経済における通貨の供給量が 10 億ドルの場合、各通貨単位は X (各通貨単位の購買力) を購入します。
消費者の財やサービスのプールが拡大することなくマネーサプライが2倍になった場合、各通貨単位の購買力は半分に下がります。 この各通貨単位の購買力の低下をインフレといいます。
需要の急増と限られた税収に直面している政府は、当然のことながら、税金の高騰によって引き起こされる政治的および財政的苦痛が政府を権力の座から追放することになるため、「無料」の新通貨でこれらの需要を満たそうとする誘惑に駆られます。
この誘惑は、過剰に借りて利払いを積み上げるという誘惑が政府の債務不履行につながるため、ハイパーインフレと債務不履行が定期的に発生することを説明しています。 ハイパーインフレと債務不履行のどちらの場合でも、現状をひっくり返す通貨/ガバナンス/金融危機が発生します。
これは MMT に対するよくある反対の 1 つです。つまり、政府支出に対する需要は常に増加するため、新しい通貨を発行する自由を制限するのは困難です。 商品やサービスの拡大に合わせて新通貨の発行を制限する「知事」がいないと、政府は実体経済が生み出している金額をはるかに超える新通貨を発行する傾向があります。
これによりインフレが発生し、通貨を使用するすべての人が貧困になります。
MMT の支持者は、MMT は商品やサービスを生み出すため、インフレは起こらないと主張します。 しかし、橋を再建しても、実際には新しい商品やサービスが生み出されたり、生産性が向上したりするわけではありません。賃金が発生し、資材とエネルギーが消費されます。
消費財やサービスがさらに生み出されないため、賃金と資材の需要が拡大すると価格が上昇します。
ここでの核心的な問題は、民主主義の政治プロセスが本質的に短期的で政治的に都合の良い力学に偏っていることである。政治家は必然的に再選挙に勝つことに集中し、当然のことながら有権者の要求をなだめるために通貨の新規発行や新たな支出を承認するだろう。 、ロビイスト、選挙資金提供者。
正直なところ、私は政治的便宜に本質的な制限があるとは考えていません。 政治家は「あなたのニーズが正当であることはわかっていますが、資金がまったくありません」と言わざるを得ません。
新しい通貨の発行に現実世界の制限がなければ、発行は経済プロセスではなく政治プロセスであるため、通貨は過剰に発行されることになります。
これはMMTの致命的な欠陥です。 政治家に頼って自らの再選への欲求に制限を課すことは、人間性を否定することになる。
2 番目の懸念は、経済における「スラック」という概念全体、つまり未開発の生産能力です。
すべてのホームセンターや他の多くの小売店やレストランに「助けを求めています」という標識が貼られているのに気づきましたか? 何百万人もの働いていない人たちの話が読まれていますが、もし彼らが働きたいと思っていた、あるいは働かなければならなかったのであれば、なぜこれほど多くのポジションが埋まっていないのでしょうか?
答えは複雑です。提示された賃金が十分なインセンティブではない、失業者が必要なスキルを持っていない、などです。
言い換えれば、いくつかの重要な点で、経済はフルキャパシティに非常に近づいているように見えます。 「ニュー・グリーン・ディール」のような新しいプログラムは基本的に、既存のプロジェクトから経験豊富な労働者を引き抜き、賃金を押し上げ（労働者にとっては良い）、賃金価格のスパイラル（より高い収入を要求できない人にとっては悪い）を引き起こす可能性がある。
私の 3 番目の懸念は、45 年の建設経験を持つ者として、多くの人々が社会的に有益であると考えるインフラストラクチャーとニュー・グリーン・ディール支出の大部分には熟練労働者が必要であることを痛感していることです。
橋や送電網などの再建には、高度に専門化された労働力が必要です。 太陽電池アレイの設置には、訓練を受け、体力のある作業員も必要です。
大規模な新入社員のトレーニングプロセスには時間と費用がかかり、必ずしも新しい商品やサービスが生まれるわけではありません。
言い換えれば、経済に新たなお金が投入されるが、少なくとも新たに訓練を受けた労働力が商品やサービスを生み出し始めるまでは、商品やサービスは増加しないため、本質的にインフレであるということだ。
私の 4 番目の懸念は、これに関連しています。最終的には、「富」 (資本と労働によって生み出される新しい財やサービスで測定される) は、効率性の向上への投資による生産性の向上によって生み出されます。
人々が望む支出の多く（橋の修理、太陽光や風力による天然ガス発電の代替など）は、必ずしも生産性を向上させるわけではありません。修理された橋には以前と同じ数の車両が輸送されるため、生産性は増加しません。 生産性。
言い換えれば、効率と生産性は中核的な力学であるにもかかわらず、MMT プロセスは基本的に政治的なものであり、政治は効率や生産性にはほとんど関心を持っていません。 上で述べたように、これは政治的に便宜的なものであり、難しい決定を将来に先送りするデフォルト設定が付いています。
民間部門では、資本利益率と労働とプロセスの生産性が中心的な力学です。 これらにより、資本、労働力、リソースの効率的な使用を優先するための意思決定が合理化されます。 この合理化がなければ、政治的に都合の良い理由で資源が浪費される可能性があります。
言い換えれば、資本、資源、労働力が誤って投資される可能性があり、それによって機会費用が発生します。すべての資本、労働力、資源が「どこへも繋がらない橋」やその他の危険なプロジェクトに浪費され、真に生産的な用途に利用できなくなります。 。
ここでの重要な疑問は、本質的に不足している資本、労働力、資源をどのように活用して生産性を高め、社会的/生態学的に有益な投資を持続可能な方法で行うのかということです。
MMTの診断は、通貨不足が主な問題であるというものだ。 MMT ソリューションは、ますます不安定になっている既存の金融システムを混乱させることなく、既存の政治システム内で新しい通貨を効率的に投資できることを前提としています。
MMT の魅力は自明のことですが、金融システムと政治システムの両方が、MMT がどのように管理されたとしても修復できない形で壊れているように私には思えます。
問題は、私たちが資本、資源、労働力を大規模に誤って配分していることです。 それが問題なのです。 より多くの通貨と容量/「成長」を追加しても、この問題は解決されず、むしろ悪化します。
最近発行された何兆ドルもの通貨が利回りを求めて世界中を飛び回っており、その数兆ドルが一部のトップだけを利する資産バブルに注ぎ込まれ、膨大な資本の無駄遣いになっているのを見回せば、MMTを次のように見ないわけにはいかない。 ひどく壊れ、無駄があり、持続不可能なシステムのための「グリーン」バンドエイド。
MMTは、既存の現状を基本的にそのままにし、新たに発行された通貨と支出という新たな層と、「成長」と消費という新たな層を加えますが、消費は社会的にどれほど有益であっても依然として資源へのさらなる負担となります。
事実上、MMTは、新たに発行された通貨と「成長」という新たな層を追加することによって、機能不全に陥った現状を維持しようとする新たな試みである。 さらなる「成長」は、「グリーン」として構想されている種類のものであっても、破壊的なシステムを増大させるだけです。
必要なのは、消費の根本的な削減と、消費主義的な埋め立て経済から、「成長」の名のもとに「あらゆるものをもっと増やす」以外のインセンティブによって動かされる経済への転換である。
私の長年の読者の皆さんはご存知のように、私は、民間部門の通貨の新しいシステム、脱成長と分散化、そしてより持続可能な（つまり、倒錯的で破壊的でない）一連のインセンティブの制度化が、社会の破綻したものを解決できる唯一の解決策だと考えています。 現在の社会経済モデル。
しかし、それはMMTが試されないという意味ではなく、過去20年間の「成長」の3つの原動力である債務の急増、金融化、グローバル化がすべて低迷しているからだ。
要約すると、MMT は政府の資金不足という「問題」の解決策として提示されていますが、それが本当の問題ではありません。
本当の問題は、数兆ドル規模で発行される法定通貨の購買力だ。
私たちが知っているように、これはお金の崩壊へのレシピです。
よろしく、
チャールズ・ヒュー・スミス
毎日の計算のために
