どちらの方法も実現することはできませんが、それは試してはいけないという意味ではありません。 それがジョー・バイデンが今やっていることだ。
一方で、バイデンの政策は、最近の失業率の上昇に少なくとも部分的には関与しており、それが主な原因である可能性がある。
雇用主が事業を再開してフル稼働に戻るために従業員を雇用できないことにも責任がある。 それが矛盾しているように聞こえるかもしれませんが、そうではありません。
失業率は上昇しており、雇用喪失は依然として高水準にある。 実際に失業者としてカウントされている人々に加えて、仕事を持っていないものの、職を探していないため厳密には失業者としてカウントされていない、おそらく 1,000 万人以上のアメリカ人の巨大なグループが存在します。
このカテゴリーには、退職者、主婦、学生、またはその他の仕事をしていて労働力にならない人が常にいます。 しかし、それは近年の労働参加率の急激な低下を説明するものではない。
では、失業率が高く労働参加率が低いのであれば、なぜ雇用主は従業員を見つけるのが難しいのでしょうか?
家でもっと座ることができるのに、なぜ働く必要があるのでしょうか?
文字通り、25歳から59歳までの何百万人もの健常なアメリカ人が職もなく放浪している。 なぜ彼らは与えられた仕事を引き受けないのでしょうか?
その理由は、何百万人ものアメリカ人が失業やその他の給付金で、働いて得た収入よりも多くの収入を得ているためです。 失業給付は増額され、通常の給付に加えて週300ドルの追加給付が延長された。
育児税額控除、低所得者税額控除、オバマケア控除など、他の福利厚生プログラムも利用できます。このような福利厚生プログラムを利用すれば (そして納税額が非常に少なくても) 年間最大 40,000 ドルを稼ぐことは難しくありません。
在宅勤務で年間4万ドルもらえるのに、なぜマクドナルドやウォルマートで年間3万1200ドル（福利厚生や研修付きで時給15ドルのフルタイムの仕事）で働く必要があるのでしょうか？
人々は計算することができ、家にいることを選択します。 ちなみに、マクドナルドのハンバーガーが初級レベルの従業員に時給 15 ドルを支払うとしたら、より多くのお金を払うことが期待できます。 企業は一般的にそうしているように、増加した人件費を顧客に転嫁しようとするだろう。
この問題を解決する1つの方法は、給付金やプログラムを削減することです。 そうすれば人々は空いている仕事に就き、国は自立的な成長に近づくことになるだろう。
その代わりに、バイデンはより多くの「救済」給付金、高水準の失業手当の継続、そもそも労働力不足を引き起こしたその他の恩恵を提案している。
バイデン氏の計画は今後1年の成長にとって逆風となるだろう。 しかし、実際に舞台裏で責任を負い、決定を下している進歩主義者の耳には音楽です。
インフレ：今日最大の金融ストーリー
エコノミストらは４月に１００万人以上の雇用が創出されると予想していた。 実際の数は26万6,000人で、3月の数値は下方修正された。
先月の悲惨な失業率は、失業率の低下がインフレにつながるという主流の理論を覆すものなのだろうか?
今日の金融に関する最大の話題はインフレへの恐怖です。 インフレは債券市場を動揺させており、FRBはインフレに対抗するために近いうちに金利を引き上げる必要があるとの期待が高まっている。
株式と債券は投資家の資金を奪い合うため、金利が上昇すると株式にも悪影響が及ぶ。 債券の利回りが上昇すると、株式の価格は下がります。
成長株は、多くの主要ハイテク株と同様に、評価額の多くが将来の収益によって決まるため、特にインフレの影響を受けやすい。 インフレが上昇すると、先物収益の現在価値は大幅に低下する可能性があります。
インフレ期待が上昇していることは疑いの余地がありません。 これは、5 月 12 日に報告された CPI コアおよび非コアデータの急上昇後に特に当てはまります。このインフレ急騰は債券市場を混乱させました。
2020年8月4日の0.508%という低利回りから、10年債利回りは2021年3月31日に1.745%でピークに達し、5月13日（日中）のCPIニュースで最近のピークである1.704%に達した後、後退した。 現在のレベル（1.640%）まであと少し。
10年債利回りの上昇に伴い、金のドル価格も足並みをそろえて下落した。 それでも、最近の金利上昇は目に見えるほどではありません。
「過渡期」
2018年11月4日時点では、10年債利回りは3.238％だった。 2019年11月4日時点の利回りは1.942%でした。 実際のところ、今日の「高利回り」は実際にはかなり低く、過去 3 年間の 2 つの中間ピークよりもはるかに低いです。
実際、実際のインフレはここ 10 年以上と同様にとらえどころのないものになっています。
5月12日に報告されたCPIの上昇は、主にベース効果とエネルギー価格によって引き起こされた。 FRBの判断が正しくないことはよくありますが、今回の場合は正しかったと思います。 2020 年の低水準からの前年比価格上昇が予想されます。
2020年4月は米国史上最も急激な生産減少の一つとなった。 消費者物価は急落した。 2021年4月には、特に2020年にほぼ完全に閉鎖された旅行、航空運賃、ホテル、レストラン、その他のサービスの価格の多くが回復した。
2020 年の生産崩壊は一時的なものであったため、それらも一時的なものです。 2021 年の第 3 四半期に入ると、新たな基準は 2020 年第 3 四半期の力強い成長を反映することになります。インフレ指標にとって、これは登るべき坂がさらに険しいことになります。
インフレは急激に低下し、それに伴って10年債利回りも低下するだろう。 金は上昇し、株価は安堵のため息をつくだろう。
これは、株式市場がすべて順調であることを意味するものではありません。 バブルがいつ崩壊するかを正確に知ることは不可能ですが、バブルのダイナミクスは持続します。
しかし、少なくとも短期的には、インフレ懸念は誤報です。 インフレは最終的に、おそらく 2022 年以降に到来するでしょうが、今のところ、ディスインフレの力学は完全に損なわれていません。
誇大広告を信じないでください。
よろしく、
ジム・リッカーズ
毎日の計算のために