がかかります。 米国では、これらのワクチンはまず医療従事者と介護施設の患者に配布される。 段階的に、60歳以上の人や喘息や糖尿病などの併存疾患を持つ人も注射が利用できるようになる。
来年後半までにはワクチンを希望する米国国民のほとんどが接種できるようになるはずだ。 同様の取り組みがヨーロッパ、日本、オーストラリアでも進行中です。 ロシアと中国は独自のワクチンを持っています。 私たちはそれらについてあまり知りませんが、それらは徐々に独自の集団で使用されています。
それで、それは良い知らせです。 悪いニュースは、ワクチンが米国経済を救うのには間に合わないということだ。
ロックダウンは効果がない
当面の唯一の救済策としてロックダウンが再び課されることになる（手洗い、社会的距離、マスクの基本的なアドバイスに加えて）。 残念ながら、ロックダウンがうまく機能しないことは明らかです。 ウイルスは感染力が非常に強いです。 それは望むところへ行きます。
しかし、政治家たちは他に何をすればよいのか分からず、何かをしているように見せたいという欲求に駆られているため、ロックダウンがその答えとなるのです。
ロックダウンはウイルスには効果的ではないかもしれないが、経済を破壊するのには非常に効果がある。
去年の春に見たのと同じパターンが繰り返されています。
企業はロックダウンするだけではない。 彼らも破産するか、永久に閉店するでしょう。 雇用の喪失は一時的なものではありません。 それらは永続的になります。 ロックダウンが緩和されれば、滞留需要はなくなる。 食事の欠席は食事の欠席です。 次回外出するときは、ディナーを 10 個注文するのではなく、1 個注文します。
米国経済はおそらく2021年の第1四半期に景気後退に陥るだろう。これは、前の景気後退が終わってからわずか1年後に新たな景気後退が始まった1980年から81年の時期以来、初めての「二番底」景気後退となる。
前回の景気後退が2020年6月30日に終了してから、今回のギャップはわずか6か月である可能性があります。株式市場は、来たるべき景気後退に向けてまだ修正されていません。 もうすぐそうなります。
一方、ジョー・バイデンが次期大統領になると仮定すると、彼の政権はこの不況に立ち向かう必要があるだろう。 彼の経済チームはどのようにして経済を刺激し、成長を回復させようとするでしょうか?
MMTの準備をしましょう
それはジャネット・イエレンが次期財務長官になることを示唆しているのかもしれない。
経済学者のステファニー・ケルトン氏は、現代貨幣理論（MMT）を実践するために、FRBと財務省を単一の支出・収益化主体に統合するよう主張した。 彼女は民主党政策界で影響力を増している。
バイデン新政権の財政・金融政策に影響を与えるため、投資家は賛否に関わらず注目する必要がある。 ジャネット・イエレン元FRB議長を新財務長官に据えることは、バイデン政権がそれを計画していることの明らかな兆候である。
合併を達成するには、元FRB長官を新財務長官に任命し、その元副長官が引き続きFRBに留まるより良い方法があるだろうか？ 元FRB長官が新しい財務長官に就任したことで、私は使命を達成したと言えるだろう。
MMTに馴染みのない人のために説明すると、米国は好きなだけ支出し、赤字を補うために借り入れ、連銀の紙幣印刷で借金を収益化できる、と書かれている。
この「理論」は証拠に欠けているため大した理論ではありませんし、100 年以上前から存在しているため「現代的」でもありません。 それでも、最近ワシントンD.C.ではそれが大流行している。
MMT の 3 つの主要な原則
MMTには3つの基本理念があります。 1つ目は、財務省とFRBを単一の貸借対照表を持つ単一の組織として扱うことです。 法的にはこの2つの機関は完全に分離されているが、MMTは政府がまるで分離しているかのように運営できると主張している。 これは、財務省とFRBの業務を、支出、借入、印刷のための単一のエンジンに統合することを意味します。
2 番目のアイデアは、税金を支払うにはドルが必要であり、税金を支払わなければ刑務所に行くことになるため、国民は（好むと好まざるにかかわらず）ドルを受け入れなければならないというものです。 毛沢東の言葉を借りれば、事実上、ドルは銃の銃身に支えられているのだ。
3 番目の考え方は、米国が発行できる債務の額に事実上制限はないというものです。 現在の米国債務の対GDP比は約130％（昨年の106％から上昇）となっている。 しかし、MMT応援団は、米国がさらに多くの借入が可能であることの証拠として、日本の比率が250％を超えていると指摘している。
これらのアイデアはすべてひどく欠陥があります。 日本は良いテストケースではありません。なぜなら、日本人は自分たちの借金を買っているし（米国は外国投資家に依存している）、日本経済は30年間ほとんど成長していないからです（米国で試してみてください）。
FRBと財務省を運用上統合することは可能だが、新たな債務をすべて収益化していることが市場に明らかになるや、信頼は失墜し、金利は上昇し、このねずみ講は崩壊するだろう。
そして、ひとたび信頼を失うと、国民はドルの代替品として土地、金、銀、天然資源、その他の実物資産に頼ることになる。 含み益には税金を支払う義務はないので、MMT 税務警察は彼らを忙しくさせるものは何もありません。
