ホワイトハウスや主流メディアの楽しい話は忘れてください。 米国はすでに不況に陥っている。 彼らは望むだけ不況を再定義しようとすることができますが、それは問題ではありません。
あなたが私の定期的な読者であれば、私が何か月も予測してきたので、これが来ることを知っていたでしょうが、今ではそれが確認されました。
米商務省は、2022年第1四半期のGDPは1.6％減少、第2四半期のGDPは0.9％減少したと報告した。 これは、2四半期連続のGDP減少という景気後退の標準的な定義に当てはまります。
信じられないかもしれませんが、景気後退を宣言する正式な政府機関は存在しません。 その任務は、国家経済研究局（NBER）と呼ばれる民間団体によって行われている。 名前の「国家事務局」の部分を重視しないでください。 これは、ハーバード大学とマサチューセッツ工科大学のキャンパスに近いマサチューセッツ州ケンブリッジに集まる 9 人の学術経済学者で構成される民間団体です。
NBER の決定を息をひそめて待っている必要はありません。 ほとんどの景気後退は 2 四半期か、おそらく 3 四半期しか続きません。 多くの場合、NBER は景気後退を宣言するまでに長い時間がかかるため、開始日が宣言される前に景気後退が終わってしまいます。
NBERのメンバーは民主党の優先事項に重点が置かれており、中間選挙が迫っていることから、NBERが昨年1月に始まった景気後退をおそらく来年1月まで、あるいはすべての出来事が選挙後になるまで宣言するとは思わない。
それがまさに彼らの転がり方です。
「私とあなた自身の目、どちらを信じますか？」
こうした手続きと遅れのおかげで、ジャネット・イエレン財務長官のようなバイデン政権当局者は「我々は景気後退に陥っていない」と言えるのだ。 彼らは、NBERによって非公式であっても景気後退が宣言されていないという事実に頼っている。
一方、景気後退の証拠は私たちの周りに溢れています。 それは、マルクス兄弟の古いセリフ「私と自分の目、どちらを信じるのですか？」のようなものです。
この問題については、イエレン氏の言うことを聞くのではなく、自分の目を信じてください。 彼らは、経済が先月52万8,000人の雇用を驚異的に増加させたと伝えようとしますが、その数字は信用できません。 これは主に、実際の雇用創出を人為的に膨らませる「季節調整」の結果です。 現実を反映していない統計上の創作です。
さらに、30万3,000人はパートタイムの仕事であり、正規雇用のアメリカ人の多くはインフレに対応するためだけにパートタイムの仕事をしている。 名目賃金が5.8％上昇したのは事実です。 しかし、9.1％のインフレの後、実質賃金は3.3％減少した。
それは私には経済が繁栄しているとは思えません。
考えられる最悪の政策
一方、民主党は11月の中間選挙に先立って、不況（非）に対する政策対応策を模索してきた。 驚くことではないが、彼らは実際に考えられる限り最悪の政策を打ち出すことに成功した。
上院民主党が週末に可決した法案（カマラ・ハリス副大統領の協力を得て、五分五分の膠着状態を打開した）は、Build Back Betterの温め直したバージョンである。
あの敗者を覚えていますか？
2021年初めからBuild Back Better法案は4兆ドルから2兆ドル、そして現在は1兆ドル未満となったが、依然として価格規制や新たな給付金とともにグリーン・ニュー・スキャムの要素も残っている。
民主党は景品の「代金を支払う」必要があると判断したため、当然のことながら増税することになる（当然のことながら、この法案では87,000人のIRS職員の雇用が認められている）。 それだけでなく、企業の自社株買いにも課税する予定だ。
不況下で増税することは、不況を恐慌に変える良い方法です。 おそらくそれが、彼らがこの法案を「インフレ抑制法」と呼んでいる理由でしょう。 経済を不況に陥らせることは、インフレを根絶するための確実なレシピです。
一方、自社株買いにペナルティを課すことは株式市場を沈める良い方法だ。 この有害な法律は間もなくその両方をもたらす可能性があるようだ。
ステロイドでお金が厳しい
一方、7月27日のFRBの最近の利上げ以来、株式市場は総じて反発している。これは、ウォール街が利上げの最悪期は過ぎ、FRBは来年初めまでに緩和を開始すると考えているためである。 しかし、そうなるのでしょうか？
FRBは利上げと量的引き締め（QT）によるさらなる金融引き締めという積極的なキャンペーンを行っている。
FRBは3月に0.25％、5月に0.50％、6月と7月に0.75％利上げした。 この一連の流れにより、金利は 5 か月以内に 0.0% から 2.25% に上昇しました。 これは1980年代初頭以来の最速の利上げテンポである。 ６月の利上げは１９９４年以来初めての０．７５％利上げとなった。
ベースマネーサプライ（QTのこと）の年間約1兆ドルの減少は、さらに1.0％の利上げと同じ効果があると推定されています。
まとめると、私たちが目の当たりにしているのは、ステロイドによる資金不足です。