夏のトレードは時折、遅くて退屈なものになることがあります — 特に8月の終わりに近づくと。
幸運にも、NVIDIA Corp.（NVDA）の決算が先週末に投資家たちに話題を提供しました。
この半導体スーパースターは、Q2のスケジュールに残された数少ない面白いメガキャップの決算発表の1つでした。そして、ほとんどの半導体株が数週間前に上半期の勢いを失ったため、買い手の中には強力な結果が秋のトレードに向けてまともな反発を促進することを望んでいた人がいました。
この特定の決算発表を注目させたのは評価懸念もあります。あらゆる想像可能なメトリックでNVDA株が高値圏にあることは明らかです。株価は年初来で220%以上上昇しており、NVDAの経営陣がパーティを続けるためには大幅な好決算と強力なガイダンスを報告する必要があることが明らかになっていました。
なんとかそれが実現しました。
NVDAは売上高と利益の予想を大幅に上回るだけでなく、強力なチップ需要により第3四半期のガイダンスも引き上げました。
アナリストたちは株価予想を引き上げるために争い、投機家たちはアフターマーケットで株価を上昇させるために駆けつけました。このサーカスは木曜日の早い時間にも続き、NVDA株は500ドルを超え、前日の終値から8%上昇しました。金融メディアは既にNVDA株が歴史的な高値で始まり、テックセクター全体に広がる新たな相場を引き起こすだろうと宣言していました。
ここで状況が変わります。木曜日の取引が始まるとすぐに、NVDAはぐらつき始めました。株価はすぐに500ドルを下回りました。そして、それ以上下落しました。昼過ぎには、アフターマーケットでの大幅な上昇の残りはほとんどありませんでした。残念ながら、半導体スペースの追い風ははるかに悪くなりました。NVDA以外の半導体は崩れ始め、テックセクター全体を引きずり下ろしました。
疲れた傾向
これは相場が少し古くなってきたときに見られるタイプの動きです。通常、これらの疲れた動きは良いニュースが先行します。この場合、強力な決算は最初はブルッシュのカタリストと見なされました。唯一の問題は、飛び込む余裕のある買い手が残っていなかったことです。
NVDAの年初来の支配は秘密ではありませんでした。NVDAは大手キャップ銘柄（およびテック全体）を大きくリードしています。ジム・クレイマーはテレビやソーシャルメディアで毎日株を押し上げています。木曜日の午後、埃が落ち着くと、醜い疲労動きが残りました — 前のセッションの高値よりも上で始まり、終了までにほとんどまたはすべての利益を失った大きな逆転のキャンドル。
7月の一時的な高値を超える動きとその後の失速がはっきりと見て取れます。NVDAはこれらの高値から引き続き後退し、金曜日に下落して、強力な決算発表に続いて飛び込んだ遅れてきたブルたちを取り込んでいます。
これがNVDAに致命傷ではないと私は考えていますが、再び立ち上がるまでには時間がかかるでしょう。実際、簡単に$375まで戻り、5月のギャップを再テストする可能性があります。
さらに重要なことに、NVDAの失敗はテックブルたちが再びパーティを始めるのを少し急ぎすぎていることを教えてくれています。
期待するのではなく、反応してください!
異常に大きな相場上昇は、通常、新たな上昇局面を掲示する前に利益を消化するのに適した時間が必要です。
今日のチャートからもわかるように、NVDAはほぼ一切中断することなく、株価が8月初旬に下落するまで上昇しました。
この相場の推移のタイミングは完璧に理にかなっています。覚えておいてください、まだ夏の相場のどんよりとした日々を経験しています。乱高下する横ばいの動きが数週間、あるいは四半期末に至るまで続く可能性があります。特にハードなリセットや長期間の相場の推移なしに、誰がもう一度2024年までにNVDAが200%の利益を続けることができると信じるだろうか（壁街のアナリストを除いて）。
市場全体との関連でこの動きを考えると、NVDAはテックセクターの先行指標として機能している可能性もあります。秋に向けて、セクター全体がさらなる横ばいや下降の動きを必要とするかもしれません。これはまた、今夏から追跡している季節的な傾向やローテーションプレイと一致する可能性があります（例：エネルギーや産業）。
投機家たちはおそらく、数週間先までの長期上昇を強制し、可能な反発を先行させようとするでしょう。それは実行可能な戦略ではないと私は考えています。これらのテック銘柄の反発を予測しようとすることは、横ばい相場でストップをかけられ、切り刻まれる良い方法です。
スイングトレードの観点からは、おそらくこれらのテック銘柄の反発に売りポジションを持つ方が良いでしょう。9月に向けて目立ち始める可能性のある他のセクターにはロングポジションを残しておいた方が良いでしょう。