2023年後半の暴落上昇の余波で、市場のそれほど暗くないいくつかの隅で、奇妙な泡の兆候に遭遇しています。
確かに、平均は安値から急上昇し、新たな高値を目指してふらふらしています。 しかし、12月の不信感上昇の呪縛が薄れ始めるにつれ、ほとんどの銘柄が動揺し始めている。 現在、選挙年の第 1 四半期は歴史的に不安定で横ばいの状況が続くため、株式市場は季節的に低迷期に入りつつあります。 そして、ゴールドマン・サックスが指摘しているように、2月は過去40年間でナスダックにとって2番目に弱い月となった。
これらのデータポイントは、1 月の取引をまとめる最近の市場の動きで見られるものと一致するでしょうか?
羽ばたかない超大型株が主要平均株価を下支えし続ける中、日々上昇していない他の銘柄もチェックしてみましょう。
小型株は第 4 四半期に新たな市場リーダーの座に躍り出た後、出遅れています。 ラッセル2000指数は年初来で1％以上下落している一方、ナスダック100指数は4.5％以上上昇している。
成長を続ける名前は打撃を受けています。 テスラ社（TSLA）は、期待外れの決算を発表したことで、同業のマグニフィセント・セブンと決別し、失脚した。 今月だけで25％下落しました。 一方、テクノロジー成長の旗手であるARKイノベーションETF（ARKK）も大幅にパフォーマンスを下回っており、年初からほぼ9％下落している。
バンエック・セミコンダクターETF（SMH）は、つい先週鼻血レベルで取引された後、急落し始めている。 インテル社（INTC）の醜い収益の落ち込みを受けて、このセクターはついに勢いを失いつつある。 最も楽観的なハイテクマニアでさえ、これらの印象的な銘柄がここでブレイクする可能性があることを認めるでしょう…
株価が恐ろしい「すべてを売る」瞬間を引き起こしているわけではないが、特にパンデミック・バブルでおなじみの人物が電波に再び登場するにつれ、平均株価が大荒れになることを想像するのは難しくない。
「Cathie 2.0」がイノベーションに新しい名前を与える
私が信頼する市場の誇大広告メーターは、成長株の推進者たちがお気に入りの銘柄を買い増しするために赤色の警報を点滅させている。
つい先週、モルガン・スタンレーのシェリー・ポール氏はCNBC出演中にPRクリニックを行い、「価格とイノベーション」の比率に言及して成長投資の基準を説明しようとした。
もちろん、そのような指標は存在しません。ポールが投資の知恵を注ぎ続ける中で明らかにした事実です。 それでも、このイノベーションに関する話は私に 2020 年のフラッシュバックを与えます。 結局のところ、これらのバズメトリクスは、有名な Cathie Wood によって開拓されたものです。 それはすべてプレイブックの一部です。 法外な価格目標をガタガタと設定するだけで、強力な FOMO ファクトリーが構築され、資金がより多くのメインストリートの資金を吸い上げるのに役立ちます。
ご想像のとおり、ポールの「イノベーションに対する価格」の大騒ぎは、ソーシャル メディアで多くのうめき声を引き起こしました。 しかし、私はタイミングにもっと興味があります。 今年は成長株が苦戦していることを忘れないでください。 これらの名前の多くは、第4四半期のメルトアップラリー中にビッグベースからの突破を試みました。 しかし、これらの動きの多くは定着しませんでした…
これらの誤ったブレイクアウトは、今後数週間、数か月でさらなるチョップや下落の動きにつながる可能性がありますか?
彼らがどのような「価格対イノベーション」指標をでっち上げているとしても、それは可能です…
デイビー・デイ・トレーダーの帰還
それに負けず劣らず、バースツール・スポーツの創設者デイブ・ポートノイ氏も、ジェットブルー社の合併計画のニュースで株価が25％急落する直前にスピリット航空（SAVE）の株をすくい上げ、ソーシャルメディア上で「デイビー・デイ・トレーダー」として活動を再開している。 亀裂が入り始めています。
パンデミックによるロックダウンの最盛期にデイビー・デイ・トレーダーと彼の緑のハンマーが台頭したことを覚えているかもしれません。 ポートノイ氏は毎朝、ソーシャルメディアでライブ配信をして掲示板の株を売り込み、自分のお気に入りの銘柄を宣伝していた。その際、常に自分は投資家やアドバイザーではなくギャンブラーであるという免責事項を付け加えていた。
さて、ポートノイ氏は同じ威勢の良さで市場に真っ向から飛び込み、デイビー・デイ・トレーダーのセッションを再起動して「スーツ」と「ショートパンツ」にこだわりながら、話題の銘柄を次から次へと追いかけている。
ポートノイは信じられないほど面白い人で、おそらく彼がライブショーで認めているよりもはるかに計算高く、戦略的です。 ミーム株のコンテンツに飢えている多くの視聴者がいると同氏が認識しているという事実は、弱気相場の休止期間を経て、目を丸くして市場に戻ってくる投機家の一部が見られることを示唆している。 AMCとゲームストップは死んで埋もれているかもしれないが、2022年の弱気相場が過去のものとなりつつある今、投機資金が動き始めているのは明らかだ。
ここでもタイミングが問題になります。 観客について私たちが知っていることが 1 つあるとすれば、誰もがいつも間違った瞬間に興奮しているように見えるということです。 これらの同じ投機家たちは、10月下旬にタオルを投げて、目についたすべての株を売りました。 現在、彼らは歴史的な暴落上昇を受けて、ミーム株や成長銘柄を買いあさっている。 市場が群れを謙虚にするのに最適な時期です。
そこは奇妙になり始めています。 私たちは思考のキャップをしっかりと締めておく必要があります。
今週も決算シーズンの真っただ中に突入する中、株価は引き続き値下がりを続けている。 報道企業のリストには誰もが知る名前が散りばめられており、急増する超大型株のかなりの部分が週末に先立って数字を発表している。 Apple (AAPL)、Microsoft (MSFT)、Alphabet (GOOG)、Amazon (AMZN)、および Meta (META) は、投資家を驚かせようとしている大手企業のほんの一部です。
次に、水曜午後にFRB会議の議事録が録音される。 カレンダーが2月に切り替わり、重要な週となる可能性のある週に向けて投資家の注意をそらす要素がたくさんある。
誇大宣伝に騙されないでください…
