史上最長の強気相場にとって…今は死の時だ。
11歳と2日のダウ・ジョーンズにとって、魂は昨日の午後に肉体から離れた。
直接の死因：コロナウイルス感染症（COVID-19）。
根本的な死因: 不合理な高揚感。
病気の期間は非常に短く、わずか 19 日間でした。
1931 年 11 月になって初めて…大恐慌の最中に…指数が記録的な高さから弱気市場の深さまで短期間に急落しました。 それが死の痙攣の暴力だった。
S&Pとナスダックの両社も今日の午後、遺体安置所でそれに加わった。
そして今日、ウォール街に半旗がはためきます…そして黒クレープが掲げられます。
しかし、私たちが以前に議論したように、
株式市場は、ほとんどの人々に最小限の時間で最大の苦痛を与えるように構築された巧妙な装置です。
記念に…
追悼の言葉はすでに届いています…
リンダ・チャンはパービュー・インベストメンツの最高経営責任者です。 悲しみの真珠が頬を伝いながら彼女は言う。
この強気市場は、これほど長く続くとは誰も信じていなかった市場として歴史に残るでしょう… 2008 年に私たちを破壊したのは過剰レバレッジでした。 2020 年の私たちをここまで導いたのは、過度の期待と非常に高い評価です。
Doug Ramsey は、Leuthold Group の最高投資責任者です。 この人物は、この嘆かわしい10年後半を株式市場の「ステロイド時代」と名付け、そのサプライヤーを特定している。
それは最も嫌われている強気相場だった――人々は早い段階からそう言っていた。 10 年代の半ばには、人々はそれに乗り出したと思います。 確かに昨年、彼らは信者になりました。 連邦準備制度のあらゆる支援のおかげで、私はこの 10 年全体をステロイド時代と呼びたいと思います。 確かに連邦準備制度から多大な支援を得たと思います。 これは株式市場のステロイド時代であり、FRBがそれを支えました。
連邦準備制度は死者に命を吹き込もうとするだろうか？ そして、弱気相場はどれくらい続くと予想できるでしょうか?
以下に考えられる答えがあります。
しかし、今朝、元気いっぱいの略奪クマたちが、ダウの体が冷える前に、その死体を冒涜したのです…
さらに15分間の取引停止
開始のホイッスルが鳴ってから数分以内に…貧しいダウジョーンズはさらに 1,700 ポイントを永遠に落としました。
S&P は 7% 急落し、回路に過負荷がかかり、ブレーカーが落ちました。これは今週 2 回目です。
さらに15分間、市場は息を止めた。
なぜ今朝の新鮮な群衆が出てくるのか
大統領は自信を醸成できていない
どうやら、昨晩の大統領の炉端での雑談は、ほとんど自信を抱かせなかったらしい。 切なるニーズに応える政府の対応を示すことはできなかった。
今朝の停止から15分後、市場は営業を再開した。 閉店したままのはずなのに…
航行はすぐに再開された。
一方、市場では、連邦準備理事会が来週金利を0％から0.25％の間に引き下げる確率が83.4％となっている。
つまり、金融危機レベルに達するということだ。
しかし、あえて聞いてみましょう…最悪の事態は終わったのでしょうか？
「あなたはまだ何も見ていないかもしれません」
「あなたはおそらくまだ何も見ていないでしょう」とグローバル・マクロ・リサーチのエリック・パーネルは嘆く。
潜在的に大きな下落がこの先に待っている。 投資家にとって残念なことに、株式市場の状況は中期的にさらに悪化する可能性があります。 そして、国王の政策担当者全員と国王の政策担当者全員が、すべてが終わったとしても、この市場を元に戻すことはできないかもしれない…
つまり、今日の株式市場に関しては、まだ何も見ていないのかもしれません。
長年にわたる政策刺激の後、株式は記録的な高評価で取引されており、債券利回りは歴史的な低水準となっている。 世界の資本市場に現実が戻るのは時間の問題です。
しかし、コロナウイルスはこのタイタニック号を深く切り裂いた山の一角に過ぎないのかもしれない…
リーマン・ブラザーズを考えてみましょう！
今週ここで紹介されたフェニックス・キャピタルのグラハム・サマーズ氏は、山の大部分は目に見えないと主張している。
さて、金融システムを襲っている本当の危機について話しましょう…
[世界の] GDP に対する債務の割合は 200% を超えています。 現在のレバレッジは 2007 年よりも高くなっています。そして世界は、政府、州、地方自治体、企業、個人レベルで借金で完全に飽和状態になっています。
しかし、債券市場や信用市場で何も爆発が起こらない限り、すべてが順調に進んでいた。
そして、ところどころでいくつかの問題はあったものの、債券市場はここ数年比較的平静でした。
もうない。
誰かまたは何かが「舞台裏で」恐ろしい方法で爆発しています。
FRBは、2019年9月に一晩で1,000億ドルを超える無償資金の提供を開始するよう強制されました。そして、その巨額でさえ不十分であることが判明しています…
［2日前の夜］、FRBはさらに2160億ドルをシステムに注入することを余儀なくされた。
何か本当に恐ろしいことがない限り、流動性を要求されることはありません。
リーマン・ブラザーズを考えてみましょう。
しかし、それが、連邦準備制度が今日の午後、氷のような汗を滴らせながらクラクションに答え、そして行動を開始した理由であると私たちは考えています…