理想的な世界では、市場と政治は分離されるでしょう。 しかし、私たちは理想的な世界に住んでいるわけではなく、次の選挙の結果は市場に大きな影響を与える可能性があります。
株式市場はトランプ政権下で非常に好調であったため、論理的にはトランプ勝利は脅威にはならないだろう。 しかし、バイデンが勝利すれば、増税、規制強化、その他市場を支援しない政策が必要となるだろう。
だからこそ、投資家にとって選挙結果は非常に重要なのです。 選挙までわずか 2 か月余りですが、選挙戦は現在どのような位置にあるのでしょうか?
全国世論調査ではジョー・バイデン氏がドナルド・トランプ氏に大きくリードし、州別世論調査ではほぼすべての激戦州で大幅なリードを保っているという見出しを見たことがあるだろう。
世論調査は価値があるかもしれませんが、額面通りに受け取るとそうではありません。 世論調査が実際に何を言っているのかを知るには、世論調査を分解する必要があります。 結果は驚くべきものになる可能性があります。
重要な投票だけ
まず第一に、米国には国政選挙がないため、全国世論調査は重要ではありません。 州内で 50 の個別の選挙が行われ、加えてコロンビア特別区でも 1 つの選挙が行われます。
バイデン氏はカリフォルニア州で300万票か400万票の差でトランプ氏に勝つ可能性があるが、カリフォルニア州で勝利できるのは一度だけなので、その票はどれも重要ではない。 余分な票はすべて無駄になります。
50州のうち約40州（およびDC）は結論を先送りしている。 彼らは予想通り、バイデンかトランプのどちらかの列に入るだろう。 選挙の行方を決めるのは約10州だけであり、それらの世論調査が注目される。
そうした少数の州でも、２、３州を除くすべての州でバイデン氏がリードしている。 これは選挙が終わり、バイデンが勝つことを意味するのでしょうか？
もちろん違います。 まだ 65 日も残っており、選挙シーズンはまさに始まったばかりです。
ほとんどの有権者は、レイバーデーが終わるまではあまり関心を持ちません。 多くのことが変わる可能性があります。 しかし、トランプ支持者であれば楽観的になるべき、あるいはバイデン支持者であれば懸念すべきさらに大きな理由がある。
人々は世論調査に正直に答えますか?
世論調査はまったく正確ではないようです。 多くの有権者は、自分の回答が記録されたり暴露されたりして、自分の本当の意見が職を失ったり、社会的批判にさらされることを恐れて、世論調査員の質問に正直に答えません。
最も興味深いのはスキューです。 クラウドリサーチが実施した調査によると、共和党員の11.7％が世論調査員に正直な意見を伝えていないのに対し、民主党員は5.4％、無党派層は10.5％となっている。
世論調査員に真実の意見を示さない共和党と民主党の全員が自分の党の候補者に投票し、無所属党が同じ問題で五分五分に分かれたと仮定すると、共和党が６パーセントポイント得することになる。 世論調査が公的に示しているものと比較してください。
これは全米でのバイデン氏のリードをほぼ消し去るのに十分であり、すべての激戦州でバイデン氏のリードを消し去るには十分以上だ。
その結果、11月3日にはドナルド・トランプ氏が勝利することになる。
トランプにとって更なる朗報
トランプにとってはさらに良いニュース（あるいはバイデンにとっては悪いニュース）がいくつかある。
世界のトップCEOを対象としたCNBCの最近の世論調査では、ジョー・バイデンが選挙に勝つと信じていると回答している。 「待てよ、それがトランプにとっては良くて、バイデンにとっては悪いのか？」と言う人もいるかもしれない。
それは、CEO が政治に関してほぼ常に間違っているからです。
彼らは偉大なビジネスリーダーであり、非常に裕福かもしれませんが、だからといって、狭いビジネス分野以外の出来事を予測するのに優れているわけではありません。
CEO はバブルの中で生きがちです。 彼らは、マーサズ ヴィニヤード、アスペン、ビバリーヒルズ、シリコン バレーなどの場所で、他の CEO や裕福な起業家たちと集まっています。 彼らはプライベートジェットで旅行し、他の大きな土地に囲まれた大きな土地に住んでいます。
その結果、彼らは日常のアメリカ人とつながりを持たず、重要な社会的手がかりを拾うこともできず、他のエリートから聞いたことを同じようにする傾向があります（彼らはさらに他のエリートに同じことを繰り返すのです）。
2012年、ヘッジファンドの億万長者たちは皆、ロムニーが勝つと考えていた。 （これは簡単な判断だった。ロムニーは福音派の票を獲得できず、オバマは完全勝利する見通しだった）。
2016年、ヘッジファンドの億万長者ポール・シンガーはマルコ・ルビオにオールインし、反トランプ研究に資金を提供した。
単純な事実は、エリートは常識がずれており、重要なことを誤解していることが多いということです。 彼らは常に不意を突かれます。
私は 2016 年にトランプが勝つだろうと正しく予測しました (世論調査ではヒラリー・クリントンが勝利する可能性が 92% であることを示しています)。そして私のモデルは現在、2020 年の勝者の可能性が高いのはトランプであると示しています。僅差ではありますが、トランプがわずかに有利である可能性があります。
CEOたちがバイデン氏の勝利を予想していることを知ったとき、私はそれをトランプ氏の勝利を支持する要因のリストに加えた。 エリートや CEO は常に最後に情報を知っています。
さて、そうは言ってもバイデンが選挙に勝つ可能性はまだある。 繰り返しますが、私はトランプに優位性を与えていますが、ほんのわずかに有利です。 そして、2か月の間に多くのことが起こる可能性があります。