月曜日、アジア株価は下落しました。一方で、ドルは14カ月ぶりの高値を記録しました。なぜなら、先週発表された強い雇用統計が債券利回りを押し上げたからです。その結果、企業価値評価が圧迫される状況となりました。
さらに、水曜日には消費者物価指数（CPI）が発表される予定です。もしコアインフレが予想の0.2%を超えた場合、利下げ停止への懸念が高まるでしょう。
債券利回り上昇がアジア株価下落に与える影響
現在、市場はFRBの利下げ期待を後退させています。その理由は、2025年の利下げ幅がわずか27ベーシスポイントと予測されているからです。実際、以前の100ベーシスポイントという予想から大幅に下方修正されました。
例えば、終値水準は4.0%とされています。この数値は、昨年の期待値3.0%を大きく上回ります。こうした背景から、バークレイズのクリスチャン・ケラー氏は「今年の利下げは6月に25ベーシスポイントのみ」と予測しました。また、彼はインフレが企業業績に与える悪影響を懸念しています。
決算シーズンとアジア株価下落の関連性
一方で、水曜日から始まる企業決算シーズンも注目されています。たとえば、シティグループやゴールドマン・サックスなどの大手企業が決算を発表予定です。このように、高い借入コストが業績にどう影響するかが焦点となっています。
同日に発表される消費者物価指数も、さらに重要です。なぜなら、予想を上回るインフレ率が、金融緩和への期待を削ぐ可能性があるからです。
ドル高と株式市場の課題
その一方で、ドル高と債券利回りの上昇が株式評価を圧迫しています。例えば、10年国債の利回りは4.79%と14カ月ぶりの高水準です。このため、債券が他の資産よりも魅力的になっています。
さらに、トランプ次期大統領の関税案が輸入価格を押し上げ、市場に新たな課題をもたらす可能性があります。また、企業や消費者の借入コスト増加も懸念材料のひとつです。
アジア株価と今後の展望
以上のように、アジア株式市場は引き続き不安定です。したがって、消費者物価指数と企業決算がFRB政策や市場の方向性に影響を与えるでしょう。
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